立讯精密汽车业务营收高增速（82.07%）财经分析报告

一、引言

立讯精密（002475.SZ）作为全球领先的电子制造服务商，近年来加速多元化业务布局，汽车智能电子电器成为其核心增长引擎之一。根据市场公开信息，公司2024-2025年汽车业务营收增速达82.07%，远超整体营收增速（2025年上半年总营收1245.03亿元，同比增长约15%，数据来源于券商API[0]）。本文基于公司2025年中报财务数据及公开战略，从行业环境、公司战略、财务支撑、挑战与展望四大维度，解析其汽车业务高增长的驱动逻辑。

二、汽车业务高增速的核心驱动因素

（一）行业环境：新能源与智能汽车产业爆发，需求端持续扩容

全球新能源汽车（NEV）市场处于高速增长期，2024年全球NEV销量达1400万辆，同比增长35%（数据来源于券商API[0]）；中国市场占比超60%，成为全球核心增长极。同时，智能汽车渗透率快速提升，L2+级自动驾驶、车机系统、智能座舱等功能成为车型标配，推动汽车电子市场规模持续扩大。立讯精密作为汽车电子领域的后起之秀，受益于行业高景气度，其汽车业务（如智能座舱、车联网模块、新能源汽车高压组件等）迎来需求爆发。

（二）公司战略：多元化布局与研发投入，强化汽车业务核心竞争力

根据公司2025年中报** forecast 表**（券商API[0]），立讯精密明确将“汽车智能电子电器”列为前沿领域重点拓展方向，通过“智能制造升级”与“底层技术创新”双轮驱动，加大研发投入与市场渗透。具体举措包括：

1. 技术创新：聚焦AI智能终端、光电高速互联产品及汽车智能电子，2025年上半年研发投入（rd_exp）达45.94亿元，同比增长约20%（券商API[0]），重点突破汽车高压线束、智能座舱域控制器等核心技术；
2. 产能扩张：依托全球29个国家、105个生产基地的制造网络，灵活调整产能布局，满足汽车客户的规模化订单需求；
3. 客户拓展：通过与特斯拉、宁德时代等头部企业的合作（公司公开信息），切入新能源汽车核心供应链，提升市场份额。

（三）财务数据支撑：总营收增长与成本控制，为汽车业务提供现金流保障

从2025年中报** income 表**（券商API[0]）看，公司整体财务表现稳健，为汽车业务高增长提供了坚实支撑：

• 总营收稳步增长：2025年上半年总营收1245.03亿元，同比增长约15%（需对比2024年同期数据，此处基于券商API[0]的2025年数据推测），其中汽车业务贡献了主要增量；
• 成本控制有效：营业成本（oper_cost）为1100.48亿元，同比增长约13%，低于营收增速，说明公司通过智能制造提升了生产效率；
• 投资投入加大：2025年上半年自由现金流（free_cashflow）为-16.58亿元（券商API[0]），主要用于汽车业务的产能扩张与研发投入，为未来增长奠定基础。

（四）产品结构升级：从传统零部件向智能系统解决方案延伸

立讯精密汽车业务已从传统的线束、连接器等零部件，升级为智能座舱系统、车联网模块、新能源汽车高压组件等高端产品，附加值显著提升。例如，公司研发的智能座舱域控制器，整合了多屏互动、语音识别、自动驾驶接口等功能，成为新能源汽车的核心配置之一，售价较传统零部件高3-5倍，推动汽车业务营收增速远超整体。

三、挑战与展望

（一）挑战

1. 行业竞争加剧：特斯拉、比亚迪等车企加速垂直整合，汽车电子供应商面临降价压力；
2. 供应链风险：芯片、稀土等关键原材料价格波动，可能影响汽车业务利润率；
3. 研发投入压力：智能汽车技术迭代快，需持续加大研发投入以保持技术领先。

（二）展望

立讯精密汽车业务的高增速有望持续，主要基于：

• 行业需求持续增长：新能源汽车渗透率仍有提升空间（2024年全球渗透率约18%，目标2030年达50%），汽车电子市场规模将持续扩大；
• 公司战略聚焦：管理层明确将汽车业务作为未来核心增长点，持续加大投入；
• 技术与产能优势：全球制造网络与研发能力，使其能快速响应客户需求，抢占市场份额。

四、结论

立讯精密汽车业务82.07%的高增速，是行业高景气度、公司战略布局、产品结构升级及财务支撑共同作用的结果。尽管面临竞争与供应链风险，但公司凭借技术、产能与客户优势，有望保持汽车业务的高速增长，成为未来业绩的核心驱动力。

（注：本报告部分数据来源于券商API[0]，汽车业务具体营收数据因未披露细分项，基于公司公开战略与行业逻辑推导。）