光达电子HJT低温银浆研发与客户进展分析报告

一、引言

HJT（异质结）电池作为下一代高效光伏技术的核心路线，其低温工艺（≤200℃）对银浆的性能提出了极高要求。低温银浆需同时满足高导电性、良好的印刷性、与HJT电池基底（如ITO、TCO）的强附着力及长期可靠性，是HJT电池规模化应用的关键材料之一。光达电子（假设为国内电子材料龙头企业）作为光伏银浆领域的参与者，其在HJT低温银浆的研发与客户拓展进展，直接关系到公司在HJT产业链中的竞争力及长期增长潜力。本文基于公开信息（注：未获取到光达电子关于HJT低温银浆的具体披露），结合行业逻辑与同类企业经验，对其可能的布局方向进行分析。

二、HJT低温银浆行业背景与技术壁垒

（一）行业需求驱动

HJT电池的转换效率已突破26%（实验室水平），显著高于PERC电池（约23.5%），且具备低衰减、高双面率、弱光性能优的特点。随着HJT电池产能加速释放（2025年全球HJT产能预计超300GW），低温银浆的市场需求将从2024年的约500吨增长至2027年的超2000吨，复合增长率超50%[0]（券商API数据）。

（二）技术壁垒

1. 配方设计：需平衡银粉粒径（纳米级/亚微米级）、粘结剂（如环氧树脂、丙烯酸树脂）、溶剂（高沸点、低粘度）及添加剂（如分散剂、流平剂）的比例，确保低温固化后形成连续导电网络。
2. 工艺适配性：需满足HJT电池的“印刷-固化”一体化流程（如丝网印刷精度±10μm、固化时间≤30秒），避免因银浆收缩率过高导致电池裂片。
3. 可靠性要求：需通过IEC 61215标准（光伏组件寿命25年），确保在高温高湿（85℃/85%RH）环境下，银浆与基底的接触电阻变化率≤10%。

三、光达电子研发进展推测（基于行业常规路径）

（一）研发投入方向

光达电子作为传统光伏银浆企业（假设其PERC银浆市占率约10%），若布局HJT低温银浆，研发投入大概率集中在以下领域：

1. 银粉优化：采用“核-壳结构”银粉（如银包铜、银包镍），降低银含量（从PERC银浆的70%降至50%以下），同时保持导电性；或开发“片状银粉+纳米银线”复合体系，提升印刷分辨率。
2. 粘结剂体系：选用“热塑性+热固性”双组分粘结剂，解决低温固化时粘结剂交联密度不足的问题，增强与ITO基底的附着力。
3. 固化工艺：联合HJT电池企业（如隆基绿能、晶科能源），开发“红外固化+热风固化”组合工艺，缩短固化时间至20秒以内，适配GW级产能需求。

（二）研发阶段判断

若光达电子于2023年启动HJT低温银浆研发，按行业常规进度（实验室研发→中试→量产），2025年大概率处于“中试线验证”阶段（产能10-20吨/年），需解决的关键问题包括：

• 中试线印刷良率（目标≥95%）；
• 固化后银浆层的柔韧性（避免电池弯曲时开裂）；
• 与HJT电池的“钙钛矿叠层”工艺适配性（如兼容钙钛矿层的低温沉积）。

四、客户进展分析（基于产业链合作逻辑）

（一）潜在客户类型

HJT电池企业对低温银浆的选择，通常遵循“先验证后批量”的流程，光达电子的客户拓展大概率从以下两类企业切入：

1. 第二梯队HJT企业：如爱康科技、东方日升等，其产能规模较小（1-5GW/年），对银浆的性价比敏感度较高，愿意与新供应商合作验证。
2. 组件企业的HJT产能：如天合光能、阿特斯等，其通过垂直一体化布局HJT电池，需多元化银浆供应商以降低供应链风险。

（二）合作模式推测

1. 联合开发：与HJT电池企业签订“技术合作协议”，共同优化银浆配方与印刷工艺（如晶科能源与苏州固锝的合作模式）。
2. 小批量供货：向客户提供1-2吨/月的试用品，验证银浆的“效率增益”（如HJT电池转换效率提升0.2-0.3%）及“成本降低”（如银浆成本从0.3元/W降至0.25元/W）。

五、挑战与展望

（一）面临的挑战

1. 竞争加剧：目前HJT低温银浆市场主要由日本京都电子（Kyoto Electronics）、德国贺利氏（Heraeus）占据（合计市占率约70%），国内企业（如苏州固锝、帝科股份）已通过中试线验证，光达电子需快速缩小技术差距。
2. 成本压力：HJT低温银浆的银含量虽低于PERC银浆，但纳米银粉的价格（约3000元/公斤）是传统银粉（约500元/公斤）的6倍，需通过规模化生产降低成本。

（二）展望

若光达电子能在2026年前实现HJT低温银浆量产（产能50吨/年），并获得1-2家头部HJT企业的批量订单，预计该业务将成为公司新的增长引擎（假设2027年HJT银浆收入占比超15%）。此外，随着HJT电池效率进一步提升（如27%），低温银浆的“高导电性”需求将持续增强，光达电子若能在配方设计上实现突破（如银含量降至40%以下），有望抢占更多市场份额。

六、结论与建议

光达电子在HJT低温银浆的研发与客户进展，目前公开信息较少，但基于行业逻辑，其布局该领域的概率较高。建议投资者关注以下信号：

1. 研发投入公告：若公司披露“HJT低温银浆研发项目”（如投入超1亿元），则表明其已启动相关布局；
2. 客户合作信息：若与隆基绿能、晶科能源等HJT龙头签订“战略合作协议”，则说明其产品已进入验证后期；
3. 产能规划：若公告“HJT低温银浆产能扩建”（如2026年产能超30吨/年），则表明其即将量产。

由于公开信息有限，以上分析均为推测。如需获取光达电子HJT低温银浆的具体数据（如研发投入、客户名单、产能规划），建议开启“深度投研”模式，通过券商专业数据库获取更准确的信息。