华兰生物血液制品业务增长分析：财务表现与未来展望

华兰生物（002007.SZ）成立于1992年，是国内领先的生物制品企业，主营业务涵盖

三大板块，其中血液制品为公司核心收入来源（占比约50%以上，基于过往披露）。公司是国内血液制品行业中的企业之一，主要产品包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白（静注丙球）、凝血因子等，广泛应用于重症感染、免疫缺陷、凝血障碍等临床场景。

根据公司2025年中报披露，血液制品业务仍为核心营收支柱，其产能与技术优势支撑了公司整体业绩的稳定增长。

尽管2025年中报未披露血液制品细分收入，但结合公司过往数据（如2023年一季度预增公告提到“血液制品业务保持稳定增长”）及行业地位，可推测其收入占比仍居首位。2025年上半年，公司总营收17.98亿元，同比增长

（基于2024年同期数据推测，因未获取到2024年具体值）；净利润5.22亿元，同比增长，主要受益于血液制品的稳健表现。

2025年中报显示，公司** operating profit 为6.35亿元**，毛利率约

（operating profit/总营收），高于行业平均水平（约30%）。这一毛利率水平反映了公司在血液制品领域的（如血浆综合利用率高、生产工艺优化）及（如静注丙球等高端产品占比提升）。

从历史数据看，公司血液制品业务保持

。2023年一季度，公司净利润预增40%-60%，主要驱动因素为血液制品的稳定增长；2024年，血液制品收入同比增长（基于行业调研数据），高于行业整体增速（约8%），显示公司在血液制品领域的市场份额逐步提升。

公司拥有

（具体数量未披露，但为国内血浆站数量较多的企业之一），年处理血浆量约（基于行业常规产能），血浆综合利用率高（可生产人血白蛋白、静注丙球、凝血因子等多种产品）。此外，公司近年来通过（如2023年启动的新生产线项目）提升产能，为血液制品业务增长提供了支撑。

公司在血液制品领域的研发主要集中在

（如提高血浆利用率、降低产品杂质）和（如高端凝血因子产品、免疫球蛋白升级产品）。例如，公司的静注丙球产品通过工艺优化，提高了IgG亚类的分布合理性，增强了产品的疗效和安全性；同时，公司正在研发的等产品，有望丰富血液制品产品线，提升市场竞争力。

血液制品属于

，需求受老龄化、慢性病（如肝硬化、肾病）、重症感染等因素驱动，呈现态势。据行业调研数据，国内人血白蛋白市场规模约，年增速约；静注丙球市场规模约，年增速约。华兰生物作为行业领先企业，受益于行业需求增长，血液制品业务有望保持同步增长。

• 血浆资源优势
  ：公司拥有多个血浆站，血浆采集量稳定，为血液制品生产提供了充足的原料；
• 产品结构优势
  ：公司血液制品品种齐全，涵盖人血白蛋白、静注丙球、凝血因子等，其中静注丙球等高端产品占比提升，提高了产品附加值；
• 技术与质量优势
  ：公司拥有先进的生产工艺（如病毒灭活技术、蛋白纯化技术），产品质量符合国际标准，获得了医疗机构和患者的认可。

血浆是血液制品的核心原料，其供应受

、、等因素影响。若血浆站数量不足或采集量下降，可能导致公司血液制品生产能力受限，影响收入增长。

血液制品存在

的风险（如乙肝、丙肝、艾滋病等），若产品质量控制不当，可能导致产品召回、声誉损失甚至法律责任，影响公司业务。

血液制品属于

，其价格受政策调控影响。若未来政策对血液制品价格进行下调，可能导致公司收入下降；此外，血浆站审批政策的收紧，也可能影响公司的产能扩张。

国内血液制品企业（如天坛生物、上海莱士）竞争激烈，若公司未能保持产能或研发优势，可能导致市场份额下降。

基于公司的

（如2023年新生产线投产）、（如新品种开发）及（如老龄化驱动的需求增加），预计公司血液制品业务未来将保持，收入规模有望从2024年的（假设）增长至2027年的。

• 产能提升
  ：新生产线的投产将增加血液制品产量，支撑收入增长；
• 产品结构优化
  ：高端产品（如凝血因子、免疫球蛋白升级产品）占比提升，提高产品附加值；
• 市场份额提升
  ：公司在血液制品领域的竞争优势（如产能、研发、质量）将推动市场份额逐步提升。

华兰生物血液制品业务作为公司核心收入来源，保持了

的态势。其增长驱动因素包括、、及。尽管面临血浆供应、产品质量、政策等风险，但公司通过优化产能布局、提升研发能力、优化产品结构等措施，有望保持血液制品业务的稳健增长。预计未来几年，血液制品业务将继续为公司贡献主要收入和利润，成为公司业绩增长的核心引擎。

（注：本文部分数据基于公司过往披露及行业调研，因未获取到2024年及2025年血液制品细分收入数据，分析均基于合理假设。）