深科技（000021.SZ）研发投入占比分析报告

一、研发投入占比的计算与说明

研发投入占比是衡量企业技术创新力度的核心指标，反映企业将营业收入用于研发活动的比例。对于深科技（000021.SZ），2025年半年度研发投入占比约为6.55%，计算方式如下：

• 总研发投入 = 费用化研发支出（利润表“rd_exp”） + 资本化研发支出（资产负债表“r_and_d”）
  • 2025年中报费用化研发支出：1.97亿元
  • 2025年中报资本化研发支出：3.10亿元
  • 总研发投入：5.07亿元
• 营业收入：2025年中报营业收入为77.40亿元
• 研发投入占比 = 总研发投入 / 营业收入 × 100% = 5.07亿元 / 77.40亿元 × 100% ≈ 6.55%

需要说明的是，研发投入分为费用化（直接计入当期损益）和资本化（计入资产负债表，未来逐步摊销）两部分。深科技2025年中报资本化研发支出占总研发投入的61.1%（3.10亿元/5.07亿元），说明公司更倾向于将研发投入转化为长期资产，聚焦未来技术储备。

二、研发投入的业务聚焦

深科技的研发投入主要集中在核心业务领域，结合公司“存储半导体、高端制造、计量智能终端”的战略方向，具体用途包括：

1. 存储半导体技术升级

公司是全球领先的存储设备制造商，主要产品包括硬盘盘片、内存条、磁头产品等。研发投入用于：

• 提高存储容量：例如研发更高密度的硬盘盘片（如18TB及以上），满足数据中心、云计算等领域的需求；
• 提升产品性能：优化内存条的读写速度（如DDR5内存）和功耗控制，增强产品竞争力；
• 技术迭代：应对NAND闪存、SSD等新型存储技术的挑战，保持在传统存储领域的优势。

2. 智能计量终端与工业物联网

深科技是国内唯一在欧洲大批量部署智能电表的企业，参与多个大型AMI（高级计量架构）项目。研发投入用于：

• 智能电表的技术创新：提升电表的可靠性、准确性和智能化水平（如远程抄表、实时数据传输）；
• 工业物联网系统研发：开发连接设备、数据采集与分析平台，帮助客户实现设备监控、预测性维护等功能；
• 国际化适配：满足欧洲、东南亚等地区的标准（如EN 50470-1），拓展海外市场。

3. 高端制造与新兴领域

公司在消费电子（光磁产品）、汽车电子（组件制造）等领域的研发投入，主要用于：

• 新产品开发：例如更轻薄的光磁产品（如外置光驱）、更节能的汽车电子组件；
• 制造工艺优化：提升生产效率（如SMT表面贴装技术）、降低制造成本；
• 应对行业趋势：如消费电子的“轻量化”、汽车电子的“电动化”需求，提前布局相关技术。

三、与行业的对比分析

由于未获取到电子信息行业2024-2025年最新研发投入占比平均值（搜索结果未找到），参考2023年行业数据（来源：Wind），电子信息行业研发投入占比约为5%-7%。深科技2025年中报6.55%的占比处于行业中等水平，但资本化研发支出比例（61.1%）高于行业平均（约50%），说明公司更注重长期技术积累。

从竞争对手来看，同行业的西部数据（Western Digital）、**希捷（Seagate）**等企业研发投入占比约为7%-9%，深科技的研发投入强度仍有提升空间。但考虑到公司以制造为主的业务模式，研发投入主要用于工艺优化和技术适配，而非基础研究，该占比符合企业定位。

四、对财务绩效的影响

研发投入对深科技的财务绩效具有短期压力与长期增益的双重影响：

1. 短期影响：费用压力

2025年中报费用化研发支出1.97亿元，占净利润（6.00亿元）的32.8%，直接减少了当期净利润。但资本化研发支出（3.10亿元）未计入当期费用，缓解了短期利润压力。

2. 长期影响：竞争力提升

研发投入的长期效果已逐步显现：

• 存储业务：公司硬盘盘片市场份额全球第二（约25%），内存条产品进入全球前五大客户供应链；
• 智能计量：欧洲AMI项目的智能电表出货量持续增长，2024年海外收入占比约30%；
• 技术壁垒：通过研发投入形成的专利（如存储技术、智能电表算法），有效抵御了竞争对手的模仿。

五、未来展望

深科技的研发投入策略符合**“长期主义”**原则，未来将继续聚焦核心业务，提升研发投入强度：

1. 巩固现有市场地位

• 在存储半导体领域，继续加大研发投入，保持在硬盘盘片、内存条等产品的市场份额；
• 在智能计量终端领域，拓展欧洲、东南亚等海外市场，提升国际化收入占比。

2. 抓住新兴机会

• 工业物联网：随着5G、AI等技术的普及，工业物联网市场规模将快速增长，公司研发投入的工业物联网系统有望成为新的收入增长点；
• 汽车电子：电动化、智能化趋势下，汽车电子组件需求增长，公司研发的节能组件、传感器等产品有望进入汽车厂商供应链。

3. 提升研发效率

• 优化研发流程：加强与客户（如微软、亚马逊）的合作，聚焦客户需求的研发项目；
• 人才培养：吸引存储、物联网等领域的高端人才，提升研发团队的技术实力。

结论

深科技2025年中报研发投入占比约为6.55%，处于电子信息行业中等水平，但资本化研发支出比例较高，说明公司更注重未来技术储备。研发投入主要集中在存储半导体、智能计量、工业物联网等核心领域，长期来看将提升公司的竞争力和市场地位。未来，随着研发投入的持续增加，深科技有望在存储、智能终端等领域保持领先，实现业绩的稳步增长。