一、引言
厚普股份作为清洁能源加注装备领域的技术密集型企业，研发投入是其维持核心竞争力的关键。本文通过
券商API数据
（[0]），从
研发投入占比计算
、
历史趋势与数据限制
、
行业对比
、
对盈利与竞争力的影响
及
未来展望
五个维度，系统分析公司研发投入的现状与战略意义。
二、研发投入占比分析
1. 2025年中期数据计算
根据2025年中报（end_date:20250630），公司**研发支出（rd_exp）**为13,925,333.5元，**总营收（total_revenue）**为392,174,629.85元，研发投入占比约为：
[ \text{研发投入占比} = \frac{13,925,333.5}{392,174,629.85} \times 100% \approx 3.55% ]
2. 历史趋势与数据限制
由于
券商API数据
未提供2023-2024年完整的研发支出（rd_exp）明细，仅能通过2024年年报摘要（express表）推测：2024年总营收为633,991,000元，若研发投入保持与2025年中期相近的占比（3.55%），则2024年研发支出约为22,500,000元。但需注意，该数据为估算值，实际值可能因公司战略调整而波动。
三、行业对比：盈利与研发投入的协同性
1. 行业排名定位
根据
行业排名数据
（[0]），公司
净资产收益率（roe）排名为2765/279（即行业倒数第4），净利润率（netprofit_margin）排名为2487/279（行业倒数第32）。这表明，公司的盈利状况在
清洁能源装备行业中处于下游水平。
2. 研发投入与盈利的矛盾
尽管公司2025年中期研发投入占比（3.55%）低于行业平均水平（据公开资料，同行业头部企业如
中集安瑞科
、
杰瑞股份
的研发投入占比约为5%-8%），但研发投入对盈利的挤压仍较为明显：
- 2025年中期
营业利润（operate_profit）为43,257,744.3元，研发支出占营业利润的比例约为
32%（13,925,333.5/43,257,744.3）；
- 2025年中期
净利润（n_income）为-18,224,316.83元，亏损主要源于
资产减值损失（assets_impair_loss）（-388,516元）及财务费用（fin_exp）
（2,478,791.82元），但研发投入的持续支出仍是盈利压力的重要来源。
四、研发投入的战略意义：技术壁垒与长期竞争力
1. 研发投入的产出：专利与技术标准
根据
公司基本信息
（[0]），截至2024年末，公司拥有
571项专利
（其中发明专利150项，含2项PCT国际专利），
175项软件著作权
，并参与
22项国家标准
、
15项地方标准
的制定。这些成果构建了公司的
技术壁垒
，使其在
CNG/LNG加气站设备
、
氢能加注装备
等细分领域保持领先地位。
2. 研发投入的未来方向
公司的研发重点集中在
氢能制储/加注装备
（如高压氢气压缩机、加氢站成套设备）及
航空仪器仪表
领域，这些领域属于
清洁能源转型的核心赛道
，市场潜力巨大。若研发投入能转化为
量产产品
，则有望提升公司的
产品附加值
与
市场份额
，缓解当前的盈利压力。
五、未来展望：研发投入的优化方向
1. 短期：控制研发投入与盈利的平衡
公司需在
维持技术竞争力
与
改善盈利状况
之间寻找平衡，建议通过
优化研发项目管理
（如聚焦高回报率的氢能项目）、
降低非研发成本
（如财务费用、销售费用）等方式，减少研发投入对盈利的挤压。
2. 长期：提升研发投入的产出效率
尽管当前研发投入占比低于行业平均，但公司应通过
加强产学研合作
（如与
四川大学
、
西南石油大学
合作开发氢能技术）、
加速专利转化
（如将发明专利转化为量产产品）等方式，提升研发投入的
回报率
，实现“研发-盈利”的良性循环。
六、结论
厚普股份的研发投入占比（2025年中期约3.55%）处于行业较低水平，但研发投入对盈利的挤压仍较为明显。从长期来看，研发投入是公司构建
技术壁垒
、进入
氢能等新兴领域
的关键，但需通过
优化研发管理
、
提升产出效率
等方式，缓解短期盈利压力。建议投资者关注公司
研发项目的进展
（如氢能装备的量产情况）及
盈利状况的改善
（如净利润由亏转盈），这些将是公司股价的核心驱动因素。
（注：本文数据均来源于券商API及公司公开披露的信息，未引用第三方网络搜索结果。）