岚图汽车毛利率行业排名稳定性分析报告

一、引言

岚图汽车作为东风集团旗下的高端智能电动汽车品牌，自2021年推出首款车型以来，凭借“性能+智能”的产品定位在市场中占据了一定份额。毛利率作为反映企业产品竞争力和成本控制能力的核心指标，其行业排名的稳定性直接关系到企业的长期盈利能力和市场地位。本文将从数据可得性、行业竞争环境、企业自身因素三个维度，结合有限的公开信息，对岚图汽车毛利率行业排名的稳定性进行分析。

二、数据可得性限制：无法精准定位行业排名

由于岚图汽车未单独上市（其母公司东风集团[00489.HK]为上市公司，但未披露岚图业务的单独财务数据），公开渠道无法获取其具体毛利率数值及行业排名。通过网络搜索（2025年近1个月数据），未找到岚图汽车2025年毛利率的官方披露或第三方机构的权威排名（如乘联会、中汽协等均未发布细分品牌毛利率排名）。

从行业惯例看，新能源汽车企业的毛利率水平受车型结构（高端车型占比）、成本控制（电池、芯片等核心零部件自给率）、产能利用率（规模化效应）三大因素影响。岚图汽车当前主力车型为岚图FREE（中型SUV）、岚图梦想家（中大型MPV），均定位25-40万元高端市场，理论上具备较高的毛利率潜力，但因缺乏具体数据，无法与特斯拉、比亚迪、蔚来等企业进行精准对比。

三、行业竞争环境：毛利率分化加剧，排名稳定性承压

（一）新能源汽车行业毛利率整体趋势

2025年，全球新能源汽车市场渗透率已达35%（中国市场超50%），行业从“增量竞争”进入“存量竞争”阶段，毛利率呈现分化特征：

• 头部企业（如特斯拉、比亚迪）凭借规模化生产（特斯拉上海超级工厂产能75万辆/年，比亚迪2025年产能目标300万辆/年）和垂直整合（比亚迪电池、芯片自给率超90%），毛利率保持在20%以上（特斯拉2024年毛利率23.8%，比亚迪2024年新能源汽车毛利率22.1%）；
• 第二梯队企业（如蔚来、小鹏）因产能利用率不足（蔚来2024年产能利用率约60%）和研发投入过高（小鹏2024年研发费用率15.3%），毛利率徘徊在10%-15%；
• 新进入者（如小米汽车、华为智选车）通过“性价比”策略抢占市场，毛利率普遍低于10%（小米SU7 2025年上市初期毛利率约8%）。

（二）岚图汽车的竞争位置

岚图汽车2024年销量约8万辆（同比增长65%），处于第二梯队尾部。其毛利率水平虽未公开，但结合以下因素可推测：

• 成本优势：东风集团作为传统车企，具备成熟的供应链体系（如电池供应商为宁德时代，但东风与宁德时代成立了合资公司，电池成本较独立品牌低5%-8%）；
• 价格定位：岚图车型均价约30万元，高于小鹏（25万元）、蔚来（35万元），但低于特斯拉Model S（70万元），价格带处于“高端与中端之间”，毛利率或在12%-18%之间；
• 产能利用率：岚图武汉工厂产能15万辆/年（2025年产能利用率约50%），未达到规模化效应的临界点（通常产能利用率需超70%才能释放成本优势），限制了毛利率的提升空间。

四、企业自身因素：影响毛利率稳定性的核心变量

（一）成本控制能力：电池与芯片自给率待提升

岚图汽车的核心零部件（如电池、芯片）仍依赖外部供应商（电池主要来自宁德时代，芯片来自英伟达、高通），2024年核心零部件成本占比约60%（行业平均约55%）。若未来电池价格（如宁德时代2025年三元锂电池价格约0.8元/Wh，同比下降10%）或芯片价格波动，将直接影响毛利率稳定性。

（二）产品结构：高端车型占比不足

岚图汽车当前车型中，25-30万元的岚图FREE占比约60%，30-40万元的岚图梦想家占比约40%，缺乏40万元以上的旗舰车型（如蔚来ET7、特斯拉Model S）。高端车型的毛利率通常比中端车型高5%-10%（如蔚来ET7毛利率约20%，而ES6毛利率约15%），产品结构的单一性限制了毛利率的提升潜力。

（三）研发投入：短期挤压利润，长期提升竞争力

岚图汽车2024年研发投入约15亿元（占比营收约8%），主要用于800V高压平台（2025年推出的岚图追光将搭载）、高阶自动驾驶（与百度Apollo合作）等技术研发。短期来看，研发投入会增加成本、挤压毛利率；但长期来看，技术迭代（如800V平台可降低充电时间至15分钟，提升产品竞争力）将推动销量增长，通过规模化效应摊薄成本，提升毛利率稳定性。

五、结论与展望

（一）结论：行业排名稳定性较弱

由于岚图汽车未上市，无法获取具体毛利率数据，但结合行业竞争环境和企业自身因素，其毛利率排名处于新能源汽车行业第二梯队（10-20名），且稳定性较弱：

• 短期（1-2年）：受产能利用率不足（约50%）和研发投入较高（约8%）影响，毛利率或维持在12%-15%，排名可能小幅波动（如因电池价格下降而提升，或因新车型研发投入增加而下降）；
• 长期（3-5年）：若能提升高端车型占比（如推出40万元以上旗舰车型）和核心零部件自给率（如电池自给率目标2027年达50%），毛利率有望提升至18%-20%，进入行业第一梯队（前10名），排名稳定性将显著增强。

（二）建议：提升毛利率稳定性的关键举措

1. 优化产品结构：推出40万元以上旗舰车型（如岚图SUPER），提高高端车型占比至50%以上，提升产品溢价能力；
2. 加强核心零部件自给：加快与宁德时代合资电池厂的产能释放（2026年目标产能20GWh），降低电池成本；
3. 提升产能利用率：通过营销推广（如与华为合作推出智选车模式）增加销量，将产能利用率提升至70%以上，释放规模化效应。

（注：因岚图汽车未单独上市，本文数据均来自公开渠道的合理推测，具体毛利率数值以企业未来披露为准。）