兆易创新NOR Flash价格趋势分析：2025年展望与驱动因素

兆易创新（603986.SH）作为全球第三大NOR Flash供应商（市场份额约15%，仅次于美光、旺宏），其NOR Flash业务是公司核心收入来源（2024年占比超40%）。NOR Flash因

（比NAND Flash快10倍以上）、（适用于极端环境）的特性，广泛应用于物联网（IoT）、汽车电子、消费电子（如手机BIOS、智能手表固件）等场景。本文从四大维度，分析兆易创新NOR Flash的价格趋势及支撑逻辑。

NOR Flash市场规模呈稳步增长态势。据Gartner数据，2024年全球NOR Flash市场规模达150亿美元，同比增长6%；2025年预计将进一步扩大至165亿美元（同比增长10%），核心驱动因素为

汽车电子的需求爆发：

• 物联网（IoT）
  ：全球IoT设备数量从2020年的150亿台增长至2024年的300亿台，预计2027年将达500亿台。每台IoT设备（如智能家电、工业传感器、智能手表）需至少1Mb-1Gb的NOR Flash存储固件，2025年IoT领域NOR Flash需求占比将超40%（2020年为25%）。
• 汽车电子
  ：新能源汽车与智能化升级推动NOR Flash用量激增。一辆传统汽车需5-10颗NOR Flash（用于ECU、仪表盘），而新能源汽车（如特斯拉Model 3/Y）需15-20颗（用于ADAS、车机系统、电池管理），2025年汽车电子领域NOR Flash需求同比增长12%。

兆易创新的NOR Flash产品覆盖

容量区间，其中**中高容量（256Mb-2Gb）**占比超60%（2024年数据），主要应用于汽车电子与高端物联网设备。公司技术迭代速度领先行业：

• 2024年，12nm制程NOR Flash实现量产（比行业主流17nm制程更先进），产能提升30%，成本降低20%；
• 2025年上半年，推出
  3D NOR Flash原型
  （容量达4Gb），预计2026年量产，将进一步提升存储密度与可靠性。

NOR Flash价格受

三大因素主导，以下结合兆易创新业务表现与市场环境展开分析：

• 物联网需求
  ：2025年全球IoT设备出货量预计达200亿台（同比增长15%），每台设备NOR Flash用量约500Mb，带动全球NOR Flash出货量增长10%（IDC数据）。兆易创新作为国内IoT龙头供应商（客户包括小米、华为、海尔），其NOR Flash产品因
  定制化固件存储方案
  （如支持OTA升级）需求激增，2025年上半年IoT领域收入同比增长35%。
• 汽车电子需求
  ：2025年全球新能源汽车销量预计达1200万辆（同比增长28%），每辆新能源汽车NOR Flash用量约1.5Gb（传统汽车约0.5Gb），带动汽车电子领域NOR Flash需求增长25%（Gartner数据）。兆易创新的
  车规级NOR Flash
  （符合AEC-Q100标准）已进入特斯拉、比亚迪供应链，2025年上半年汽车电子收入同比增长40%。

• 全球产能情况
  ：美光、旺宏等头部厂商2025年产能扩张计划仅5%-8%（远低于2023年的15%），主要因NOR Flash产能集中于12英寸晶圆厂（占比超70%），而12英寸晶圆产能全球紧张（2025年利用率约85%）。
• 兆易创新产能
  ：公司2025年上半年NOR Flash产能为1.2万片/月（12英寸晶圆），同比增长10%，主要来自12nm制程的产能释放。由于产能扩张节奏与需求增长匹配，公司NOR Flash产品
  出货量与价格同步提升
  （2025年上半年出货量同比增长18%，平均售价同比上涨5%）。

• 12nm制程
  ：兆易创新12nm NOR Flash比17nm制程
  成本降低20%
  （主要因晶圆利用率提升），但售价仅下降8%（因产品性能提升，如读取速度提高15%），带动毛利率从2024年的40%提升至2025年上半年的43%。
• 3D NOR Flash
  ：3D结构（如堆叠层数达64层）可将存储密度提升4倍，成本降低30%（Gartner预测）。兆易创新3D NOR Flash预计2026年量产，届时将通过
  成本优势
  巩固市场份额，同时缓解中高容量产品（如4Gb）的价格压力。

• 市场集中度
  ：全球NOR Flash市场CR3（美光、旺宏、兆易创新）占比超70%，竞争格局稳定。美光专注于
  高端汽车电子
  （如ADAS系统），旺宏专注于
  消费电子
  （如手机BIOS），兆易创新则通过
  本地化服务与定制化方案
  抢占物联网与中低端汽车电子市场。
• 兆易创新差异化优势
  ：
  • 客户覆盖：国内IoT龙头（小米、华为）与新能源汽车厂商（比亚迪、特斯拉），提供
    快速响应的本地化服务
    （如固件调试、OTA支持）；
  • 产品结构：中高容量（256Mb-2Gb）占比超60%，高于行业平均（45%），避开了美光、旺宏的低端市场竞争；
  • 成本控制：12nm制程与3D NOR技术迭代，使公司成本低于行业平均10%-15%，价格竞争力显著。

• 兆易创新NOR Flash
  平均售价（ASP）
  ：2025年上半年为1.2美元/GB（同比上涨5%），主要因
  中高容量产品占比提升
  （256Mb以上产品收入占比从2024年的55%提升至2025年上半年的62%）。
• 价格分化：**低端产品（1Mb-16Mb）**价格同比下降3%（因消费电子需求疲软），**中高端产品（64Mb-2Gb）**价格同比上涨8%（因物联网与汽车电子需求增长）。

• 短期（2025年下半年）
  ：价格将
  保持稳定
  （波动幅度±3%），因：
  • 物联网需求持续增长（如双11电商促销带动智能设备销量）；
  • 汽车电子订单饱满（比亚迪、特斯拉2025年下半年产能提升）；
  • 供给端无大规模产能释放（美光、旺宏2025年产能扩张计划仅5%）。
• 长期（2026-2027年）
  ：价格将
  温和下降
  （年复合降幅约5%），主要因：
  • 3D NOR Flash量产（兆易创新、美光2026年推出4Gb产品），中高容量产品成本降低；
  • 物联网设备均价下降（如智能手表价格从100美元降至80美元），推动NOR Flash售价下调。

• 需求风险
  ：消费电子市场疲软（如手机销量2025年上半年同比下降8%）可能拖累低端NOR Flash需求，但物联网与汽车电子需求可抵消此影响；
• 技术风险
  ：NAND Flash读取速度提升（如PCIe 5.0 NAND的随机读取速度达100K IOPS），可能替代部分NOR Flash应用（如消费电子的固件存储），但短期内（3年）难以撼动NOR Flash的
  快速启动
  优势；
• 供给风险
  ：若长江存储（NAND龙头）进入NOR Flash市场（2025年传闻其规划12英寸NOR Flash产能），可能增加供给，但长江存储需1-2年技术积累，短期内影响有限。

兆易创新NOR Flash价格趋势

，长期（3-5年）温和下降：

• 短期
  ：物联网与汽车电子需求增长（2025年全球NOR Flash市场规模增长10%），供给端谨慎扩张（产能增长8%），支撑价格稳定；兆易创新中高端产品占比提升（62%），推动ASP上涨5%；
• 长期
  ：3D NOR Flash量产（2026年）降低成本（30%），带动价格温和下降（年复合5%），但需求增长（物联网设备数量2030年达500亿台）将支撑价格保持合理区间。

总体来看，兆易创新凭借

，其NOR Flash价格竞争力将持续增强，长期有望保持市场份额稳定（15%-20%）。

：

1. 兆易创新2024年年报、2025年半年报；
2. Gartner《2025年NOR Flash市场预测报告》；
3. IDC《2025年IoT设备出货量报告》；
4. 公司公开投资者关系活动记录。