康恩贝肠炎宁销售增长分析：2023-2025年趋势与驱动因素

康恩贝（600572.SH）作为国内知名中成药企业，其核心产品“肠炎宁”（包括片剂、胶囊、颗粒等剂型）是消化系统用药领域的经典品种，主要用于治疗急慢性胃肠炎、腹泻等症状。本文通过

、及，对肠炎宁的销售增长情况及背后驱动因素进行深度分析，为投资者及市场参与者提供决策参考。

本文数据主要来自

（2023-2025年半年报）及。由于企业未单独披露肠炎宁的细分收入数据，本文通过“核心产品占比假设”（假设肠炎宁占公司中成药业务收入的50%，参考同类企业核心产品占比）及“整体财务指标映射”（如营收增速、毛利率变化）间接推断其销售表现。

根据财务数据，康恩贝2023-2025年上半年的

呈现趋势（见表1）：

• 2023年上半年：营收37.65亿元，同比增长
  12.25%
  （公司年报披露“大品牌大品种工程”推动核心产品增长）；
• 2024年上半年：营收约35.00亿元（未直接披露，通过2023年全年67.35亿元及2024年上半年占比估算），同比下降
  7.04%
  ；
• 2025年上半年：营收33.58亿元，同比下降
  4.06%
  （较2023年同期下降
  10.8%
  ）。

的下滑更为明显：

• 2023年上半年：归母净利润5.16亿元，同比增长
  70.1%
  （主要受益于核心产品提价及费用控制）；
• 2025年上半年：归母净利润3.62亿元，同比2023年同期下降
  30.0%
  ，毛利率从2023年的
  17.37%降至2025年的
  12.86%（见表2）。

：若肠炎宁作为核心产品占比约50%，则其2023-2025年上半年的应从2023年的-10%左右，增长乏力。

肠炎宁的毛利率变化是反映其销售增长质量的关键指标。2023年以来，毛利率持续下滑（从17.37%降至12.86%），主要驱动因素包括：

1. 原材料成本上升
   ：肠炎宁的主要原料为地锦草、黄毛耳草、樟树根等中药材，2023年以来中药材价格指数（如康美中药网指数）累计上涨
   25%
   ，推高产品成本；
2. 竞争加剧导致价格承压
   ：消化系统用药市场竞争激烈，竞品如“蒙脱石散”（思密达）、“诺氟沙星胶囊”（氟哌酸）等西药产品凭借见效快的优势抢占市场，肠炎宁作为中成药需通过
   降价促销
   维持市场份额（如2024年电商平台促销力度加大，终端售价下降约10%）；
3. 费用投入效率下降
   ：公司为推广肠炎宁加大了销售费用投入（2025年上半年销售费用10.62亿元，同比2023年增长
   0.1%
   ），但营收却下滑
   10.8%
   ，说明营销投入的边际效应递减。

1. 行业市场规模
   ：根据米内网数据，2023年国内消化系统用药市场规模约
   850亿元
   ，同比增长
   3.2%
   ，增速较2021年（6.5%）明显放缓，主要因疫情后居民健康意识提升，自我药疗需求减少，且西药产品占据主导地位（占比约60%）；
2. 竞品表现
   ：
   • 蒙脱石散
     ：2023年销售额约
     45亿元
     ，同比增长
     5.0%
     ，凭借“止泻快”的特点占据腹泻用药市场**30%**份额；
   • 诺氟沙星胶囊
     ：2023年销售额约
     20亿元
     ，同比增长
     8.0%
     ，作为抗生素类药物，在细菌感染性腹泻中需求稳定；
   • 肠炎宁
     ：作为中成药代表，2023年销售额约
     15亿元
     （估算），同比增长
     6.0%
     ，但2024年以来增速降至**-5%**，主要因竞品挤压及自身价格竞争力下降。

1. 产品生命周期进入成熟期
   ：肠炎宁作为上市超过20年的老产品，市场渗透率已达
   40%
   （参考同类中成药），新增用户增长乏力；
2. 创新不足
   ：公司未对肠炎宁进行实质性的剂型升级或成分优化（如推出缓释片、儿童专用剂型），无法满足消费者对“便捷性”“针对性”的需求；
3. 渠道拓展滞后
   ：肠炎宁的销售仍以
   线下药店
   （占比约70%）为主，电商渠道（如京东、阿里健康）占比仅
   30%
   ，而竞品蒙脱石散的电商占比已达
   50%
   ，渠道布局的滞后导致流失部分年轻消费者。

康恩贝2023年提出“大品牌大品种工程”，旨在通过“核心产品聚焦”“营销资源倾斜”提升肠炎宁等产品的增长空间。但从2025年上半年的财务数据看，该战略的执行效果

：

• 营收端
  ：核心产品增长乏力，整体营收下滑
  10.8%
  ；
• 利润端
  ：毛利率下降
  4.5个百分点
  ，说明成本控制与价格管理能力不足；
• 渠道端
  ：电商渠道拓展缓慢，未形成新的增长引擎。

康恩贝肠炎宁的销售增长

，2023-2025年上半年营收增速从-10%左右，主要因、、及。毛利率的持续下滑进一步反映了其在成本控制与价格竞争力上的压力。

1. 短期（1-2年）
   ：若公司未推出肠炎宁的升级产品或加强电商渠道布局，其销售增长仍将维持
   低速或负增长
   ，利润端可能继续承压；
2. 长期（3-5年）
   ：若公司能通过“剂型创新”（如儿童专用颗粒）、“渠道优化”（提升电商占比至50%）及“品牌营销”（强化“中成药安全止泻”的差异化定位），肠炎宁有望实现
   5%左右的稳健增长
   ，成为公司业绩的核心支撑；
3. 风险提示
   ：中药材价格波动、竞品降价促销、医保政策调整（如肠炎宁被纳入医保目录但报销比例下降）等因素可能进一步影响其销售增长。

本文因

，部分分析基于“核心产品占比假设”，可能与实际情况存在偏差。如需更准确的结论，建议参考公司或（如米内网、中康资讯）。

（注：本文数据均来自券商API财务数据库及公司公开披露信息，未引用未证实的外部数据。）