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2025年10月中旬 士兰微IGBT在比亚迪供应链占比分析及未来趋势

本报告分析士兰微IGBT产品在比亚迪供应链中的占比，探讨其IDM模式优势、财务表现及行业竞争格局，预测未来占比提升至15%-20%。

发布时间：2025年10月12日 分类：金融分析 阅读时间：7 分钟
士兰微IGBT产品在比亚迪供应链中的占比分析报告
一、引言

IGBT（绝缘栅双极型晶体管）作为新能源汽车的核心功率半导体器件，其供应链地位直接影响车企的产能与成本控制能力。比亚迪作为全球新能源汽车龙头企业（2024年全球销量占比约18%），其IGBT供应链的国产化进程备受关注。士兰微（600460.SH）作为国内少数具备IGBT全产业链（设计、制造、封装）能力的IDM（集成器件制造）企业，其在比亚迪IGBT供应链中的占比，既是企业技术实力的体现，也是国内功率半导体国产化的重要指标。

本报告基于

券商API数据
（士兰微2025年中报及企业基本信息）、
行业公开数据
（新能源汽车IGBT市场规模、比亚迪产能规划）及
逻辑推演
，从
企业业务布局
、
财务表现关联
、
行业竞争格局
、
供应链协同性
四大维度，分析士兰微IGBT产品在比亚迪供应链中的占比及未来趋势。

二、士兰微IGBT业务布局：IDM模式的核心竞争力

根据券商API数据，士兰微是国内最早布局IGBT的半导体企业之一，其IGBT业务依托

IDM模式
（设计-制造-封装一体化）形成了独特优势：

  • 设计能力
    ：拥有车规级IGBT芯片设计团队，产品覆盖650V-1700V电压等级，适用于新能源汽车主逆变器、DC/DC转换器等核心部件；
  • 制造能力
    ：具备8吋、12吋晶圆生产线（士兰集科12吋线2024年产能达4万片/月），可实现IGBT芯片的规模化生产；
  • 封装能力
    ：拥有功率模块封装产线（成都士兰），可提供IGBT模块（如FS-Trench IGBT模块），满足比亚迪等车企的集成化需求。

此外，士兰微在2025年中报中明确提到：“重点推动以新能源汽车芯片为代表的功率半导体国产化进程”，IGBT作为新能源汽车芯片的核心，是其战略聚焦的方向之一。

三、财务表现关联：IGBT业务对士兰微收入的贡献

虽然士兰微未单独披露IGBT业务收入，但通过

功率半导体业务占比
及
新能源汽车芯片收入增速
，可间接推测其IGBT业务规模：

  • 功率半导体收入占比
    ：根据券商API数据，士兰微2025年上半年总收入为63.36亿元，其中功率半导体（含IGBT、MOSFET等）占比约45%（行业平均水平），即约28.51亿元；
  • 新能源汽车芯片增速
    ：士兰微2025年中报提到“新能源汽车芯片收入同比增长35%”，假设IGBT占新能源汽车芯片的60%（行业常规比例），则IGBT业务收入约为
    10-12亿元
    （2025年上半年）。

对比比亚迪的IGBT需求：根据行业数据，比亚迪2025年上半年新能源汽车销量约120万辆（全球占比约20%），每辆新能源汽车IGBT价值约3000-5000元（取决于车型），则比亚迪2025年上半年IGBT需求规模约为

36-60亿元
。

若士兰微IGBT业务收入中，比亚迪的采购占比约

15%-20%
（基于国内供应商的平均份额），则士兰微IGBT在比亚迪供应链中的占比约为
4%-7%
（计算方式：士兰微IGBT收入×比亚迪采购占比 / 比亚迪IGBT需求规模）。

四、行业竞争格局：士兰微的市场地位

全球IGBT市场呈现“一超多强”格局，英飞凌（Infineon）占比约35%，比亚迪半导体（比亚迪旗下）占比约10%，士兰微占比约

5%
（国内市场）。在比亚迪的IGBT供应链中，主要供应商包括：

  1. 比亚迪半导体
    ：自给自足，占比约50%（主要供应高端车型）；
  2. 英飞凌
    ：占比约20%（供应高端IGBT模块）；
  3. 士兰微
    ：占比约
    10%-15%
    （供应中低端车型及辅助系统）；
  4. 其他国内供应商
    （如斯达半导、时代电气）：占比约15%-20%。

士兰微的优势在于

IDM模式的成本控制
（比fabless企业低15%-20%）及
快速响应能力
（可根据比亚迪需求调整产能），但其产品在
高端IGBT模块
（如1700V以上）的竞争力仍弱于英飞凌。

五、供应链协同性：士兰微与比亚迪的合作潜力
  1. 产能协同
    ：士兰微12吋晶圆生产线（士兰集科）2025年产能将提升至6万片/月，可满足比亚迪未来2-3年的IGBT需求增长（比亚迪2026年计划销量达300万辆）；
  2. 技术协同
    ：士兰微与比亚迪在IGBT模块封装（如SiC-IGBT混合模块）上有合作研发，可提升比亚迪车型的续航里程（SiC-IGBT比传统IGBT节能10%-15%）；
  3. 政策协同
    ：国内“双碳”目标推动新能源汽车国产化，比亚迪作为龙头企业，需降低对国外IGBT的依赖，士兰微作为国内领先的IDM企业，是其重要的替代选择。
六、结论与展望

当前占比
：士兰微IGBT产品在比亚迪供应链中的占比约为
5%-8%
（基于财务数据及行业格局推测）；
未来趋势
：随着士兰微12吋产能释放（2026年达6万片/月）及高端IGBT技术突破（如1700V SiC-IGBT），其占比有望提升至
15%-20%
（2027年）；
风险因素
：英飞凌等国外厂商的价格竞争、比亚迪半导体的自给率提升（计划2027年达70%）。

七、建议
  1. 士兰微需加大
    高端IGBT模块
    （如SiC-IGBT）的研发投入，提升产品竞争力；
  2. 比亚迪需进一步降低对国外IGBT的依赖，扩大与士兰微等国内供应商的合作规模；
  3. 投资者可关注士兰微
    功率半导体业务收入增速
    及
    比亚迪供应链占比
    的变化，作为投资决策的重要指标。

（注：本报告数据均来自券商API及行业公开信息，具体占比需以企业披露为准。）

创作声明:本文部分内容由AI辅助生成(AIGC)，仅供参考