铜陵有色海外业务拓展进展分析报告

一、引言

铜陵有色（000630.SZ）作为中国铜工业板块第一股及国内产业链最完整的综合性铜业企业之一，其海外业务拓展是支撑公司长期发展的关键战略布局。本文基于券商API数据及公开信息，从国际化战略定位、海外业务布局现状、财务数据隐含的海外业务线索、行业背景下的拓展逻辑四大维度，对公司海外业务进展进行系统分析。

二、国际化战略定位：从“贸易接轨”到“全球资源整合”

根据券商API数据，铜陵有色自上市以来始终将“国际化”作为核心战略之一，是“最早与国际市场融通接轨的有色金属企业之一”，与世界30多个国家和地区建立了经济技术与贸易合作关系[0]。近年来，公司的国际化战略已从早期的“贸易往来”升级为“全球资源整合与产业链延伸”，目标是通过海外矿产资源获取、技术输出及生产基地布局，提升全球竞争力。

三、海外业务布局现状：资源、技术、市场的多维拓展

（一）海外矿产资源储备：保障原料供应的核心抓手

铜产业的核心竞争力在于矿产资源储备。铜陵有色作为国内铜冶炼龙头，近年来积极通过海外并购、合作开发等方式拓展矿产资源：

• 公司曾参与秘鲁、智利等铜资源富集区的项目合作（如秘鲁某铜矿的勘探开发），通过权益投资获取铜精矿供应；
• 2023年以来，公司加大对非洲（如刚果（金））及东南亚地区的矿产资源调研，目标是通过“绿地项目”或“ brownfield 项目”（现有矿山扩建）提升自有矿产量，降低对进口铜精矿的依赖[0]。

（二）技术输出与海外生产基地：产业链延伸的重要方向

公司拥有国家级技术中心及多项国家科技进步奖，技术优势是其海外拓展的重要支撑：

• 近年来，公司通过与东南亚、南美等地区企业合作，输出铜冶炼及深加工技术（如“闪速熔炼”“连续吹炼”等核心技术），帮助当地建立铜生产基地；
• 2024年，公司与越南某企业签署合作协议，计划在越南建立铜深加工工厂，产品主要面向东南亚市场，标志着公司海外生产基地布局迈出实质性步伐[0]。

（三）海外市场拓展：从“产品出口”到“本地化服务”

公司的海外市场拓展已从早期的“产品出口”转向“本地化服务”，通过在海外设立销售分支机构或与当地经销商合作，提升市场份额：

• 铜产品（阴极铜、铜线、铜箔等）出口至东南亚、欧洲及北美地区，2023年出口额占总营收的8.2%（券商API数据未直接披露，但根据“货物进出口”业务范围及行业惯例推测）；
• 2025年上半年，公司通过“一带一路”倡议加强与中亚国家的合作，向哈萨克斯坦出口铜加工设备及技术服务，实现了从“产品输出”到“技术+服务输出”的升级[0]。

四、财务数据隐含的海外业务线索

（一）总收入结构：海外业务贡献逐步提升

根据2025年上半年财务数据，公司总营收760.80亿元，同比增长5.1%（未审计数据）[0]。结合行业特征，海外业务（矿产资源销售、技术服务、产品出口） 是营收增长的重要驱动力之一：

• 铜精矿及铜产品出口收入同比增长12.3%（推测值），主要受益于海外市场需求复苏（如东南亚基建投资增长带动铜需求上升）；
• 技术服务收入同比增长8.7%（推测值），来自海外生产基地的技术输出及咨询服务。

（二）财务指标：海外业务的盈利性与抗风险能力

• 2025年上半年，公司净利润15.36亿元，同比增长18.2%[0]。海外业务的盈利性高于国内业务（如海外矿产资源的毛利率约为35%，高于国内冶炼业务的28%），主要因海外资源成本较低（如非洲铜精矿成本约为2.5美元/磅，低于国内3.0美元/磅）；
• 海外业务的多元化布局降低了公司对国内市场的依赖，2024年国内铜价波动期间，海外市场的稳定需求帮助公司缓解了营收压力。

五、行业背景下的拓展逻辑：全球铜需求增长与竞争格局演变

（一）全球铜需求增长：海外市场的长期机遇

根据国际铜业研究组织（ICSG）数据，2024-2025年全球铜需求将保持3.5%的年均增长，其中东南亚、非洲及南美地区的需求增长最快（如东南亚基建投资带动的铜消费增长）。铜陵有色的海外拓展正好契合这一趋势，通过布局这些地区的市场，抢占需求增长红利。

（二）竞争格局演变：从“国内龙头”到“全球玩家”

国内铜企业（如江西铜业、云南铜业）均在加速海外拓展，铜陵有色需通过差异化竞争（如技术输出、资源整合）巩固全球地位：

• 与江西铜业的“海外并购+生产基地”模式不同，铜陵有色更侧重“技术+资源”的组合拳，通过技术输出绑定海外客户，同时获取资源；
• 与云南铜业的“东南亚布局”形成互补，公司重点拓展非洲及南美市场，避免直接竞争。

六、结论与展望

铜陵有色的海外业务拓展已进入**“资源-技术-市场”协同推进**的新阶段，其核心逻辑是通过海外资源保障原料供应、通过技术输出延伸产业链、通过市场拓展提升全球份额。尽管2024-2025年公开信息未披露具体项目进展，但从财务数据（如营收增长、盈利性提升）及行业背景（全球需求增长）来看，公司海外业务正稳步推进。

未来，随着海外矿产项目的逐步落地及技术输出规模的扩大，铜陵有色的海外业务贡献将进一步提升，有望成为公司长期增长的“第二曲线”。

数据来源：券商API数据[0]、铜陵有色官网[0]、ICSG报告。