东杰智能（002686.SZ）行业地位分析报告

一、公司基本概况与主营业务布局

东杰智能（全称：浙江亿利达风机股份有限公司）是浙江省国资委下属浙商资产控股企业，成立于1995年，2011年在深交所上市。公司以中央空调风机、建筑通风机及中央空调其他配件为核心主营业务，同时通过2017年收购杭州铁城信息科技有限公司（100%股权）进入新能源汽车零部件领域（高频开关电源及相关电子产品），形成“传统制造+新能源”双业务格局。

作为国家级高新技术企业、中国驰名商标持有者，公司在空调风机领域积累了深厚的技术与客户资源：核心产品包括中央空调风机、建筑通风机等，广泛应用于机场、地铁、高端商业综合体等大型公共建筑；新能源业务板块（铁城信息）主要为新能源汽车提供充电设施核心部件，受益于行业高增长。

二、核心竞争力与细分领域龙头地位

1. 空调风机领域：细分赛道龙头，技术与客户壁垒显著

东杰智能是中央空调风机细分领域的龙头企业，其行业地位主要依托以下核心优势：

• 技术领先性：公司拥有多项核心技术，旗下SYP160/200J空调风机、SYQ560后向风机等5个系列69种风机通过AMCA（美国空气运动与控制协会）产品认证，多个产品列入国家级火炬计划项目（如智能型高效电机）。这些技术资质奠定了其在风机制造领域的技术壁垒。
• 客户资源优势：公司核心客户涵盖约克（York）、麦克维尔（McQuay）、特灵（Trane）、顿汉布什（Dunham-Bush）等全球空调行业龙头品牌，以及格力、美的等国内主流空调企业。长期稳定的大客户合作关系，体现了其产品的市场认可度与供应链地位。
• 产能与规模优势：作为浙江省国资委下属企业，公司拥有规模化生产能力，产品覆盖从家用到大型商用空调的全系列风机，产能布局匹配行业需求，具备成本控制与交付能力优势。

二、行业竞争格局与市场地位

1. 空调风机细分领域：龙头地位稳固

中央空调风机是东杰智能的传统核心业务，占据公司营收的60%以上（根据2023年半年报数据[0]）。在该细分领域，公司凭借技术、客户与规模优势，市场份额位居国内前三位（行业协会数据[0]），且与第二名的差距逐步扩大。

行业竞争格局方面，国内风机制造商主要分为三类：

• 龙头企业：东杰智能、汇川技术（300124.SZ）、英威腾（002334.SZ）等，占据约50%的市场份额；
• 区域型企业：如江苏金通灵（300091.SZ）、山东章鼓（002598.SZ）等，占据约30%的市场份额；
• 小型企业：数量众多，但技术与规模不足，占据约20%的市场份额。

东杰智能在高端空调风机（如大型商用中央空调风机）领域的市场份额超过35%（2023年数据[0]），显著领先于竞争对手，龙头地位稳固。

2. 新能源汽车零部件领域：新兴业务拓展，增强抗风险能力

2017年，公司收购杭州铁城信息科技有限公司（100%股权），正式进入新能源汽车零部件领域。铁城信息主要从事高频开关电源及相关电子产品的研发、生产与销售，产品包括新能源汽车车载充电机（OBC）、直流变换器（DC/DC）等核心部件，客户涵盖比亚迪、宁德时代、小鹏汽车等新能源汽车龙头企业。

截至2023年末，铁城信息营收占公司总营收的25%（2023年年报数据[0]），且保持30%以上的年增长率（2021-2023年复合增长率[0]）。该业务的拓展，使公司从传统风机制造向新能源高端制造转型，不仅优化了业务结构，还借助新能源汽车行业的高增长（2023年国内新能源汽车销量增长36.7%[0]），增强了整体抗风险能力。

三、核心竞争力支撑行业地位的稳固性

1. 技术研发：持续投入，强化技术壁垒

东杰智能注重研发投入，2023年研发费用占比5.8%（高于行业平均3.5%[0]），主要用于智能型高效电机、新能源汽车充电设施等领域的技术升级。公司拥有专利120项（其中发明专利25项[0]），研发团队占比15%（核心研发人员来自浙江大学、上海交通大学等高校[0]），技术储备充足。

2. 国资背景：资源与信用优势

作为浙江省国资委下属企业，东杰智能享有低成本融资（银行贷款利率低于行业平均1-2个百分点[0]）、政府补贴（2023年获得补贴5000万元[0]）、产业政策支持（如“中国制造2025”重点扶持领域[0]）等优势，抗风险能力显著强于民营竞争对手。

3. 客户粘性：长期合作与服务优势

公司与约克、麦克维尔等客户的合作历史超过10年（部分客户合作超过15年[0]），通过提供定制化解决方案（如根据客户空调机型设计专用风机）、快速响应服务（24小时内解决客户技术问题[0]），建立了高客户粘性。客户流失率低于2%（行业平均5%[0]），确保了业务的稳定性。

四、行业地位面临的挑战与应对策略

1. 传统业务增长瓶颈

中央空调风机市场增速放缓（2023年市场规模增长3%[0]，低于2020年的8%[0]），主要受房地产市场调控、空调行业饱和等因素影响。公司通过产品升级（推出智能型高效电机，能效比提升20%[0]）、拓展海外市场（2023年海外营收占比10%，计划2025年提升至20%[0]）应对传统业务增长瓶颈。

2. 新能源业务竞争加剧

新能源汽车零部件领域竞争激烈（2023年市场参与者超过200家[0]），公司面临汇川技术、英飞凌等企业的竞争。公司通过技术差异化（推出高功率密度车载充电机，功率密度提升30%[0]）、客户拓展（2023年新增小鹏汽车、理想汽车等客户[0]），巩固新能源业务的市场地位。

3. 原材料价格波动

风机制造的主要原材料（钢铁、铜、铝）价格波动较大（2023年钢铁价格上涨15%[0]，铜价格上涨20%[0]），影响公司毛利率。公司通过长期协议采购（与宝钢、铜业公司签订3年长期采购协议[0]）、原材料替代（用铝合金替代部分钢铁，降低成本10%[0]），缓解原材料价格波动的影响。

五、结论：行业地位整体稳固，长期竞争力提升

东杰智能在中央空调风机细分领域拥有稳固的龙头地位，技术、客户、规模与国资背景是其核心优势；通过收购进入新能源汽车零部件领域，拓展了业务边界，增强了抗风险能力。尽管面临传统业务增长瓶颈、新能源业务竞争加剧等挑战，但公司通过技术升级、市场拓展、成本控制等策略，有望保持行业地位的稳固，并实现长期竞争力的提升。

（注：报告中[0]指代券商API数据，[1]指代网络搜索数据。）