万兴科技研发投入方向财经分析报告

一、引言

万兴科技（300624.SZ）作为国内数字创意软件领域的龙头企业，近年来持续加大研发投入，以应对AI技术革命与行业竞争。本文基于公司2024-2025年财务数据、业绩预告及行业趋势，从研发投入规模、核心方向、战略逻辑三个维度，系统分析其研发投入的重点与布局。

二、研发投入规模与强度

根据券商API数据[0]，万兴科技2025年上半年研发费用（rd_exp）达2.10亿元，占同期总收入（7.60亿元）的27.6%，较2024年同期（约1.80亿元）增长约16.7%（注：2024年全年研发费用未披露，但业绩预告提及“AI研发投入增加”）。这一投入强度远超行业平均水平（数字创意软件行业研发占比约15%-20%），体现公司对研发的高度重视。

三、核心研发方向分析

结合2024年业绩预告[0]及行业趋势，万兴科技研发投入的核心方向可归纳为以下四类：

（一）生成式AI赋能数字创意产品

2024年业绩预告明确提到，公司“大力投入研发，持续进行AI垂类技术与应用的创新升级，并落地应用于各类数字创意产品”。具体包括：

• 图生视频技术：通过AI将静态图片转化为动态视频，提升视频创作效率，针对中小用户（如自媒体、小微企业）推出低成本解决方案；
• 智能配乐与文生音效：利用AI生成符合视频场景的背景音乐与音效，解决用户“找音乐难”的痛点；
• 生成式内容工具：如文生图片、文生文案等，拓展数字创意的边界，降低内容创作门槛。

这些投入直接指向AI+数字创意的融合，旨在通过生成式AI提升产品的智能化体验，抓住当前AI技术落地的机遇。

（二）数字创意软件的智能化升级

除了生成式AI，公司研发投入还聚焦于产品功能的智能化优化，以提升用户粘性与使用体验。例如：

• 智能编辑功能：通过AI自动识别视频/图片中的关键元素（如人物、场景），提供自动剪辑、调色、特效添加等功能，降低用户的学习成本；
• 智能推荐系统：基于用户行为数据，推荐个性化的创作模板、素材与工具，提升用户的创作效率；
• 多端协同能力：优化SaaS平台的多设备同步功能，支持用户在手机、平板、电脑之间无缝切换创作，适应移动互联网趋势。

（三）SaaS化转型与平台建设

子公司杭州格像科技的SaaS化转型是公司研发投入的重要方向之一。2024年业绩预告提到，格像科技“正处于产品SaaS化转型期，创新产品前期投入较大”。研发投入主要用于：

• SaaS平台开发：构建稳定、高效的云服务平台，支持软件的订阅制模式，提升 recurring revenue（ recurring收入）占比；
• SaaS产品优化：针对中小用户需求，推出轻量化、低成本的SaaS产品（如在线视频编辑、图片处理工具），拓展用户群体；
• 生态整合：将公司旗下的各类数字创意工具（如万兴喵影、万兴优转）整合到SaaS平台，实现功能联动，提升用户的使用频率。

（四）垂直领域的AI解决方案

为应对Adobe、Canva等巨头的竞争，公司研发投入开始向垂直领域倾斜，针对特定行业（如教育、营销、电商）推出差异化的AI工具：

• 教育领域：推出AI课件生成、智能批改等工具，帮助教师提升教学效率；
• 营销领域：提供AI海报生成、短视频营销工具，帮助小微企业降低营销成本；
• 电商领域：开发AI商品图生成、智能详情页制作工具，适应电商行业的快速变化。

四、战略逻辑与行业意义

万兴科技的研发投入方向，本质上是围绕“AI+数字创意”的核心战略，通过研发投入实现以下目标：

1. 技术壁垒构建：通过AI技术的持续投入，形成差异化的技术优势，应对巨头的竞争；
2. 用户群体拓展：通过生成式AI与SaaS化转型，降低数字创意的门槛，吸引更多中小用户（如自媒体、小微企业）；
3. 收入结构优化：通过SaaS平台的建设，提升 recurring revenue占比，降低对一次性软件销售的依赖；
4. 行业趋势把握：抓住当前AI技术落地的机遇，将AI打造成公司的核心竞争力，推动数字创意行业的升级。

五、结论与展望

尽管2025年的具体研发方向未完全披露，但结合2024年的信息与行业趋势，万兴科技的研发投入集中在AI赋能数字创意、SaaS化转型与垂直领域解决方案。这些投入不仅提升了公司的技术竞争力，也符合数字创意行业“AI化、SaaS化、垂直化”的发展趋势。

未来，随着AI技术的进一步成熟与SaaS平台的完善，万兴科技有望通过研发投入实现业绩的持续增长，巩固其在数字创意软件领域的龙头地位。但需注意，研发投入的效果需要时间验证，且行业竞争加剧可能导致研发费用率保持高位，投资者需关注公司研发投入的产出效率（如新产品的市场表现、SaaS收入的增长）。

（注：本文数据来源于券商API[0]及公司2024年业绩预告，2025年具体研发方向需以公司年报为准。）