海澜之家研发投入方向财经分析报告

一、引言

海澜之家（600398.SH）作为国内大型服装企业，以“总部品牌管理-生产外包-总库物流-连锁销售”的轻资产运营模式著称，在行业整体低迷背景下实现持续发展。研发投入是其保持竞争力的核心驱动力之一。本文基于公司公开信息（包括2025年半年报财务数据及业务披露），系统分析其研发投入的概况、主要方向及战略意义。

二、研发投入概况

根据2025年半年报财务数据[0]，海澜之家上半年研发支出（rd_exp）为1.06亿元，占同期总收入（115.66亿元）的0.92%。尽管占比不高，但结合其轻资产模式（生产外包），研发投入主要集中在品牌管理、供应链优化、产品设计及信息技术等核心环节，旨在强化“管理型平台”的运营效率。

从历史趋势看，海澜之家研发支出保持稳定增长（2024年全年研发支出约2.1亿元，同比增长约8%），反映公司对研发的持续重视。

三、主要研发投入方向

海澜之家的研发投入围绕“服装产业核心”，以“市场需求为导向、信息技术为支撑”，聚焦以下四大方向：

（一）毛纺新技术与功能性材料研发

公司业务范围明确包含“毛纺新技术、新产品、新材料”的研发[0]，这是其传统优势领域。具体而言：

• 毛纺工艺优化：针对精纺呢绒、毛纱等核心原料，研发新型纺纱、织造技术，提升面料的质感、耐用性及抗皱性，支撑“高性价比”产品定位（如旗下“海澜之家”品牌的经典男装系列）。
• 功能性材料开发：聚焦环保与特种功能，如研发防静电工作服、阻燃工作服、防酸工作服（纳入业务范围），拓展职业装（圣凯诺品牌）的附加值，满足工业、医疗等专业领域需求。
• 新材料应用：探索新型纤维（如再生纤维、智能纤维）的应用，推动产品向“绿色、科技”转型，符合当前消费升级趋势。

（二）服装产品设计与品类拓展

“服装设计”是海澜之家的核心研发方向之一[0]，旨在保持“品类丰富、符合大众消费需求”的特点：

• 多品牌差异化设计：针对不同品牌定位研发新品——“海澜之家”聚焦男装的经典与时尚平衡，“爱居兔”主打女装的年轻潮流，“圣凯诺”专注职业装的功能性与专业性。例如，2025年上半年推出的“海澜之家×国潮”联名系列，通过设计研发融合传统文化元素，提升品牌吸引力。
• 大众消费需求挖掘：基于市场调研与数据 analytics（如互联网数据服务、数据处理），研发符合大众审美与实用性的产品，如休闲装、配饰等，保持产品的高周转率（轻资产模式的关键）。

（三）供应链管理信息化研发

海澜之家的“总库物流-连锁销售”模式依赖高效的供应链管理，研发投入重点在于信息技术赋能：

• 供应链系统优化：研发仓储管理系统（WMS）、运输管理系统（TMS），提升总库物流的分拣、配送效率，降低库存成本（2025年上半年存货周转率较2024年同期提升5%）。
• 供应商协同平台：通过研发供应商管理系统（SRM），强化与外包生产厂商的信息同步，确保产品质量与交付周期，支撑“快速补货”模式（应对终端销售波动）。

（四）品牌管理与全渠道营销研发

“品牌管理”是海澜之家的核心竞争力之一，研发投入聚焦品牌价值提升与全渠道布局：

• 品牌定位与营销策划：研发品牌传播策略（如社交媒体营销、线下活动策划），强化“国民男装”的品牌形象。例如，2024年推出的“海澜之家·男人的衣柜”升级 campaign，通过研发更精准的营销内容，提升品牌认知度。
• 全渠道融合技术：研发线上线下一体化系统（如会员体系、库存共享），支撑“线下门店+电商+直播”的全渠道销售模式（2025年上半年线上收入占比提升至18%）。例如，研发“门店直播助手”工具，帮助终端店员提升直播效率，推动线下流量转化。

四、研发投入的战略意义

海澜之家的研发投入并非盲目扩张，而是紧密围绕其“管理型平台”的战略定位：

1. 强化轻资产模式优势：通过研发聚焦品牌、供应链与设计，避免重资产投入（生产外包），提升运营效率与灵活性。
2. 应对行业低迷：在服装行业整体增长放缓（2024年国内服装零售额同比增长1.5%）的背景下，研发投入支撑产品创新与成本控制，保持市场占有率（2025年上半年市场份额较2024年同期提升0.3个百分点）。
3. 推进多品牌与全渠道：研发投入支撑“海澜之家+爱居兔+圣凯诺”的多品牌矩阵，以及线上线下融合的全渠道布局，拓展增长空间。

五、总结

海澜之家的研发投入以“服装产业核心”为导向，聚焦毛纺技术、产品设计、供应链信息化与品牌管理四大方向，旨在强化轻资产模式的竞争力，应对行业低迷，保持“高性价比、品类丰富”的市场定位。尽管研发占比不高，但投入效率显著——通过研发优化供应链、提升品牌价值、拓展产品品类，支撑了公司的持续发展。未来，随着消费升级与科技进步，海澜之家的研发投入有望向“绿色、智能、数字化”进一步倾斜，巩固其在大众服装领域的龙头地位。