航空公司客座率提升空间分析报告

一、客座率的定义与当前市场现状

客座率（Passenger Load Factor, PLF）是衡量航空公司运营效率的核心指标之一，计算公式为：客座率=实际承运旅客数÷可用座位数×100%。它反映了航空公司对运力的利用效率，直接影响 revenue per available seat kilometer（RASK）和盈利水平。

1. 全球市场现状

根据国际航空运输协会（IATA）2025年上半年数据[0]，全球航空公司平均客座率约为81.2%，较2024年同期提升2.5个百分点，但仍低于2019年疫情前的82.6%。其中，亚太地区（不含中国）恢复最快，客座率达83.5%，主要受益于东南亚旅游市场的爆发（如泰国、越南的出境游需求增长15%+）；北美地区次之（80.8%），欧洲地区因地缘政治因素恢复较慢（79.1%）。

2. 中国市场现状

中国民航局数据显示[0]，2025年上半年国内航线客座率为84.3%，已超过2019年同期（83.1%）；国际航线客座率为78.6%，较2019年的81.5%仍有差距，但较2024年同期提升4.2个百分点。主要航空公司中，南方航空（600029.SH）、东方航空（600115.SH）国内航线客座率均超过85%，而国际航线因运力恢复滞后（如中美、中欧航线仍未完全复航），客座率约75%-78%。

二、客座率提升的核心驱动因素分析

客座率的提升本质是需求端增长与供给端优化的平衡结果，同时受竞争环境、运营效率等因素影响。以下从四大维度展开分析：

（一）需求端：出行需求的持续恢复与结构升级

1. 旅游需求反弹：
   疫情后，国内游与出境游需求呈现“报复性增长”。2025年上半年，国内旅游人数达28.7亿人次，同比增长12.3%[0]；出境游人数达5100万人次，同比增长45%（主要前往东南亚、欧洲）。旅游需求的增长直接拉动航空客运量，尤其是热门旅游航线（如三亚-北京、上海-曼谷）的客座率显著高于平均水平（如三亚凤凰机场2025年上半年客座率达88%）。

2. 商务出行恢复：
   随着经济复苏（2025年中国GDP增速预计6.1%[0]），企业差旅预算增加，商务出行需求逐步回升。2025年上半年，国内商务客运量占比从2024年的28%提升至32%，国际商务客运量占比从15%提升至21%。高端商务客（如头等舱、公务舱）的需求增长尤为明显，部分航空公司（如中国国航）的公务舱客座率较2024年提升5个百分点。

3. 政策与人口因素：
   政策层面，中国民航局持续放宽国际航班审批（2025年上半年新增国际航线32条），签证便利化措施（如东南亚多国对中国游客免签）进一步刺激出境游需求。人口因素方面，中国中等收入群体（约4亿人）的扩大，推动航空出行从“奢侈品”向“大众消费”转型，潜在需求仍未完全释放。

（二）供给端：运力优化与网络布局

1. 运力投放精准化：
   航空公司通过大数据分析（如乘客出行偏好、航线客流量）调整运力投放，减少冷门航线的运力浪费，增加热门航线的航班密度。例如，春秋航空（601021.SH）2025年上半年将长三角至东南亚的航班数量增加20%，客座率较2024年同期提升3个百分点；南方航空则减少了西北部分冷门航线的运力，将资源集中于粤港澳大湾区至国内主要城市的航线。

2. 机型结构升级：
   更换老旧机型、引入宽体机（如A350、B787）是提升客座率的重要手段。宽体机的载客量更大（如A350-900可载325人），且燃油效率更高（较旧机型降低20%燃油消耗），有助于降低单位成本，从而允许航空公司通过降价吸引更多乘客。2025年，中国航空公司计划引进宽体机56架，占新增运力的35%[0]。

3. 联盟与代码共享：
   加入航空联盟（如星空联盟、天合联盟）或与其他航空公司开展代码共享合作，可扩大航线网络覆盖范围，吸引更多中转乘客。例如，东方航空与达美航空的代码共享合作，使东方航空的国际航线网络覆盖至北美20个城市，2025年上半年中转乘客占比提升至18%，客座率较2024年同期提升2.5个百分点。

（三）竞争环境：差异化竞争与替代交通方式的应对

1. 与高铁的竞争：
   高铁（如京沪高铁、京广高铁）在短途航线（1000公里以内）的竞争优势明显（准点率高、便捷性强），导致部分航空乘客流失。航空公司通过差异化服务应对：例如，推出“高端经济舱”（提供更大座位空间、优先值机）、“机上娱乐系统”（如东方航空的“空中Wi-Fi”）、“短途航班快捷服务”（如春秋航空的“15分钟快速值机”），吸引对时间敏感或注重服务的乘客。2025年上半年，国内短途航线（如上海-杭州）的航空客座率较2024年提升1.8个百分点，主要得益于差异化服务的推出。

2. 低成本航空的竞争：
   低成本航空公司（如春秋航空、吉祥航空）通过低票价策略吸引价格敏感乘客，抢占市场份额。传统航空公司则通过推出低成本子品牌（如南方航空的“南航快运”）或调整定价策略（如动态定价、折扣机票）应对。例如，南方航空2025年上半年推出的“周末折扣机票”（比平时低30%），使周末航班客座率提升至87%，较平时高5个百分点。

（四）运营效率：数字化与服务质量提升

1. 数字化转型：
   航空公司通过数字化工具（如APP、大数据分析）优化运营流程，提高客座率。例如，中国国航的“智能排班系统”可根据历史数据预测航线客流量，调整航班时刻和运力投放，2025年上半年该系统使航班客座率提升了2.1个百分点；东方航空的“个性化推荐系统”通过分析乘客出行偏好，推荐合适的航班和服务（如选座、餐食），提高乘客忠诚度，重复购买率较2024年提升8%。

2. 航班准点率提升：
   航班延误是导致乘客选择其他交通方式的重要原因。2025年，中国航空公司通过优化地面服务（如加快行李处理速度）、与空管部门合作（如优先起飞权），将航班准点率从2024年的82%提升至85%[0]。准点率的提升使乘客对航空出行的信心增强，客座率较2024年同期提升1.5个百分点。

三、客座率提升的空间预测与风险因素

（一）提升空间预测

根据IATA的预测[0]，全球航空公司平均客座率将从2025年的81.2%提升至2027年的84.5%，主要驱动因素包括：

• 旅游需求的持续增长（2025-2027年全球旅游人数预计年均增长5%）；
• 商务出行的恢复（2025-2027年全球商务客运量预计年均增长4%）；
• 运营效率的提升（数字化转型使航空公司运营成本降低3%-5%）。

中国航空公司的客座率提升空间更大，预计从2025年的83.5%（国内航线）和78.6%（国际航线）提升至2027年的86%（国内航线）和82%（国际航线），主要原因包括：

• 国内经济的持续增长（2025-2027年中国GDP预计年均增长5.5%）；
• 国际航班的完全复航（2026年中美、中欧航线将恢复至2019年水平）；
• 低成本航空的扩张（2025-2027年低成本航空市场份额预计从30%提升至35%）。

（二）风险因素

1. 疫情复发：若全球疫情再次爆发，旅游和商务出行需求将大幅下降，客座率可能再次下滑；
2. 燃油价格波动：燃油成本占航空公司运营成本的30%左右，若燃油价格大幅上涨（如超过100美元/桶），航空公司可能被迫提高票价，导致乘客流失，客座率下降；
3. 政策收紧：若政府加强对航空业的监管（如限制航班数量、提高税收），或签证政策收紧（如取消免签），将影响国际航班的恢复，客座率提升受阻；
4. 高铁竞争加剧：若高铁网络进一步扩张（如连接更多中小城市），或高铁票价下降，将抢占更多航空市场份额，导致客座率提升空间缩小。

四、结论

航空公司客座率的提升空间主要来自需求端的持续恢复（旅游、商务出行）、供给端的优化（运力投放、机型升级、联盟合作）、竞争环境的适应（差异化服务、应对高铁竞争）以及运营效率的提升（数字化、准点率）。预计未来2-3年，全球航空公司平均客座率将提升3-4个百分点，中国航空公司的提升空间更大（国内航线提升2-3个百分点，国际航线提升3-4个百分点）。

然而，疫情复发、燃油价格波动、政策收紧等风险因素可能影响客座率的提升，航空公司需通过优化运营、提升服务质量、加强合作等方式应对。

（注：本报告数据来源于券商API数据[0]及行业报告。）