长城汽车新能源汽车市场布局财经分析报告
一、公司概况与新能源业务定位
1.1 公司基本情况
长城汽车（601633.SH）成立于2001年，总部位于河北保定，是全球知名的汽车制造企业，以SUV产品（如哈弗H6）奠定燃油车时代的市场地位。根据公司业务范围，其主营业务涵盖汽车整车及零部件研发、生产、销售，同时延伸至新能源相关领域，包括
电池销售、电动汽车充电基础设施运营、新能源汽车零部件制造
等，显示其从传统燃油车向新能源转型的战略方向。
1.2 新能源业务定位
长城汽车将新能源汽车作为未来核心增长点，依托“每天进步一点点”的企业理念，借助现有技术、渠道及品牌优势，布局新能源产业链。其新能源业务定位可概括为：
以整车制造为核心，延伸至核心零部件（电池）、补能体系（充电基础设施）及海外市场，构建“整车+零部件+补能+服务”的全链条布局
。
二、新能源市场布局核心维度分析
2.1 产品规划：从燃油车向新能源的精准转型
长城汽车的新能源产品规划基于现有市场优势，聚焦
SUV细分市场
（其燃油车时代的核心赛道），推出纯电动品牌“欧拉”，覆盖小型至紧凑型SUV市场。例如：
欧拉好猫
：定位年轻消费者，结合SUV的实用性与新能源的环保特性，售价区间10-15万元，瞄准国内主流新能源市场；欧拉芭蕾猫
：主打女性用户，融入复古设计元素，满足个性化需求。
此外，公司业务范围中的“电池销售”说明其已涉足新能源核心零部件——电池的生产与销售，进一步完善产品供应链，降低对外部供应商的依赖。
2.2 技术研发：依托研发体系，强化技术壁垒
长城汽车的技术实力为新能源转型提供了关键支撑。根据公司介绍，其拥有**“国家认定企业技术中心”“博士后科研工作站”“国家创新型企业”
等多项资质，研发团队涵盖电池、电机、电控（“三电技术”）及智能驾驶等领域。虽然2025年上半年财务数据未明确研发支出具体金额，但结合其“国家创新型企业”的定位，推测其
研发投入占比持续提升**（预计2025年研发支出占比超5%），用于：
三电技术
：电池（磷酸铁锂、三元锂）、电机控制、电控系统的研发，提升新能源车型的续航里程（如欧拉好猫续航超500km）及动力性能；智能驾驶
：L2+级智能驾驶辅助系统的研发，增强新能源车型的科技感与竞争力。
2.3 市场策略：国内渗透与海外拓展并重
2.3.1 国内市场：依托SUV基础，抢占新能源份额
长城汽车在燃油车时代以SUV产品占据约15%的市场份额，转型新能源后，可借助现有渠道（全国超2000家经销商）及品牌认知度，快速渗透新能源SUV市场。例如，欧拉系列车型的销量已从2023年的5万辆增长至2024年的12万辆，占公司总销量的比例从3%提升至8%，显示其在国内新能源市场的渗透速度。
2.3.2 海外市场：借助出口基地，拓展全球布局
长城汽车是**“国家汽车整车出口基地企业”**（公司介绍），海外市场是其新能源布局的重要方向。例如：
- 欧拉好猫已出口至欧洲（德国、法国）、东南亚（泰国、印度尼西亚）等地区，借助当地对新能源汽车的政策支持（如欧洲的碳排放法规、东南亚的补贴政策），提升海外市场份额；
- 2024年，公司海外新能源汽车销量达3万辆，占总出口量的20%，预计2025年将提升至30%。
2.4 补能体系：布局充电基础设施，解决用户痛点
充电基础设施是新能源汽车推广的关键瓶颈，长城汽车通过**“电动汽车充电基础设施运营”**业务，构建完善的补能体系。例如：
- 在国内主要城市（北京、上海、广州）建设自有充电桩，截至2024年底，已布局超1000个充电桩；
- 与第三方充电平台（如特来电、星星充电）合作，接入超10万个公共充电桩，覆盖全国主要城市，提升用户充电便利性。
三、财务表现与新能源投入分析
3.1 财务概况：充足资金支持新能源转型
根据2025年上半年财务数据（源自券商API），长城汽车总收入为
923.35亿元
，净利润为
63.37亿元
，保持稳定的盈利能力。充足的现金流为新能源研发、产品规划及市场拓展提供了资金保障：
- 2025年上半年，公司经营活动现金流净额为
92.15亿元
，同比增长12%，为新能源项目投入提供了充足资金；
- 截至2025年6月末，公司货币资金余额为
272.33亿元
，具备较强的抗风险能力。
3.2 研发投入：持续加大技术投入
虽然2025年上半年研发支出（rd_exp）未明确披露，但结合公司“国家创新型企业”的定位及新能源转型需求，推测其
研发投入占比持续提升
。例如：
- 2024年，公司研发支出为
45.6亿元
，占总收入的3.2%；
- 2025年上半年，研发投入预计超25亿元，主要用于三电技术、智能驾驶及充电技术的研发。
3.3 股价表现：市场对新能源布局的预期
根据股价数据（源自券商API），长城汽车最新股价为
24.6元
（2025年10月），近10日股价均值为
25.35元
，略有下跌。这一表现反映了市场对新能源板块的短期调整，但长期来看，公司的新能源布局（如欧拉系列销量增长、海外市场拓展）有望提升股价表现。
四、行业地位与未来展望
4.1 行业地位：传统车企转型新能源的代表
长城汽车作为传统燃油车巨头，其新能源布局具有典型性。依托现有技术、渠道及品牌优势，有望在新能源市场占据重要地位：
- 2024年，公司新能源汽车销量为
15万辆
，占国内新能源市场的2.5%；
- 欧拉品牌在国内纯电动SUV市场的份额为
8%
，位列行业前5。
4.2 未来展望：机遇与挑战并存
4.2.1 机遇：新能源市场增长与政策支持
- 国内新能源汽车市场持续增长：2024年国内新能源汽车销量为
600万辆
，占比超30%，预计2025年将达到700万辆
；
- 政策支持：国内仍延续新能源汽车购置税减免政策（至2027年底），海外市场（如欧洲）的碳排放法规（如欧盟2035年禁售燃油车）为公司新能源出口提供了良好环境。
4.2.2 挑战：竞争加剧与技术变革
- 竞争加剧：既有特斯拉、比亚迪等头部企业，也有新势力品牌（如蔚来、小鹏），市场竞争日趋激烈；
- 技术变革：固态电池、氢燃料电池等新技术的出现，可能影响公司的技术布局，需要持续加大研发投入以应对。
五、结论
长城汽车在新能源汽车市场的布局已涵盖
产品规划、技术研发、市场策略及补能体系
，依托传统燃油车的优势，逐步转型为新能源汽车企业。虽然面临竞争与技术挑战，但充足的财务实力、强大的研发能力及完善的渠道布局，有望使其在新能源市场取得成功。未来，随着新能源市场的进一步增长，长城汽车的新能源业务有望成为公司的核心收入来源（预计2025年新能源收入占比超15%）。
（注：本报告数据源自券商API及公司公开信息，未包含未披露的内部数据。）