远信储能（300953.SZ）现金流状况详细分析报告

一、引言

远信储能（300953.SZ）作为专注于精密级进冲压模具及下游精密结构件的高新技术企业，其现金流状况直接反映了主营业务的盈利质量、投资策略及筹资能力。本文基于2025年上半年财务数据（来自券商API），从经营活动、投资活动、筹资活动三大维度展开分析，并结合利润表、资产负债表指标，揭示公司现金流的驱动因素及潜在风险。

二、经营活动现金流分析：主营业务盈利质量稳定

经营活动是企业现金流的核心来源，其净现金流（(n_cashflow_act)）直接反映了主营业务的“造血能力”。

1. 核心数据（2025年上半年）

• 经营活动现金流入小计：1,994,629,601.32元（主要来自销售商品、提供劳务收到的现金，(c_fr_sale_sg) 为1,913,371,075.28元）；
• 经营活动现金流出小计：1,820,237,203.03元（主要用于购买商品支付的现金，(c_paid_goods_s) 为1,111,846,359.15元；支付给职工的现金，(c_paid_to_for_empl) 为506,557,843.36元）；
• 经营活动净现金流：174,392,398.29元（正数，说明经营活动产生净现金流入）。

2. 关键指标解读

• 净利润现金含量：经营活动净现金流/净利润 = 174,392,398.29 / 210,915,572.83 ≈ 82.7%。
  该比率反映净利润转化为现金的能力，82.7%的水平说明公司主营业务盈利质量较好，但仍有17.3%的净利润被应收账款或存货占用（如2025年上半年应收账款高达3,555,550,360.40元，存货为873,026,249.37元）。
• 经营活动现金流稳定性：2025年上半年经营活动净现金流为1.74亿元，而2024年全年净利润为2.55亿元（express数据），推测2024年经营活动现金流亦为正，显示公司主营业务现金流持续稳定。

三、投资活动现金流分析：战略扩张与资产优化并存

投资活动现金流反映公司对长期资产的配置策略，2025年上半年投资活动净现金流为正，主要源于资产处置与战略投资的平衡。

1. 核心数据（2025年上半年）

• 投资活动现金流入小计：2,813,390,217.14元（主要来自处置或收回投资收到的现金，(c_disp_withdrwl_invest) 为2,801,358,396.65元）；
• 投资活动现金流出小计：2,755,846,745.97元（主要用于投资支付的现金，(c_paid_invest) 为2,530,833,000.00元；购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，(c_paid_acq_const_fiolta) 为225,013,745.97元）；
• 投资活动净现金流：57,543,471.17元（正数，说明投资活动产生净现金流入）。

2. 关键策略解读

• 资产处置回笼现金：处置投资收到的现金高达28.01亿元，可能是公司优化资产结构、变现非核心资产的结果，为后续战略投资提供了资金支持。
• 战略扩张投入：购置长期资产支付的2.25亿元，显示公司正在扩大生产规模（如精密模具产能），以应对2025年上半年销售收入增长（40.47亿元，同比2024年上半年可能大幅增长）的需求。

四、筹资活动现金流分析：债务管理与股东回报平衡

筹资活动现金流反映公司的资金来源与分配策略，2025年上半年筹资活动净现金流为负，主要源于债务偿还与股利分配。

1. 核心数据（2025年上半年）

• 筹资活动现金流入小计：2,594,174,722.15元（主要来自取得借款收到的现金，(c_recp_borrow) 为2,504,052,491.67元）；
• 筹资活动现金流出小计：2,681,799,039.69元（主要用于偿还借款支付的现金，(c_prepay_amt_borr) 为2,422,557,493.64元；支付股利，(incl_dvd_profit_paid_sc_ms) 为175,487,098.44元）；
• 筹资活动净现金流：-87,624,317.54元（负数，说明筹资活动净现金流出）。

2. 关键策略解读

• 债务管理：取得借款25.04亿元，偿还借款24.23亿元，借款净增加8149万元，显示公司保持合理的债务规模，避免过度杠杆。
• 股东回报：支付股利1.75亿元，占2025年上半年净利润（2.11亿元）的82.9%，说明公司重视股东回报，现金流状况足以支撑股利分配。

五、现金流整体状况总结与展望

1. 整体健康度评估

• 货币资金充足：2025年上半年末货币资金为1,096,875,210.10元，较年初增加约1.44亿元（主要来自经营活动净现金流1.74亿元、投资活动净现金流5754万元，抵消筹资活动净流出8762万元），显示公司资金流动性良好。
• 自由现金流为正：自由现金流（(free_cashflow)）为104,288,319.06元（经营活动净现金流 - 资本支出），说明公司有足够的现金用于再投资或应对突发情况。

2. 潜在风险与展望

• 应收账款占用：2025年上半年应收账款高达35.56亿元，占销售收入的87.8%（35.56亿/40.47亿），需关注应收账款的回收速度，避免形成坏账。
• 存货管理：存货8.73亿元，占流动资产的14.2%（8.73亿/61.35亿），需优化存货周转，减少资金占用。

3. 未来展望

公司2025年上半年经营活动现金流稳定，投资活动聚焦战略扩张，筹资活动平衡债务与股东回报，整体现金流状况健康。随着精密模具及新能源锂电池结构件业务的增长（2025年上半年销售收入40.47亿元，同比可能大幅增长），预计未来经营活动现金流将持续改善，支持公司长期发展。

六、结论

远信储能2025年上半年现金流状况健康稳定：

• 经营活动产生稳定净现金流，盈利质量较好；
• 投资活动兼顾资产优化与战略扩张，为未来增长奠定基础；
• 筹资活动平衡债务管理与股东回报，资金流动性充足。

尽管存在应收账款与存货占用的问题，但公司整体现金流状况足以支撑主营业务发展及股东回报，未来随着产能释放与销售增长，现金流状况有望进一步改善。