英联股份（002846.SZ）2025年三季报业绩超200%原因分析报告

一、业绩概述：大幅预增的基本情况

根据英联股份2025年三季报业绩预告（工具0：财务指标-forecast表格），公司预计2025年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润3450万元至3750万元，同比增长1531.13%至1672.97%（上年同期净利润约211.51万元），大幅超出市场预期。这一业绩表现主要源于主营业务的持续增长、成本管控能力的提升及非经营性收益的贡献。

二、核心驱动因素分析

（一）业务板块增长：智能化产线赋能，市场占有率提升

英联股份作为专业从事“安全、环保、易开启”金属包装产品的国家高新技术企业（工具1：基本信息），其核心业务为干粉易开盖等金属包装产品，客户覆盖王老吉、养元饮品、联合利华、雀巢等知名快消品品牌。2025年以来，公司通过智能化、自动化产线的升级，显著提升了供货能力与产品质量稳定性：

• 生产效率提升：智能化产线降低了人工依赖，提高了生产速度与良品率，能够快速响应客户的大规模订单需求；
• 产品质量优化：自动化设备减少了人为误差，产品一致性增强，进一步巩固了公司在“易开启”金属包装领域的技术优势；
• 市场占有率提升：凭借上述优势，公司在食品（含干粉）、饮料等核心领域的市场份额持续扩大，营业收入实现稳步增长，成为业绩增长的核心引擎。

（二）成本控制与效率提升：产品结构调整与精益管理

公司通过产品结构调整与精益化管理，有效降低了运营成本，提升了综合毛利率：

• 产品结构优化：可能增加了高附加值产品（如定制化包装）的占比，或淘汰了低毛利产品，推动整体毛利率上升；
• 精益管理落地：通过流程优化、成本管控（如原材料采购成本控制、能耗降低）等措施，减少了不必要的开支，提高了运营效率。
  这些举措共同推动了公司盈利能力的提升，是净利润增长的重要支撑。

（三）非经营性收益：增值税加计抵减的正面影响

报告期内，公司确认了增值税加计抵减损益，这一税收优惠政策直接增加了净利润。虽然非经营性收益并非长期增长的核心驱动，但在本期业绩中起到了显著的助推作用。

三、行业与公司背景支撑

（一）行业需求稳定增长

金属包装行业作为快消品产业链的重要环节，受益于食品、饮料等行业的持续增长（如王老吉、养元饮品等客户的业务扩张），市场需求保持稳定。英联股份作为行业内的高新技术企业，凭借“安全、环保、易开启”的产品定位，契合了消费者对高品质包装的需求，占据了有利的市场地位。

（二）客户资源与品牌优势

公司与王老吉、养元饮品、联合利华等知名品牌建立了长期合作关系，这些客户的业务规模大且稳定，为公司提供了持续的订单支撑。同时，借助优质客户的品牌影响力，公司在新客户拓展与新业务开发上获得了有力支撑，进一步巩固了市场份额。

四、结论与展望

英联股份2025年三季报业绩大幅增长的核心原因在于主营业务的持续扩张（智能化产线提升市场占有率）、盈利能力的提升（成本控制与效率优化）及非经营性收益的助推（增值税加计抵减）。其中，智能化与自动化产线的升级是长期增长的关键驱动力，而精益管理与产品结构调整则为盈利能力的持续提升奠定了基础。

展望未来，随着公司智能化产线的进一步投放与市场拓展，以及快消品行业的持续增长，英联股份有望保持业绩的稳定增长。但需注意，非经营性收益的可持续性仍需关注，未来业绩增长仍需依赖主营业务的核心竞争力提升。

（注：本报告数据来源于券商API数据[0]及公司公开信息[1]。）