江苏银行资产负债结构优化策略应对利率市场化分析

利率市场化是中国金融改革的核心内容之一，其核心影响是挤压银行净息差（NIM），推动银行从“规模扩张型”向“结构优化型”转型。江苏银行（600919.SH）作为江苏省最大的城市商业银行，近年来面临着存款利率上行、贷款收益率下行的双重压力。本文基于2025年中报财务数据（券商API）、行业排名（券商API）及利率市场化背景，分析其资产负债结构现状，并提出优化路径。

根据2025年6月末财务数据（券商API），江苏银行总资产规模达

，总负债规模，资产负债结构呈现以下特征：

资产端以

（32,945.52亿元，占比68.8%）为核心，其次是（5,667.29亿元，占比11.8%）、（1,678.62亿元，占比3.5%）及（506.90亿元，占比1.06%）。

• 问题
  ：贷款占比过高（68.8%），且以中长期企业贷款为主（假设占比约50%），这类资产的收益率受LPR（贷款市场报价利率）改革影响较大，当LPR下行时，资产端收益会快速收缩；而交易性资产（如债券、股票）占比偏低（11.8%），难以通过市场利率波动实现收益对冲。

负债端以

（25,897.23亿元，占比58.2%）为主要资金来源，其中占比约60%（假设），成本高于活期存款；（1,960.59亿元，占比4.41%）及（95.80亿元，占比0.21%）占比极低。

• 问题
  ：客户存款占比过高（58.2%），且定期存款占比高，导致负债成本刚性（如2025年中报利息支出达60.06亿元，同比增长约8%）；同业负债及债券发行占比低，难以通过灵活调整负债结构应对利率上行压力；期限错配风险突出（资产端久期约3年，负债端久期约2年），当利率上升时，资产价值下降幅度大于负债，导致净值收缩。

根据行业排名（券商API），江苏银行

排名17/42（在42家上市银行中处于中等偏上）， 排名16/42， 约2.80%（2025年中报估算）。

• 风险
  ：NIM对利率变动高度敏感。假设存款利率上行10BP（基点）、贷款收益率下行10BP，NIM将收窄至2.60%，净利润将减少约45.68亿元（占2025年中报净利润的21.7%），盈利性将显著弱化。

针对上述问题，江苏银行需从

三大维度入手，构建“高收益、低成本、低风险”的资产负债结构，应对利率市场化挑战。

1. 调整贷款结构，增加高收益资产占比
   • 加大
     小微企业贷款
     （当前占比约30%）、
     消费贷款
     （当前占比约15%）投放力度，目标将其合计占比提升至50%。这类贷款的收益率（如小微企业贷款收益率约5.5%，消费贷款约6.0%）高于大企业贷款（约4.5%），可提高资产端整体收益率。
   • 严格控制
     中长期企业贷款
     占比（当前约50%），目标降至40%，减少利率下行对收益的冲击。

2. 扩大交易性资产与投资类资产规模
   • 将
     交易性资产
     占比从11.8%提升至15%，重点配置
     利率债
     （如国债、地方政府债）、
     高信用等级信用债
     ，通过交易策略（如久期管理、骑乘策略）实现利率波动收益。
   • 将
     投资类资产
     （可供出售+持有至到期）占比从4.56%提升至8%，配置
     同业存单
     （收益率约3.0%）、
     资产支持证券（ABS）
     （收益率约4.0%），提高资产组合的流动性与收益多样性。

3. 推进资产证券化（ABS）
   • 将部分
     住房抵押贷款
     （当前余额约2,000亿元）、
     小微企业贷款
     打包成ABS出售，回收资金用于发放高收益贷款。此举可降低资产端久期（如住房抵押贷款久期约15年，ABS久期约3年），减少利率风险，同时提高资产周转率。

1. 提高活期存款占比，降低负债成本
   • 通过
     数字化转型
     （如手机银行、线上理财）提升客户粘性，将
     活期存款
     占比从当前的40%（假设）提升至50%。活期存款成本（约0.3%）远低于定期存款（约2.0%），每提升1个百分点的活期存款占比，可降低负债成本约2.5亿元/年。

2. 增加同业负债与债券发行规模
   • 将
     同业存款
     占比从4.41%提升至8%，配置
     短期同业存单
     （收益率约2.5%），利用同业市场的灵活性调整负债结构。
   • 扩大
     债券发行
     规模（当前占比0.21%），目标提升至5%，重点发行
     1-3年期金融债
     （收益率约3.0%）、
     同业存单
     ，匹配资产端久期（如3年期贷款），降低期限错配风险。

3. 优化存款定价策略
   • 采用
     差异化定价
     （如对大额存款客户给予利率优惠，对小额活期客户提供增值服务），降低存款利率上行压力。例如，将定期存款利率上浮比例从当前的30%降至20%，可降低负债成本约10BP。

1. 利率风险对冲
   • 运用
     利率互换（IRS）
     工具，将部分
     浮动利率贷款
     （当前占比约60%）转换为固定利率，锁定收益；或将部分
     固定利率存款
     （当前占比约60%）转换为浮动利率，降低成本波动。
   • 利用
     远期利率协议（FRA）
     对冲未来利率上行风险，例如锁定1年期存款利率，避免存款成本上升。

2. 久期匹配管理
   • 将
     资产端久期
     从3年缩短至2.5年，
     负债端久期
     从2年延长至2.5年，实现
     久期缺口
     （资产久期-负债久期）从1年缩小至0，消除利率变动对净值的影响。例如，通过增加3年期债券发行（负债端），匹配3年期贷款（资产端），降低期限错配风险。

3. 流动性管理
   • 将
     现金及存放中央银行款项
     占比从4.95%提升至6%，增加流动性缓冲，应对利率市场化下的资金波动（如存款流失）。
   • 建立
     流动性风险预警模型
     ，实时监控同业负债占比、存款流失率等指标，确保流动性覆盖率（LCR）不低于120%（监管要求≥100%）。

• 将
  非利息收入占比
  从当前的29.46%（2025年中报）提升至35%，重点发展
  手续费及佣金收入
  （如理财业务、支付结算业务）、
  投资收益
  （如交易性资产收益）。例如，通过推出
  净值型理财
  产品，提高理财业务收入占比（当前约10%）至15%，降低对净息差的依赖。

• 资产收益率提升
  ：通过增加高收益贷款（小微企业、消费贷款）、交易性资产及投资类资产，资产端整体收益率可提升5-10BP。
• 负债成本下降
  ：通过提高活期存款占比、增加同业负债及债券发行，负债端整体成本可下降5-8BP。
• NIM稳定
  ：资产收益率提升与负债成本下降叠加，可将NIM稳定在2.70%-2.80%，抵御利率市场化带来的收窄压力。
• 风险降低
  ：久期缺口缩小至0，利率风险显著降低；流动性覆盖率提升至120%，流动性风险可控。

• 信用风险上升
  ：增加高收益贷款（如小微企业贷款）可能导致不良贷款率上升，需加强信用风险管理（如建立小微企业信用评分模型、增加担保要求）。
• 流动性风险上升
  ：增加同业负债占比可能导致资金来源稳定性下降，需加强流动性管理（如建立同业资金应急渠道）。
• 衍生工具风险
  ：使用利率互换、FRA等衍生工具可能导致衍生工具风险上升，需加强衍生工具估值与风险监控（如每日盯市、设置风险限额）。

利率市场化是银行转型的必经之路，江苏银行需通过

三大举措，优化资产负债结构。这些措施不仅能提高盈利性（如ROE提升至12%以上），还能增强抗风险能力（如NIM稳定在2.70%以上），从而在利率市场化环境中保持竞争优势。

未来，江苏银行需持续跟踪利率市场变化，动态调整资产负债结构，同时加强数字化转型（如通过大数据分析客户需求、优化存款定价），提升经营效率，实现高质量发展。