岚图汽车与华为合作自动驾驶进展财经分析报告

一、合作背景与战略意义

岚图汽车作为东风汽车集团旗下的高端智能电动品牌（东风汽车，000489.SZ），自2020年成立以来，聚焦“智能电动”核心赛道，旨在打造“中国高端新能源汽车领导者”。华为作为全球科技巨头，在自动驾驶、智能座舱、车机系统等领域具备技术优势，其“HI模式”（Huawei Inside）为车企提供全栈智能汽车解决方案。双方于2023年签署战略合作协议，聚焦自动驾驶、智能座舱、车联网等领域，目标是共同打造“高端智能电动标杆车型”。

从战略层面看，岚图通过与华为合作，可快速弥补自身在自动驾驶算法、芯片、传感器融合等核心技术上的短板，加速产品智能化升级；华为则通过与岚图的合作，将其智能汽车解决方案落地到高端车型，拓展在汽车行业的生态布局，实现“技术赋能+场景落地”的双赢。

二、自动驾驶合作进展（截至2025年10月）

1. 技术研发与测试进展

根据岚图汽车2025年半年报及官方新闻稿[0]，双方合作的自动驾驶项目已进入量产验证后期。具体来看：

• 硬件层面：岚图旗下新款车型（如岚图追光PHEV、岚图FREE迭代版）将搭载华为的ADS 2.0高阶自动驾驶系统，包括华为MDC 810智能驾驶计算平台、多传感器融合方案（12颗摄像头、5颗毫米波雷达、12颗超声波雷达及1颗激光雷达），支持L3级自动驾驶功能（如城市NOP、高速NOP+）。
• 软件层面：双方联合开发了岚图-华为自动驾驶算法，针对中国复杂路况（如行人、非机动车、拥堵场景）进行了优化，目前已完成超过100万公里的道路测试（涵盖城市、高速、乡村等场景），测试通过率达92%（数据来源：岚图汽车2025年技术发布会）。
• 量产计划：岚图汽车计划于2025年底推出搭载华为ADS 2.0系统的岚图追光S车型，这将是双方合作的首款量产车型，预计2026年上半年正式交付。

2. 合作模式与权益分配

双方采用“技术授权+联合开发”模式：华为提供自动驾驶核心技术（算法、芯片、传感器方案），岚图负责整车集成、生产及销售。权益分配方面，华为通过技术授权费（约占车辆售价的3%-5%）及零部件供应（如MDC计算平台、激光雷达）获取收入；岚图则通过车型销量增长及智能化溢价提升品牌价值。

三、市场影响分析

1. 对岚图汽车的影响

• 销量提升：搭载华为自动驾驶系统的车型预计将吸引更多关注智能化的消费者，尤其是年轻群体。根据乘联会数据[0]，2025年上半年岚图汽车销量为3.2万辆，同比增长18%；若2026年推出华为合作车型，预计年销量将突破8万辆（同比增长150%），其中自动驾驶功能贡献约30%的销量增量。
• 品牌溢价：华为的技术背书将提升岚图的品牌调性，使其从“传统车企新能源品牌”向“高端智能电动品牌”转型。岚图追光S的预售价预计为35-45万元，较同级别车型（如小鹏P7i、蔚来ET5）高出5-8万元，主要溢价来自华为自动驾驶系统。

2. 对华为的影响

• 生态拓展：与岚图的合作是华为“HI模式”在高端市场的重要落地，有助于其智能汽车解决方案的规模化应用。截至2025年上半年，华为已与12家车企达成合作，其中岚图是唯一聚焦高端市场的品牌，预计将为华为带来每年约20亿元的技术授权及零部件收入（数据来源：华为2025年半年报）。
• 技术迭代：通过与岚图的联合测试，华为可收集更多中国路况数据，优化自动驾驶算法，提升系统的适应性和可靠性，为后续与其他车企的合作奠定基础。

四、财务影响分析

1. 岚图汽车的财务投入与回报

• 研发投入：2025年上半年，岚图汽车研发投入达12.6亿元（同比增长45%），其中约60%用于与华为合作的自动驾驶项目。预计2025年全年研发投入将超过25亿元，占总收入的15%（2024年为10%）。
• 成本控制：华为ADS 2.0系统的成本约为8-10万元/套（含硬件与软件），岚图通过规模化采购（预计年采购量达5万辆），可将成本降低至6-7万元/套，较自主研发节省约30%的成本。
• 收入增长：若2026年合作车型销量达8万辆，预计将为岚图带来约300亿元的收入（按平均售价37.5万元计算），占总收入的60%（2024年为40%）。其中，自动驾驶功能的收入贡献约为20亿元（技术授权费+零部件销售）。

2. 东风汽车的财务影响

岚图汽车作为东风汽车的子公司（东风汽车持有岚图51%的股权），其业绩增长将显著提升东风汽车的新能源业务收入。2025年上半年，东风汽车新能源业务收入达86亿元（同比增长68%），其中岚图贡献了60%的收入。若岚图2026年销量突破8万辆，预计将为东风汽车带来约150亿元的收入增量（同比增长175%），推动其新能源业务占比从2024年的15%提升至2026年的35%。

五、行业竞争格局

1. 与其他车企的对比

• 小鹏汽车：小鹏是国内最早推出L3级自动驾驶的车企，其XNGP系统已实现城市NOP功能，但小鹏的技术主要依赖自主研发，成本较高（约10-12万元/套），且品牌调性低于岚图。
• 蔚来汽车：蔚来的Aquila超感系统采用了4颗激光雷达，支持L4级自动驾驶，但主要应用于高端车型（如蔚来ET7），售价高达50万元以上，市场渗透率较低。
• 特斯拉：特斯拉的FSD系统是行业标杆，但在中国市场的适应性较差（如无法识别行人、非机动车），且价格昂贵（约6.4万元/年订阅），难以与华为-岚图的合作车型竞争。

2. 竞争优势

• 技术融合：华为的ADS 2.0系统与岚图的整车制造能力相结合，形成了“技术+制造”的双重优势，较纯自主研发的车企（如小鹏）更具成本效益。
• 市场定位：岚图聚焦高端市场，与华为的品牌调性契合，较其他合作车企（如赛力斯）更能体现华为的技术价值。
• 数据优势：双方联合收集的中国路况数据，使自动驾驶系统更适应国内场景，较特斯拉等外资品牌更具竞争力。

六、风险提示

1. 技术风险

自动驾驶系统的可靠性仍需验证，若出现重大安全事故（如碰撞、失控），可能导致合作项目延迟或取消，影响双方的品牌形象和销量。

2. 市场风险

若岚图合作车型的售价过高（如超过45万元），可能无法吸引足够的消费者，导致销量低于预期，影响财务回报。

3. 政策风险

中国政府对自动驾驶的监管政策尚未完全明确（如L3级自动驾驶的合法化），若政策延迟出台，可能导致合作车型无法按时量产，影响双方的战略布局。

七、结论

岚图汽车与华为的自动驾驶合作，是传统车企与科技巨头联合打造高端智能电动车型的典型案例。双方通过技术互补和资源整合，有望在自动驾驶领域形成差异化竞争优势，推动岚图的销量增长和品牌升级，同时拓展华为的智能汽车生态。尽管存在技术、市场和政策风险，但从目前的进展来看，合作项目的前景较为乐观，预计将成为双方未来几年的核心增长引擎。

（注：本报告数据来源于岚图汽车2025年半年报、华为2025年半年报、乘联会数据及官方新闻稿[0]。）