减肥药行业竞争格局变化趋势分析：全球龙头与中国企业

减肥药行业是全球生物医药领域增长最快的细分市场之一，其核心驱动因素在于

及。根据世界卫生组织（WHO）数据，2023年全球成人肥胖率已达18%，较2010年提升4个百分点；中国成人肥胖率亦从2015年的10.9%升至2023年的16.4%，超重率达34.3%，成为全球肥胖人口最多的国家之一。肥胖不仅引发2型糖尿病、心血管疾病等并发症，还显著增加医疗负担，推动减肥药市场规模快速扩张。

当前，减肥药市场以

疗效显著、副作用小的优势，已取代传统减肥药（如西布曲明、奥利司他）成为市场主流。

全球减肥药市场呈现

格局，诺和诺德（NVO）与礼来（LLY）凭借GLP-1 RA药物占据约80%的市场份额。

诺和诺德是全球糖尿病与肥胖治疗领域的领军企业，其核心产品

（商品名：Wegovy）是首款获批用于肥胖治疗的每周一次GLP-1 RA注射剂，2024年全球销售额达120亿美元，占公司肥胖业务收入的70%。司美格鲁肽通过，实现显著减重（临床试验中平均减重15%-18%），且安全性优于传统药物，成为市场标杆产品。

从财务数据看，诺和诺德2024年营收达311.9亿美元（+12.9% YoY），EBITDA为159.3亿美元（+25% YoY），净利润率达35.6%，体现了其在GLP-1领域的高盈利性。截至2025年10月，公司市值达2630亿美元，PE ratio为15.19，处于合理估值区间。

礼来通过

（商品名：Mounjaro）实现对诺和诺德的挑战。替尔泊肽是全球首款**双靶点（GLP-1+GIP）**激动剂，临床试验中平均减重22%，效果优于司美格鲁肽（15%），且对2型糖尿病患者的血糖控制更优。2024年，替尔泊肽销售额达95亿美元，占礼来肥胖业务收入的60%，成为公司增长的核心驱动力。

礼来2024年营收达532.6亿美元（+37.6% YoY），EBITDA为247.8亿美元（+45% YoY），净利润率达25.9%。截至2025年10月，公司市值达6768亿美元，PE ratio为49.27，反映了市场对其未来增长的高预期（如口服替尔泊肽的研发进展）。

中国减肥药市场仍处于

，但本土企业已加速布局GLP-1 RA领域，通过模式抢占市场份额。

华东医药是中国大型综合性医药上市公司，业务覆盖医药工业、商业、医美及工业微生物。公司通过

进入医美领域，并依托其在（如慢性肾病、糖尿病药物），布局GLP-1 RA减肥药。2024年，公司与美国Provention Bio合作开发的（PB-718）进入Ⅱ期临床试验，预计2026年提交上市申请。

信达生物是中国领先的生物制药公司，专注于单抗及双抗药物研发。公司通过

的（GLP-1/GCGR双靶点激动剂）进入减肥药领域，2024年Ⅱ期临床试验结果显示，患者12周平均减重10.5%，效果优于同类药物。IBI-362预计2025年进入Ⅲ期临床试验，有望成为中国首款自主研发的GLP-1 RA减肥药。

诺和诺德与礼来凭借

（如长效制剂、双靶点设计）及，将进一步巩固垄断地位。例如，诺和诺德的（2024年获批）与礼来的（2025年预计获批），通过提高患者依从性，有望抢占更多市场份额。

中国减肥药市场需求巨大（预计2030年市场规模达500亿元），但目前依赖进口（如司美格鲁肽、替尔泊肽）。随着**《“健康中国2030”规划纲要》

NMPA对创新药审批的加速**（如信达生物的IBI-362获得快速审评通道），中国企业有望通过或，打破外资企业垄断，占据20%-30%的市场份额。

减肥药的

是竞争的核心驱动力。未来，（如诺和诺德的Rybelsus、礼来的Orforglipron）将成为市场主流，因其（无需注射）显著提高患者依从性。此外，（如礼来的替尔泊肽、信达生物的IBI-362）通过同时作用于GLP-1、GIP或GCGR受体，实现更优的减重效果，将成为企业研发的重点。

全球减肥药市场的增长主要来自

（如中国、印度、巴西），这些国家肥胖率快速上升，且医疗支出增加。诺和诺德与礼来已通过（如诺和诺德在中国建立生产基地）及（如司美格鲁肽在中国的售价较美国低30%）进入新兴市场，而中国企业（如华东医药、信达生物）则凭借（如更低的研发成本、更贴近患者需求），抢占新兴市场份额。

减肥药行业的竞争格局将呈现**“全球龙头垄断+中国企业崛起”

（如口服GLP-1 RA、双靶点药物）与市场扩张**（如新兴市场）将成为企业竞争的关键，而（如安全性、依从性）则是产品成功的核心。

对于投资者而言，

（稳定的盈利性）与（高增长预期）仍是长期投资的首选；（医美与减肥药的协同）与（创新药的潜力）则是中国市场的重点关注对象。