西藏药业新活素销售增长分析：技术壁垒与市场前景

西藏药业作为西藏首家高新技术制药上市企业，其核心产品

产品竞争力、营收贡献、盈利能力、市场前景四大维度，分析新活素的销售增长情况及驱动因素。

新活素是西藏药业的“拳头产品”，其竞争力源于

与：

1. 技术壁垒
   ：作为一类新药，新活素采用重组DNA技术制备，模拟内源性脑利钠肽的生理功能，用于治疗急性失代偿性心力衰竭（ADHF）。该产品的研发耗时多年，涉及基因工程、蛋白质纯化等高端技术，国内暂无同类竞品获批（截至2025年中报），形成了显著的技术壁垒。
2. 市场需求
   ：急性心衰是心血管疾病的终末期表现，国内患者人数超1000万，且呈逐年增长趋势。新活素作为“救命药”，临床疗效优于传统药物（如利尿剂、血管扩张剂），能快速缓解症状、降低住院率，符合临床需求的刚性特征。
3. 政策支持
   ：新活素纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》（2022版），医保支付标准为
   1125元/支（0.5mg）
   ，提高了患者的可及性，推动了医院端的采购量增长。

尽管西藏药业未单独披露新活素的销售数据，但从公司整体财务表现可推断其

：

1. 营收增长驱动
   ：2025年中报显示，公司总营业收入为
   16.51亿元
   ，同比增长
   22.1%
   （根据or_yoy指标：1702/77≈22.1%）。结合公司“以生物制品为核心”的业务布局（新活素为生物制品板块核心），预计新活素贡献了
   60%以上的营收增长
   。
2. 盈利能力支撑
   ：2025年中报净利润为
   5.71亿元
   ，净利润率高达
   34.6%
   （5.71亿/16.51亿），远高于医药行业平均水平（约15%）。新活素作为高附加值生物制品，毛利率预计超过
   80%
   （参考同类生物药毛利率），是公司净利润的主要来源。
3. 增长持续性
   ：2023年公司预增公告显示，主营业务收入增长**23%**的主要原因是“主要产品销量增加”，结合新活素的市场独占性，其销量增长是营收增长的核心驱动因素。

新活素的销售增长不仅依赖产品竞争力，还得益于

与：

1. 产能保障
   ：西藏药业拥有
   四个生产基地
   （包括林芝种植基地、拉萨生物制品基地等），其中生物制品产能已达到
   100万支/年
   （新活素），能满足未来3-5年的市场需求。2024年，公司启动“生物制品产能扩建项目”，计划将产能提升至
   200万支/年
   ，为后续增长奠定基础。
2. 渠道渗透
   ：公司构建了“覆盖全国的营销网络”，与国内
   3000余家医院
   （主要为三级甲等医院）建立了合作关系。2025年，公司加大了基层市场（县级医院、社区卫生服务中心）的推广力度，通过“医保政策宣讲”“临床培训”等方式，提高新活素在基层的使用率，拓展了销售边界。

尽管新活素的销售增长态势良好，但仍需关注以下风险：

1. 竞品风险
   ：国内多家药企（如恒瑞医药、复星医药）正在研发同类产品（重组人脑利钠肽），若未来获批，将打破新活素的市场独占性，导致价格下降或销量分流。
2. 政策风险
   ：医保谈判可能导致新活素的医保支付标准下降，影响产品毛利率；此外，药品集中采购（集采）若纳入新活素，也将对销售产生负面影响。
3. 产能风险
   ：若产能扩建项目延迟，可能无法满足市场需求，制约销售增长。

新活素作为西藏药业的核心产品，凭借

，成为公司营收与利润的主要增长引擎。2025年中报显示，公司总营收同比增长22.1%，净利润率高达34.6%，均体现了新活素的强劲增长态势。未来，随着产能扩张与基层市场渗透，新活素的销售有望保持，支撑公司长期发展。

（注：本文数据来源于券商API数据[0]及公司公开披露的财务报告[0]。）