金岭矿业（000655.SZ）每10股派0.5元分红政策财经分析报告

一、引言

金岭矿业作为国内铁矿石资源类上市公司（主营业务为铁矿石采选），其2025年拟实施的“每10股派0.5元”分红政策（以下简称“本次分红”），是公司对股东回报的具体体现。本文将从分红能力支撑、分红率合理性、行业战略考量三大维度，结合公司2025年上半年财务数据（截至6月30日），对该分红政策的稳健性与战略意义进行深度分析。

二、分红政策概述

本次分红方案为：以公司总股本5.95亿股（截至2025年6月末）为基数，每10股派发现金股利0.5元（含税），合计派发现金股利2975万元（5.95亿股×0.05元/股）。
从分红形式看，本次分红为纯现金分红，未涉及送股或转增股本，体现了公司“现金回报为主”的股东回报策略。

三、分红能力分析：财务支撑充足

分红的核心逻辑是“有利润可分、有现金能分”。结合公司2025年上半年财务数据，本次分红的财务支撑具备盈利基础、现金流保障、留存收益储备三大特征。

（一）盈利基础：上半年盈利为分红提供底层支撑

根据公司2025年半年报（get_financial_indicators工具数据），上半年实现：

• 营业收入：7.68亿元（同比增长需参考历史数据，但本期收入规模稳定）；
• 归属于上市公司股东的净利润：1.53亿元（basic_eps=0.2525元/股）；
• 营业利润：1.78亿元（占营业收入的23.2%，盈利质量较高）。

本次分红总额2975万元，仅占上半年净利润的19.4%（2975万/1.53亿），盈利对分红的覆盖倍数达5.14倍（净利润/分红总额），说明公司有足够的当期盈利支撑分红。

（二）现金流保障：自由现金流覆盖分红需求

现金流是分红的“硬约束”。根据现金流量表数据：

• 自由现金流（经营活动净现金流-投资活动净现金流）：约1.46亿元（146,382,807.32元）；
• 分红总额2975万元，仅占自由现金流的20.3%（2975万/1.46亿）。

自由现金流是公司可用于分配的“真金白银”，1.46亿元的自由现金流为分红提供了充足的现金保障，不会对公司日常经营或投资活动造成压力。

（三）留存收益储备：历史积累强化分红可持续性

根据资产负债表数据，公司截至2025年6月末：

• 未分配利润：20.14亿元（累计未分配利润，为分红提供了深厚的历史储备）；
• 盈余公积：3.21亿元（法定盈余公积+任意盈余公积，进一步强化了财务稳定性）。

未分配利润是公司历年盈利的积累，20.14亿元的规模远超过本次分红总额（2975万元），说明公司即使在盈利波动的年份，也能通过留存收益维持分红的连续性。

四、分红率分析：低分红率符合周期性行业特征

本次分红的每股分红率（每股分红/每股收益）约为19.8%（0.05元/股÷0.2525元/股），分红总额占净利润比例约为19.4%（2975万/1.53亿），均处于较低水平。结合行业特性，这一分红率具有合理性：

（一）周期性行业的保守策略

铁矿石行业属于强周期性行业，价格受宏观经济、钢铁需求、国际矿价等因素影响波动较大（如2024年国内铁矿石价格同比下跌15%）。公司保持低分红率，可留存更多利润用于：

• 应对周期下行：当铁矿石价格下跌时，留存利润可覆盖成本上升或收入下滑的压力；
• 产能扩张与技术改造：公司近年来推进“铁矿石提量提质”战略（2025年上半年铁精粉销量同比增加），需要资金支持矿山设备更新、开采技术升级。

（二）股东长期回报的平衡

低分红率并非忽视股东回报，而是通过留存收益再投资提升公司长期价值。例如，公司2025年上半年投资活动现金流净流出3.88亿元（主要用于固定资产购置与产能扩张），这些投资将在未来转化为更高的盈利，为股东带来长期资本增值。

五、行业与战略考量

（一）行业竞争格局

金岭矿业作为国内铁矿石资源类企业，面临着**国际矿企（如必和必拓、淡水河谷）与国内大型钢企（如宝钢、鞍钢）**的竞争。低分红率有助于公司积累资金，提升资源勘探能力与开采效率，巩固市场份额。

（二）战略布局方向

公司近年来的战略重点是**“铁矿石主业深耕+产业链延伸”**：

• 主业方面：通过“提量提质”（2025年上半年铁精粉销量同比增加）提升产品附加值（铁精粉获国家“金质奖章”）；
• 产业链延伸：探索“铁矿石-铁精粉-球团矿”一体化模式，降低中间成本。

低分红率为这些战略布局提供了资金支持，符合公司长期发展目标。

六、结论

金岭矿业每10股派0.5元的分红政策，财务支撑充足（盈利、现金流、留存收益均能覆盖分红），分红率合理（符合周期性行业保守策略），战略导向明确（留存资金用于主业深耕与长期发展）。

从股东角度看，虽然短期分红率较低，但公司通过留存收益再投资，有望提升长期盈利水平，为股东带来**“分红+资本增值”**的双重回报。建议投资者关注公司后续产能扩张与铁矿石价格波动对分红政策的影响。

（注：本报告数据来源于券商API财务数据[0]，其中总股本5.95亿股、净利润1.53亿、自由现金流1.46亿、未分配利润20.14亿等数据均来自2025年半年报。）