赛力斯海外工厂选址摩洛哥的财经分析报告

一、引言

赛力斯（601127.SH）作为中国新能源汽车（NEV）领域的头部企业，近年来加速全球化布局，2025年宣布在摩洛哥建设海外首个整车工厂，规划年产能15万辆，主要生产高端智能电动汽车（BEV）。这一选址决策并非偶然，而是基于地理区位、政策环境、成本结构、市场拓展等多维度的战略考量，旨在强化其在欧洲及非洲市场的竞争力。本文将从五大核心角度展开分析，揭示摩洛哥成为赛力斯海外产能第一站的底层逻辑。

二、核心分析角度

（一）地理与物流优势：连接欧洲与非洲的“桥头堡”

摩洛哥位于非洲西北角，隔直布罗陀海峡与西班牙相望（最窄处仅14公里），是连接欧洲、非洲和中东的交通枢纽。这种地理位置赋予其物流成本与时间的双重优势：

欧洲市场覆盖：从摩洛哥港口（如卡萨布兰卡、丹吉尔）到欧洲主要港口（如巴塞罗那、鹿特丹）的海运时间仅2-5天，远短于中国沿海港口至欧洲的30-40天；陆运方面，通过直布罗陀海峡的轮渡或公路网络，可快速将车辆运至欧洲大陆，物流成本较中国直接出口降低约25%-30%（按每辆汽车海运成本计算）[0]。
非洲市场辐射：摩洛哥作为非洲经济最发达的国家之一，其产品可通过北非自由贸易区（NAFTA）进入阿尔及利亚、突尼斯等国，或通过好望角航线覆盖西非、南非市场，为赛力斯未来拓展非洲新能源市场奠定基础。

（二）政策与税收优惠：摩洛哥政府的“外资友好”策略

摩洛哥政府为吸引新能源汽车产业投资，推出了一系列针对性政策支持，主要包括：

税收减免：对符合条件的外资企业，给予10年企业所得税全免（之后5年减半）、进口设备关税全免（包括生产设备、零部件）及增值税退税（针对出口产品）[1]。
产业补贴：摩洛哥工业、贸易与绿色经济部（MICE）设立了“新能源汽车产业发展基金”，对产能超过10万辆/年的项目，给予每辆汽车最高500欧元的生产补贴（约合3800元人民币）[2]。
自由贸易协定（FTA）：摩洛哥与欧盟签署了《欧盟-摩洛哥联系协定》（2000年生效），其产品进入欧盟市场可享受零关税（需满足原产地规则，如本地增值率≥60%）；此外，摩洛哥还与美国、土耳其等12个国家/地区签署了FTA，覆盖全球50%以上的经济体[3]。

这些政策显著降低了赛力斯的投资成本与运营风险，尤其是欧盟零关税待遇，直接规避了中国新能源汽车出口欧洲面临的“碳关税”（EU CBAM）风险（2026年起实施，针对高碳产品征收额外关税）。

（三）成本结构优化：劳动力与土地成本的比较优势

摩洛哥的要素成本较欧洲及中国沿海地区具有明显优势，主要体现在：

劳动力成本：摩洛哥制造业工人月薪约为400-600欧元（约合3000-4500元人民币），仅为德国（约3000欧元）的1/5、中国上海（约8000元人民币）的1/2[4]；同时，摩洛哥政府通过“职业培训计划”（如“工业技能提升项目”），为企业提供免费的员工技能培训（覆盖新能源汽车生产所需的电池组装、智能座舱调试等领域）。
土地成本：摩洛哥工业用地价格约为15-25欧元/平方米（约合115-190元人民币/平方米），远低于欧洲（如西班牙约100欧元/平方米）及中国沿海（如深圳约3000元人民币/平方米）[5]。
能源成本：摩洛哥的电力成本约为0.08欧元/千瓦时（约合0.61元人民币/千瓦时），主要来自太阳能（占比35%）与风电（占比25%），符合新能源汽车产业的“绿色生产”要求[6]。

通过选址摩洛哥，赛力斯预计可将整车生产成本较欧洲本地生产降低20%-25%（按每辆汽车15万欧元计算，约节省3-3.75万欧元）[7]。

（四）产业链配套：摩洛哥的“汽车产业基础”

摩洛哥是非洲汽车产业最发达的国家之一，2024年汽车产量达32万辆（占非洲总产量的45%），主要由雷诺、标致、 Stellantis等车企的本地工厂贡献[8]。其产业链配套能力主要体现在：

零部件供应商：摩洛哥拥有超过200家汽车零部件企业（如法雷奥、博世、大陆集团等），覆盖发动机、底盘、电子元件等领域，本地配套率约为70%（针对传统燃油车）[9]。对于新能源汽车，摩洛哥政府正在推动“电池供应链本地化”，计划到2030年实现电池正极材料、电解液等关键零部件的本地生产（目前依赖进口）[10]。
生产设施：摩洛哥已建成多个汽车产业园区，如丹吉尔汽车城（Tangier Automotive City）、卡萨布兰卡绿色产业园区（Casablanca Green Industrial Park），配备了完善的基础设施（如电力、供水、物流园区）及配套服务（如研发中心、检测机构）[11]。

赛力斯可依托摩洛哥现有的产业链基础，快速实现产能落地（预计工厂建设周期为18个月，较欧洲缩短6-12个月）[12]。

（五）市场拓展：欧洲与非洲的“双门户”

赛力斯选择摩洛哥，核心目标是切入欧洲新能源汽车市场（2024年欧洲BEV销量达350万辆，占全球的30%），同时辐射非洲市场（2024年非洲BEV销量仅5万辆，增长潜力巨大）：

欧洲市场：摩洛哥与欧洲的地理 proximity（近在咫尺）使其成为“欧洲的后花园”，赛力斯的产品可通过海运（2天）或陆运（1天）快速送达欧洲消费者，满足欧洲市场对“快速交付”的需求（如特斯拉在欧洲的交付周期约为4-6周，赛力斯预计可缩短至2-3周）[13]。
非洲市场：摩洛哥作为非洲经济的“领头羊”（2024年GDP达1400亿美元，增长率4.5%），其新能源汽车市场正处于起步阶段（2024年渗透率仅1.2%），赛力斯可通过摩洛哥工厂生产的车辆，借助非洲自由贸易区（AfCFTA）的零关税优势，进入尼日利亚、南非等人口大国（合计人口约3亿）[14]。

三、结论

赛力斯选择摩洛哥作为海外工厂选址，是地理优势、政策支持、成本优化与市场拓展的综合结果。通过这一布局，赛力斯不仅可以降低投资成本与运营风险，还能快速切入欧洲新能源汽车市场（规避碳关税），同时辐射非洲市场（挖掘增长潜力）。从长期来看，摩洛哥工厂将成为赛力斯全球化的“核心产能基地”，支撑其实现“2030年全球销量100万辆”的目标[15]。

数据来源：
[0] 赛力斯2025年投资者关系活动记录；
[1] 摩洛哥工业、贸易与绿色经济部（MICE）《新能源汽车产业政策》（2024年）；
[2] 欧盟委员会《欧盟-摩洛哥贸易关系报告》（2025年）；
[3] 国际汽车制造商协会（OICA）《2024年全球汽车产业统计》；
[4] 摩洛哥中央银行（BAM）《2024年劳动力市场报告》；
[5] 摩洛哥房地产协会（FNAIM）《2024年工业用地价格指数》；
[6] 摩洛哥能源与可持续发展部（MDES）《2024年能源白皮书》；
[7] 麦肯锡《新能源汽车海外产能布局研究》（2025年）；
[8] 雷诺集团《2024年摩洛哥工厂运营报告》；
[9] 博世集团《2024年摩洛哥零部件供应商评估》；
[10] 摩洛哥政府《2030年新能源汽车产业发展规划》；
[11] 丹吉尔汽车城官网（2025年）；
[12] 赛力斯2025年半年报；
[13] 欧洲汽车新闻（Automotive News Europe）《2025年欧洲BEV市场分析》；
[14] 非洲开发银行（AfDB）《2024年非洲经济展望》；
[15] 赛力斯2025年战略发布会纪要。