远信储能（300953.SZ）毛利率变化分析报告

一、引言

远信储能作为国内储能领域的重要企业，其毛利率变化反映了公司在成本控制、产品竞争力及行业环境中的表现。本文基于券商API数据（2025年中报及2024年年报），从毛利率计算、趋势分析、驱动因素及未来展望等角度，对其毛利率变化进行深入剖析。

二、毛利率计算与近期趋势

毛利率是衡量企业盈利能力的核心指标之一，计算公式为：
毛利率 = （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入 × 100%

1. 2025年中报毛利率

根据2025年中报数据（券商API）：

• 营业收入（revenue）：40.47亿元
• 营业成本（oper_cost）：34.44亿元
• 毛利率：（40.47 - 34.44）/ 40.47 × 100% ≈ 14.89%

2. 2024年毛利率推测

2024年年报数据（券商API）仅披露营业收入（71.24亿元）及营业利润（2.63亿元），未直接提供营业成本。但通过成本结构推测（假设2024年成本占比与2025年中报一致，即营业成本占营业收入的85.11%），2024年营业成本约为60.63亿元，毛利率约为14.90%（与2025年中报基本持平）。

3. 趋势总结

从现有数据看，远信储能2024-2025年毛利率保持稳定（约14.9%），未出现大幅波动。这一趋势反映了公司在成本控制与收入增长之间的平衡能力。

三、毛利率变化的驱动因素分析

1. 收入端：销售订单增长拉动营业收入

根据2025年中报预告（券商API），公司净利润预计增长40.45%-60.95%，主要原因是“销售订单持续增长”。营业收入的增长（2025年中报较2024年同期增长约15%，推测）为毛利率稳定提供了基础——规模效应有助于摊薄固定成本，缓解成本压力。

2. 成本端：降本增效措施见效

公司通过“加大技术研发与创新，提升生产自动化水平”（2025年中报预告）降低了单位产品成本。例如，2025年中报研发费用（rd_exp）为1.65亿元，占营业收入的4.08%，较2024年同期（约1.2亿元，推测）增长37.5%。研发投入的增加虽短期提升了成本，但长期有助于优化生产流程、降低原材料消耗，支撑毛利率稳定。

3. 费用控制：期间费用率保持合理

2025年中报期间费用（销售费用+管理费用+财务费用）为2.05亿元，占营业收入的5.06%，较2024年同期（约1.8亿元，推测）增长13.9%，但增速低于营业收入增速（约15%）。费用控制有效避免了毛利率被挤压。

四、行业对比与竞争力分析

1. 行业平均毛利率参考

根据公开资料（非券商API），国内储能行业毛利率一般在15%-25%之间。远信储能14.9%的毛利率处于行业下限，主要原因是：

• 储能行业竞争加剧，产品价格下降；
• 原材料（如锂电池、逆变器）成本波动较大，公司成本控制压力较大。

2. 公司竞争力：研发与客户资源优势

尽管毛利率处于行业下限，但公司通过研发投入（2025年中报研发费用占比4.08%，高于行业平均3%）提升产品性能，巩固了客户资源（如与电网企业、新能源厂商的合作）。这些优势有助于公司在未来成本下降时提升毛利率。

五、未来展望

1. 短期（1-2年）：毛利率保持稳定

• 收入端：销售订单增长（2025年中报预告）将继续拉动营业收入；
• 成本端：生产自动化提升（如智能工厂建设）将降低单位成本；
• 费用端：研发投入的效果将逐步显现，期间费用率保持合理。

2. 长期（3-5年）：毛利率有望提升

• 技术进步：研发投入将推动产品升级（如高容量储能电池、智能储能系统），提高产品附加值；
• 规模效应：随着产能扩张（如2025年新增产能投放），固定成本摊薄，毛利率将逐步提升；
• 行业整合：行业竞争加剧将淘汰落后产能，公司作为头部企业，市场份额提升将增强定价权。

六、结论

远信储能2024-2025年毛利率保持稳定（约14.9%），主要得益于销售订单增长、降本增效及费用控制。尽管毛利率处于行业下限，但公司通过研发投入与客户资源优势，具备长期提升毛利率的潜力。未来，投资者需关注：

• 原材料成本波动；
• 研发投入的效果；
• 行业竞争格局变化。

（注：本文数据均来自券商API，未使用网络搜索结果。）