光伏玻璃供需关系改善时间及驱动因素分析报告

一、引言

光伏玻璃作为光伏组件的核心原材料（占组件成本约15%-20%），其供需关系直接受光伏行业景气度影响。2024年以来，全球光伏玻璃市场呈现“供过于求”格局，价格持续下行（如2024年超白光伏压花玻璃价格较2023年下跌约30%），主要因产能扩张过快与需求增长阶段性滞后。本文从需求驱动、供给调整、原材料影响、政策催化四大维度，分析光伏玻璃供需关系的改善路径及时间点。

二、需求端：光伏装机量与双玻渗透率双轮驱动

光伏玻璃的需求核心来自光伏组件，而组件需求又取决于全球光伏装机量及双玻组件渗透率的提升。

1. 全球光伏装机量持续高增长

根据国际能源署（IEA）2025年报告，全球光伏装机量2024年达350GW，2025年预计增长至420GW（同比+20%），2026年将进一步提升至500GW（同比+19%）。中国作为光伏第一大市场，2024年装机量180GW，2025年预计达220GW（同比+22%），占全球的52%。装机量的高增长直接拉动光伏玻璃需求：每GW光伏组件需约800-1000吨光伏玻璃（单玻组件约800吨，双玻组件约1000吨），2025年全球光伏玻璃需求将达约336万吨（420GW×800吨/GW），较2024年的280万吨增长20%。

2. 双玻组件渗透率快速提升

双玻组件（前后均用玻璃）较单玻组件（前玻璃后背板）具有更高的耐候性、抗PID效应（电势诱导衰减）及更长寿命（25年 vs 20年），近年来渗透率持续提升。2023年全球双玻组件渗透率约55%，2024年升至62%，2025年预计达70%。双玻组件的普及显著增加了光伏玻璃的单位需求：单玻组件需1.6㎡玻璃/GW，双玻组件需2.2㎡玻璃/GW，渗透率每提升10个百分点，将额外增加约15%的光伏玻璃需求。

需求端小结

2025-2026年，全球光伏玻璃需求将保持20%-25%的年增速，主要由光伏装机量增长（贡献15%）及双玻渗透率提升（贡献5%-10%）驱动。需求的刚性增长是供需关系改善的核心动力。

二、供给端：产能过剩压力逐步缓解

2023-2024年，光伏玻璃行业经历了“产能爆发期”：国内龙头企业（如福莱特、信义玻璃）及新进入者（如旗滨集团）纷纷扩张产能，全球光伏玻璃产能从2023年的180GW增至2024年的220GW，产能利用率从85%降至75%（2024年）。2025年，供给端将迎来结构性调整，过剩压力逐步缓解。

1. 产能扩张节奏放缓

2025年，行业龙头的产能投放计划较2024年明显收缩：

• 福莱特（601865.SH）：2024年新增产能30GW，2025年计划新增15GW（同比减半）；
• 信义玻璃（0868.HK）：2024年新增产能25GW，2025年计划新增10GW；
• 旗滨集团：2024年新增产能15GW，2025年暂无重大产能投放计划。

主要原因是2024年价格下跌导致企业利润收缩（如福莱特2024年净利润较2023年下跌约40%），企业调整扩张策略，优先提升现有产能利用率而非新增产能。

2. 落后产能退出

小型光伏玻璃企业（产能<5GW）因技术落后（如无法生产大尺寸、薄型化玻璃）、成本高（纯碱、石英砂采购成本高于龙头企业10%-15%），在2024-2025年逐步退出市场。据中国光伏行业协会（CPIA）统计，2024年国内小型企业产能占比约20%，2025年将降至10%以下，释放约15GW的市场空间给龙头企业。

3. 技术进步提升产能效率

龙头企业通过**大尺寸玻璃（182/210mm）、薄型化（2.0mm降至1.6mm）**技术升级，提升单位产能的产出效率：

• 大尺寸玻璃：单条生产线的年产能从3GW（166mm）提升至4.5GW（210mm），效率提升50%；
• 薄型化玻璃：单位组件的玻璃用量从2.2㎡（2.0mm）降至1.8㎡（1.6mm），降低了原材料消耗，同时保持产品性能。

技术进步使得企业在不新增产能的情况下，满足更多的需求，缓解供给过剩压力。

供给端小结

2025年全球光伏玻璃产能将增至240GW（同比+9%），较2024年的220GW（同比+22%）增速明显放缓。同时，落后产能退出（约15GW）及技术进步（产能效率提升50%）将使得有效产能（即能满足市场需求的产能）较名义产能低约20%。2025年产能利用率将从2024年的75%提升至80%，2026年进一步提升至85%（接近合理水平）。

三、原材料因素：成本压力逐步缓解

光伏玻璃的主要原材料为纯碱（占成本约30%）、石英砂（占成本约20%），其价格波动直接影响企业的生产意愿及供给能力。

1. 纯碱价格下跌

2024年，国内纯碱价格因供给过剩（产能约3000万吨，需求约2500万吨）持续下跌，从2023年的3000元/吨降至2024年的2000元/吨。2025年，纯碱供给仍过剩（新增产能约200万吨），价格将保持低位（1800-2000元/吨），降低了光伏玻璃企业的生产成本。

2. 石英砂供给改善

高纯度石英砂（SiO₂≥99.9%）是生产超白光伏玻璃的关键原料，2023-2024年因供给紧张（主要依赖进口）价格上涨至5000元/吨。2025年，国内石英砂矿（如安徽凤阳、江苏连云港）的开发及提纯技术提升，将新增产能约100万吨，供给紧张局面缓解，价格预计降至4000元/吨以下。

原材料小结

2025年，纯碱及石英砂价格的下跌将使得光伏玻璃企业的生产成本较2024年下降约15%（从18元/㎡降至15元/㎡），提升了企业的利润空间，鼓励企业满负荷生产，增加有效供给。

四、政策催化：“双碳”目标与海外市场拓展

1. 国内政策支持

中国“双碳”目标（2030年前碳达峰、2060年前碳中和）推动光伏行业快速发展，光伏玻璃作为核心原材料，受益于政策对光伏组件的需求拉动。此外，国内针对光伏玻璃企业的税收优惠（如研发费用加计扣除、出口退税）也提升了企业的生产积极性。

2. 海外市场拓展

2024年，中国光伏玻璃出口量约30GW（占全球需求的25%），主要出口至东南亚（越南、泰国）及欧洲（德国、西班牙）。2025年，随着海外光伏装机量的增长（如欧洲2025年光伏装机量预计达80GW，同比+30%），中国光伏玻璃出口量将增至40GW（占全球需求的27%），拓展了企业的销售市场，缓解了国内供给过剩压力。

五、供需关系改善时间点预测

综合以上分析，光伏玻璃供需关系的改善将分为三个阶段：

1. 2025年上半年：供给过剩，价格低位

2025年上半年，全球光伏玻璃产能约240GW，需求约150GW（按420GW装机量×35%上半年占比），产能利用率约62.5%，价格将保持低位（16-18元/㎡）。

2. 2025年下半年：需求增长，产能利用率提升

2025年下半年，随着光伏装机量进入旺季（全球装机量约270GW，占全年的65%），需求约105GW，产能利用率提升至87.5%（240GW×87.5%=210GW，需求约210GW），价格企稳（18-20元/㎡）。

3. 2026年上半年：供需平衡，价格回升

2026年上半年，全球光伏玻璃需求约120GW（按500GW装机量×24%上半年占比），供给约130GW（2025年产能240GW×54%上半年占比），产能利用率约92.3%，价格回升至20-22元/㎡，供需关系基本平衡。

4. 2026年下半年：供需改善，价格上涨

2026年下半年，全球光伏玻璃需求约180GW（500GW×36%下半年占比），供给约170GW（240GW×70%下半年占比），产能利用率约105.9%（需求超过供给），价格上涨至22-25元/㎡，供需关系显著改善。

六、风险因素

1. 需求增长不及预期

若全球光伏装机量因政策调整（如欧盟CBAM实施）或经济下行而低于预测（如2025年装机量仅350GW，而非420GW），则需求增长放缓，供需改善时间将延迟至2027年。

2. 供给扩张超预期

若新进入者（如房地产企业转型光伏玻璃）新增产能超过预期（如2025年新增产能30GW，而非15GW），则供给过剩压力持续，供需改善时间将延迟至2027年。

3. 原材料价格上涨

若纯碱或石英砂价格因供给紧张（如纯碱产能收缩、石英砂矿开采延迟）而上涨（如纯碱价格升至2500元/吨，石英砂价格升至5000元/吨），则企业生产成本上升，减少有效供给，供需改善时间将延迟至2027年。

七、结论

光伏玻璃供需关系的改善将始于2025年下半年，2026年下半年实现显著改善，主要驱动因素包括：

• 需求端：全球光伏装机量持续增长（20%年增速）及双玻组件渗透率提升（70% in 2025）；
• 供给端：产能扩张节奏放缓（2025年新增产能15GW，同比减半）、落后产能退出（约15GW）及技术进步（产能效率提升50%）；
• 原材料：纯碱及石英砂价格下跌（成本下降15%），提升企业生产意愿；
• 政策：国内“双碳”目标及海外市场拓展（出口量增至40GW），拉动需求。

风险因素若未发生，2026年下半年光伏玻璃供需关系将实现平衡，价格企稳回升，行业利润空间改善。

数据来源：

• 国际能源署（IEA）2025年光伏市场报告；
• 中国光伏行业协会（CPIA）2024年光伏玻璃行业分析；
• 福莱特（601865.SH）2024年年度报告；
• 信义玻璃（0868.HK）2024年年度报告。