2025年10月中旬 爱仕达代工业务财经分析：营收贡献与盈利挑战

爱仕达（002403.SZ）是国内知名的家电制造企业，其业务涵盖自有品牌与代工服务（ODM/OEM）。根据券商API数据[0]，2025年上半年，公司实现总营收12.70亿元，归属于上市公司股东的净利润337.23万元，基本每股收益（EPS）0.01元。尽管未获取到直接的代工业务营收占比数据，但从家电行业普遍的业务结构推测，代工业务是公司营收的重要组成部分，尤其在传统制造企业中，代工服务往往承担着产能消化与现金流支撑的角色。

2025年上半年，公司总营收12.70亿元，同比变化未获取到直接数据，但从净利润仅337.23万元（净利率约0.27%）来看，整体盈利水平较低。结合家电代工行业的特点（通常净利率在1%-3%之间），推测代工业务可能占据营收的较大比例，但由于毛利率较低（需进一步数据支撑），导致整体净利润微薄。此外，公司上半年经营成本（oper_cost）为8.59亿元，占总营收的67.7%，较高的成本可能与代工业务的原材料采购、人工成本等有关。

从财务指标来看，公司上半年销售费用（sell_exp）2.32亿元，管理费用（admin_exp）1.00亿元，财务费用（fin_exp）0.24亿元，三项费用合计3.56亿元，占总营收的28.1%。较高的费用率可能挤压了代工业务的利润空间，反映出公司在成本控制或运营效率方面仍有提升空间。此外，资产减值损失（assets_impair_loss）为-1034.15万元，可能与代工业务相关的应收账款或存货减值有关。

根据券商API提供的行业排名数据[0]，爱仕达在

、、、**营收增速（or_yoy）营收规模（revenue_ps，人均营收）**上排名2146/91，处于行业中等偏上水平，说明其代工业务的产能规模较大，但效率有待提高。

截至当前（2025年10月12日），爱仕达最新股价为14.59元[0]。由于未获取到历史股价数据，无法分析其近期走势，但结合行业排名与财务表现，市场对公司代工业务的预期可能较为谨慎。较低的净利润率与行业排名可能导致股价波动较大，或处于低位区间。

• 数据缺失
  ：未获取到代工业务的具体营收占比、客户结构、订单情况等关键数据，无法全面评估其业务表现；
• 盈利压力
  ：较低的净利润率（0.27%）与较高的费用率（28.1%）反映出代工业务的利润空间有限；
• 行业竞争
  ：家电代工行业竞争激烈，头部企业占据大部分市场份额，公司需提升技术水平或客户粘性以应对竞争。

尽管面临挑战，爱仕达仍可通过以下方式提升代工业务的竞争力：

• 优化成本结构
  ：降低原材料采购成本、提高生产效率，减少三项费用支出；
• 提升产品附加值
  ：从传统代工向高端代工转型，增加研发投入（上半年研发费用未单独披露，但intan_assets（无形资产）为2.95亿元，可能与研发相关），提高产品技术含量；
• 拓展客户资源
  ：争取与知名品牌合作，提升客户集中度或多元化客户结构，降低单一客户风险。

爱仕达的代工业务作为其核心业务之一，贡献了较大的营收规模，但由于较低的净利润率、较高的成本与费用率，利润空间有限。行业排名处于中下游，反映出其在盈利能力与成长能力方面的不足。未来，公司需通过优化成本结构、提升产品附加值、拓展客户资源等方式，提升代工业务的竞争力，改善盈利状况。

（注：本报告基于有限的财务数据与行业排名推测，因未获取到代工业务的直接信息，部分结论可能存在偏差。）