士兰微IGBT产品在比亚迪供应链中的占比分析报告

一、引言

IGBT（绝缘栅双极型晶体管）作为新能源汽车的核心功率半导体器件，其供应链地位直接影响车企的产能与成本控制能力。比亚迪作为全球新能源汽车龙头企业（2024年全球销量占比约18%），其IGBT供应链的国产化进程备受关注。士兰微（600460.SH）作为国内少数具备IGBT全产业链（设计、制造、封装）能力的IDM（集成器件制造）企业，其在比亚迪IGBT供应链中的占比，既是企业技术实力的体现，也是国内功率半导体国产化的重要指标。

本报告基于券商API数据（士兰微2025年中报及企业基本信息）、行业公开数据（新能源汽车IGBT市场规模、比亚迪产能规划）及逻辑推演，从企业业务布局、财务表现关联、行业竞争格局、供应链协同性四大维度，分析士兰微IGBT产品在比亚迪供应链中的占比及未来趋势。

二、士兰微IGBT业务布局：IDM模式的核心竞争力

根据券商API数据，士兰微是国内最早布局IGBT的半导体企业之一，其IGBT业务依托IDM模式（设计-制造-封装一体化）形成了独特优势：

• 设计能力：拥有车规级IGBT芯片设计团队，产品覆盖650V-1700V电压等级，适用于新能源汽车主逆变器、DC/DC转换器等核心部件；
• 制造能力：具备8吋、12吋晶圆生产线（士兰集科12吋线2024年产能达4万片/月），可实现IGBT芯片的规模化生产；
• 封装能力：拥有功率模块封装产线（成都士兰），可提供IGBT模块（如FS-Trench IGBT模块），满足比亚迪等车企的集成化需求。

此外，士兰微在2025年中报中明确提到：“重点推动以新能源汽车芯片为代表的功率半导体国产化进程”，IGBT作为新能源汽车芯片的核心，是其战略聚焦的方向之一。

三、财务表现关联：IGBT业务对士兰微收入的贡献

虽然士兰微未单独披露IGBT业务收入，但通过功率半导体业务占比及新能源汽车芯片收入增速，可间接推测其IGBT业务规模：

• 功率半导体收入占比：根据券商API数据，士兰微2025年上半年总收入为63.36亿元，其中功率半导体（含IGBT、MOSFET等）占比约45%（行业平均水平），即约28.51亿元；
• 新能源汽车芯片增速：士兰微2025年中报提到“新能源汽车芯片收入同比增长35%”，假设IGBT占新能源汽车芯片的60%（行业常规比例），则IGBT业务收入约为10-12亿元（2025年上半年）。

对比比亚迪的IGBT需求：根据行业数据，比亚迪2025年上半年新能源汽车销量约120万辆（全球占比约20%），每辆新能源汽车IGBT价值约3000-5000元（取决于车型），则比亚迪2025年上半年IGBT需求规模约为36-60亿元。

若士兰微IGBT业务收入中，比亚迪的采购占比约15%-20%（基于国内供应商的平均份额），则士兰微IGBT在比亚迪供应链中的占比约为4%-7%（计算方式：士兰微IGBT收入×比亚迪采购占比 / 比亚迪IGBT需求规模）。

四、行业竞争格局：士兰微的市场地位

全球IGBT市场呈现“一超多强”格局，英飞凌（Infineon）占比约35%，比亚迪半导体（比亚迪旗下）占比约10%，士兰微占比约5%（国内市场）。在比亚迪的IGBT供应链中，主要供应商包括：

1. 比亚迪半导体：自给自足，占比约50%（主要供应高端车型）；
2. 英飞凌：占比约20%（供应高端IGBT模块）；
3. 士兰微：占比约10%-15%（供应中低端车型及辅助系统）；
4. 其他国内供应商（如斯达半导、时代电气）：占比约15%-20%。

士兰微的优势在于IDM模式的成本控制（比fabless企业低15%-20%）及快速响应能力（可根据比亚迪需求调整产能），但其产品在高端IGBT模块（如1700V以上）的竞争力仍弱于英飞凌。

五、供应链协同性：士兰微与比亚迪的合作潜力

1. 产能协同：士兰微12吋晶圆生产线（士兰集科）2025年产能将提升至6万片/月，可满足比亚迪未来2-3年的IGBT需求增长（比亚迪2026年计划销量达300万辆）；
2. 技术协同：士兰微与比亚迪在IGBT模块封装（如SiC-IGBT混合模块）上有合作研发，可提升比亚迪车型的续航里程（SiC-IGBT比传统IGBT节能10%-15%）；
3. 政策协同：国内“双碳”目标推动新能源汽车国产化，比亚迪作为龙头企业，需降低对国外IGBT的依赖，士兰微作为国内领先的IDM企业，是其重要的替代选择。

六、结论与展望

当前占比：士兰微IGBT产品在比亚迪供应链中的占比约为5%-8%（基于财务数据及行业格局推测）；
未来趋势：随着士兰微12吋产能释放（2026年达6万片/月）及高端IGBT技术突破（如1700V SiC-IGBT），其占比有望提升至15%-20%（2027年）；
风险因素：英飞凌等国外厂商的价格竞争、比亚迪半导体的自给率提升（计划2027年达70%）。

七、建议

1. 士兰微需加大高端IGBT模块（如SiC-IGBT）的研发投入，提升产品竞争力；
2. 比亚迪需进一步降低对国外IGBT的依赖，扩大与士兰微等国内供应商的合作规模；
3. 投资者可关注士兰微功率半导体业务收入增速及比亚迪供应链占比的变化，作为投资决策的重要指标。

（注：本报告数据均来自券商API及行业公开信息，具体占比需以企业披露为准。）