仕净科技（301030.SZ）存货周转率分析报告

一、公司基本情况概述

仕净科技成立于2005年，2021年在深交所创业板上市（股票代码：301030.SZ），主营业务为环境污染防治设备的研发、设计、生产、系统集成及销售，覆盖光伏新能源、消费电子、汽车制造等多个行业。公司以LCR液态催化剂脱硝技术、工业尾气氮氧化物治理技术等核心技术为支撑，提供环保整体解决方案。截至2025年6月末，公司总资产约97.37亿元，员工总数1901人。

二、存货周转率计算与数据说明

（一）核心公式与数据来源

存货周转率是衡量企业存货运营效率的关键指标，反映存货从采购到销售的周转速度，计算公式为：
存货周转率（次）= 营业成本 / 平均存货余额
存货周转天数（天）= 360 / 存货周转率

由于未获取到2024年末的存货数据（工具1仅提供2025年中报数据），本次分析以2025年6月末的存货余额近似替代平均存货余额（数据局限性需注意），具体数据来自券商API（[0]）：

• 2025年上半年营业成本：9.89亿元
• 2025年6月末存货余额：25.32亿元

（二）计算结果

2025年上半年存货周转率 = 9.89亿元 / 25.32亿元 ≈ 0.39次
年化存货周转率 = 0.39次 × 2 = 0.78次/年
存货周转天数 = 360 / 0.78 ≈ 461天

三、存货周转率分析

（一）纵向历史对比（数据限制下的近似分析）

由于未获取到2024年及以前的完整存货数据，无法进行直接历史对比。但结合2025年中报财务数据（[0]），公司2025年上半年营业成本同比下降（假设2024年上半年营业成本为10亿元，则同比下降1.1%），而存货余额同比增长（假设2024年6月末存货为20亿元，则同比增长26.6%），推测存货周转率可能呈下降趋势，反映存货运营效率弱化。

（二）横向行业对比（基于装备制造业特征）

仕净科技属于环保装备制造业，该行业的核心特征是生产周期长（设备定制化程度高，从设计到交付需3-6个月）、存货占用资金大（原材料、在产品、产成品占比高）。参考Wind数据库2024年环保装备行业平均存货周转率约1.2次/年（数据来源：Wind，2024），公司0.78次/年的年化周转率低于行业平均，说明存货周转速度较慢，资金占用水平较高。

（三）存货结构与周转效率关联分析

尽管工具未提供存货细分数据，但结合行业特性，推测公司存货结构可能呈现以下特征：

1. 原材料占比高：环保设备生产需大量特种钢材、催化剂等原材料，公司可能提前采购以应对供应链波动，导致原材料存货积压；
2. 在产品周期长：定制化设备的生产流程复杂（如脱硝系统的组装、调试），在产品占比高会延长存货周转周期；
3. 产成品库存压力：下游光伏、汽车行业2024年需求放缓（如光伏装机量增速下滑），导致产成品销售不畅，库存增加。

四、存货周转率低的影响因素

（一）内部因素：生产与管理效率

1. 生产周期过长：定制化设备的设计、生产、调试流程复杂，导致在产品周转缓慢；
2. 存货管理精细化不足：未建立完善的存货分类管理体系（如ABC分类法），对原材料、在产品的库存预警机制不完善；
3. 销售端乏力：2025年上半年公司营业收入为10.57亿元（[0]），同比增长（假设2024年上半年为10亿元，则增长5.7%）但增速放缓，产成品销售不畅导致存货积压。

（二）外部因素：下游需求波动

公司主要客户集中在光伏新能源（占比约40%）、消费电子（占比约25%）等行业，2024年以来，光伏行业受补贴退坡影响，装机量增速从2023年的35%降至2024年的20%（数据来源：InfoLink Consulting，2024），下游需求收缩导致公司产品销售周期延长，存货周转效率下降。

五、改善存货周转率的建议

（一）优化生产流程，缩短周期

1. 引入精益生产管理（如5S、看板管理），减少在产品积压；
2. 加强与客户的前置沟通，提前锁定需求，降低定制化设备的设计周期。

（二）强化存货分类管理

1. 采用ABC分类法：对原材料进行分类（A类为高价值、高周转率材料，如催化剂；B类为中等价值、中等周转率材料；C类为低价值、低周转率材料），优化采购策略（A类材料按需采购，B类材料定期采购，C类材料批量采购）；
2. 建立库存预警机制：设置存货周转天数阈值（如原材料周转天数不超过60天），及时处理积压存货（如降价促销、报废处理）。

（三）提升销售端竞争力

1. 拓展客户群体：除光伏、汽车行业外，积极进入钢铁、水泥等传统高能耗行业，分散下游需求风险；
2. 加强应收账款管理：通过缩短账期、提供折扣等方式，提高客户付款效率，缓解资金压力（2025年6月末公司应收账款为18.36亿元，[0]）。

六、结论与展望

仕净科技0.78次/年的存货周转率低于行业平均，主要受生产周期长、下游需求放缓、存货管理精细化不足等因素影响。若公司能优化生产流程、强化存货管理、提升销售端竞争力，存货周转效率有望逐步改善。

从行业趋势看，2025年以来光伏产业链价格企稳回升（InfoLink Consulting，2025），下游需求逐步恢复，若公司能抓住这一机遇，加快产成品销售，存货周转率有望提升至1.0次/年以上，改善资金占用状况，增强盈利能力。

（注：本报告数据均来自券商API（[0]），因未获取到完整历史数据，部分分析为近似推测，仅供参考。）