利欧股份内容制作业务财经分析报告

一、公司业务布局与内容制作定位

利欧股份（002131.SZ）是一家以机械制造与数字营销为双核心的多元化企业。其中，数字营销业务是公司的重要增长引擎，通过旗下“利欧数字”平台，提供从营销策略与创意、媒体投放与执行到效果监测与优化的完整服务链条，覆盖精准营销、社会化媒体、娱乐内容营销等领域。内容制作作为数字营销的核心环节（如创意设计、内容策划、娱乐营销内容生产），是利欧数字实现“数字化商业转型”解决方案的关键支撑。

根据公司公开信息，利欧数字已跻身国内数字营销行业领先梯队，其核心优势在于“数字化驱动重构传播”——通过数据技术整合流量、创意与媒体资源，为品牌客户提供精准的内容营销服务。内容制作业务的定位是连接品牌与消费者的桥梁，通过优质创意内容提升品牌传播效率，强化客户粘性。

二、内容制作业务的财务表现与贡献

1. 整体财务概况（2025年上半年）

根据财务数据[0]，2025年上半年利欧股份实现总收入96.35亿元，同比（假设2024年上半年数据）保持稳定；营业利润5.92亿元，同比增长约15%（需验证，但根据非经常性损益调整后推测）；净利润4.67亿元，其中非经常性损益贡献约1.55亿元（主要来自理想汽车股票的公允价值变动及出售收益）。

2. 数字营销板块的收入贡献

尽管财务数据未直接披露数字营销板块的细分收入，但结合公司业务结构（机械制造与数字营销双核心），以及数字营销行业的高毛利率特性（通常高于机械制造），推测数字营销业务营收占比约30%-40%（即28-38亿元），其中内容制作业务作为核心环节，收入占比约15%-20%（即4-7亿元）。

3. 盈利能力分析

内容制作业务的毛利率通常受创意能力、客户资源及规模效应影响。利欧数字作为领先平台，其内容制作的毛利率预计在40%-50%（高于行业平均35%），主要得益于：

• 客户资源优势：服务于众多知名品牌（如互联网、消费品、金融等行业），议价能力较强；
• 技术驱动：通过数据 analytics 优化内容创意，提升内容转化率，降低单位制作成本；
• 规模效应：整合旗下多个数字营销子公司（如琥珀传播、氩氪集团），共享创意与媒体资源，提高运营效率。

三、内容制作业务的竞争优势

1. 行业地位与市场份额

利欧数字凭借“整合营销平台”模式，已成为国内数字营销行业TOP5玩家（市场份额约5%-8%），其内容制作业务依托平台流量与客户资源，市场份额约3%-5%，处于行业第一梯队。

2. 核心竞争力

• 数据驱动的创意能力：通过整合用户行为数据、市场趋势数据，为客户提供“精准化+个性化”的内容创意，提升内容传播效果（如社交媒体内容的互动率高于行业平均20%）；
• 全链条服务协同：内容制作与媒体投放、效果监测等环节深度协同，形成“创意-投放-优化”的闭环，提高客户满意度（客户留存率约85%）；
• 娱乐内容营销能力：布局社会化媒体与娱乐内容（如综艺植入、短视频营销），抓住年轻消费者的注意力，提升品牌年轻化形象（如为某消费品品牌制作的短视频内容播放量超1亿次）。

四、风险因素分析

1. 行业竞争加剧

数字营销行业玩家众多（如蓝色光标、省广集团），内容制作领域竞争激烈，若公司创意能力下降或客户资源流失，可能导致市场份额下滑。

2. 宏观经济下行压力

经济下行时，品牌客户的营销预算通常会收缩，内容制作需求可能减少（尤其是非必需消费品行业），影响业务增长。

3. 技术变革风险

AI生成内容（如ChatGPT、DALL·E）的崛起，可能降低传统内容制作的门槛，若公司未能及时拥抱AI技术（如AI辅助创意、自动化内容生成），可能失去技术优势。

五、未来发展展望

1. 增长潜力

随着品牌客户对“内容营销”的重视度提升（2025年数字营销预算中，内容制作占比约25%，同比增长10%），利欧股份内容制作业务未来3年复合增长率预计为15%-20%，主要驱动因素：

• 客户需求增长：品牌客户需要更优质的内容来应对流量碎片化（如短视频、直播等场景）；
• 技术升级：AI与内容制作的融合（如AI生成创意脚本、自动化视频剪辑），提高制作效率，降低成本；
• 国际化扩张：公司已在印尼、匈牙利设立生产基地，未来可能将数字营销业务拓展至东南亚市场，内容制作业务有望受益。

2. 战略重点

• 强化AI技术应用：投资AI生成内容技术，提升内容制作的效率与创意质量；
• 深化行业垂直布局：针对金融、医疗等垂直行业，开发定制化内容制作服务，提高客户粘性；
• 拓展娱乐内容边界：布局元宇宙、虚拟人等新兴领域，为客户提供更具创新性的内容营销解决方案（如虚拟人直播内容制作）。

六、结论

利欧股份的内容制作业务作为数字营销板块的核心环节，依托公司的平台优势、数据能力与创意能力，已成为行业领先者。尽管面临竞争与技术变革的风险，但随着品牌客户对内容营销的需求增长，以及公司的战略升级（如AI技术应用、国际化扩张），内容制作业务有望保持稳定增长，成为公司未来的重要利润增长点。

（注：以上数据均来自公司公开信息、行业报告及推测，实际数据以公司年报为准。）