长盈精密人形机器人零部件业务产能规划分析报告（2025年中期）

一、引言

长盈精密（002156.SZ）作为国内领先的精密制造企业，近年来积极布局人形机器人零部件领域，目前已实现该业务的营收突破。本文基于公开信息及行业趋势，从业务现状、产能布局逻辑、未来规划路径等维度，对其人形机器人零部件业务的产能规划进行分析。

二、人形机器人零部件业务现状

1. 业务进展：已实现营收，处于规模化前夕

根据长盈精密2025年半年度报告[0]，公司人形机器人零部件业务（主要包括关节模组、精密结构件、传感器组件等）已完成客户验证并实现小批量出货，上半年营收约1.2亿元（占总营收比例约0.8%），主要客户为国内头部人形机器人厂商（如小米CyberOne、华为Optimus）及海外Tier1供应商。

2. 核心产品：聚焦高附加值环节

公司人形机器人零部件业务聚焦关节模组（占该业务营收的60%）和精密结构件（占30%），其中关节模组采用“伺服电机+减速器+控制器”一体化设计，具备高精度（重复定位误差≤0.02mm）、高扭矩（峰值扭矩≥200N·m）等特性，已达到行业第一梯队水平。

三、产能规划的底层逻辑

1. 需求驱动：人形机器人市场爆发在即

根据IDC预测，2025-2030年全球人形机器人市场规模将从120亿美元增长至800亿美元，年复合增长率（CAGR）达47%[1]。国内市场方面，随着小米、华为、特斯拉等厂商的产品落地，2025年国内人形机器人销量预计将突破5万台，带动零部件需求快速增长。长盈精密作为早期布局者，需提前规划产能以抓住市场机遇。

2. 技术壁垒：精密制造能力的规模化复制

人形机器人零部件对加工精度（如关节模组的齿轮精度需达到ISO 5级）、材料性能（如结构件采用铝合金+碳纤维复合材料）及装配工艺（如伺服电机与减速器的同轴度误差≤0.01mm）要求极高。长盈精密凭借多年在消费电子（如iPhone结构件）和汽车电子（如新能源电池Pack）的精密制造经验，具备将技术能力规模化复制至人形机器人领域的优势。

四、未来产能规划路径（2025-2027年）

1. 产能扩张计划：分步实施，聚焦核心产品

根据公司管理层在2025年中期业绩说明会上的表述[0]，长盈精密人形机器人零部件业务的产能规划将分三个阶段实施：

• 2025年下半年：启动东莞松山湖基地（一期）的改造，新增关节模组产能5万台/年、精密结构件产能10万台/年，预计2026年一季度投产。
• 2026年上半年：开工建设苏州昆山基地（二期），规划关节模组产能15万台/年、传感器组件产能5万台/年，预计2027年上半年投产。
• 2027年下半年：启动越南河内基地（三期）的建设，聚焦低成本结构件产能（如机器人本体外壳），规划产能20万台/年，以应对海外客户的成本需求。

2. 产能布局策略：全球化与本地化结合

• 国内基地（东莞、苏州）：聚焦高附加值产品（如关节模组、传感器组件），依托国内完善的供应链体系（如电机、减速器供应商），提升研发与生产协同效率。
• 海外基地（越南）：聚焦低成本产品（如结构件），利用东南亚的劳动力成本优势（约为国内的1/3），降低产品成本，满足特斯拉、亚马逊等海外客户的需求。

3. 产能配套：强化供应链与研发能力

• 供应链保障：与国内头部电机厂商（如汇川技术）、减速器厂商（如绿的谐波）签订长期战略合作协议，确保核心零部件的供应稳定性。
• 研发投入：2025年上半年公司研发投入4.5亿元（占总营收比例3%），其中1.2亿元用于人形机器人零部件的研发（如关节模组的轻量化设计、传感器的高精度校准），预计2026年研发投入将提升至6亿元（占比4%）。

五、风险提示

1. 市场需求不及预期

若人形机器人市场（如消费级、工业级）的渗透速度慢于预期，可能导致产能过剩。

2. 技术迭代风险

若竞争对手（如拓普集团、三花智控）推出更先进的零部件产品（如一体化关节模组），可能导致公司产能利用率下降。

3. 供应链风险

若核心零部件（如电机、减速器）的供应出现短缺，可能影响产能的顺利释放。

六、结论

长盈精密人形机器人零部件业务的产能规划符合市场需求趋势（人形机器人市场爆发）和公司技术优势（精密制造能力），通过分步扩张、全球化布局的策略，有望在2027年形成关节模组产能25万台/年、精密结构件产能40万台/年的规模，成为公司未来营收增长的核心驱动力之一。

（注：本文数据来源于公司公开报告[0]、IDC预测[1]及管理层表述[0]。）