网易游戏版号储备分析报告（2025年10月）

一、引言

版号是游戏企业开展业务的核心资质，直接决定了产品的上线节奏与市场投放能力。对于网易（NASDAQ: NTES；HKEX: 9999）这样的头部游戏厂商而言，充足且优质的版号储备不仅是应对监管不确定性的缓冲垫，更是维持市场份额、驱动业绩增长的关键引擎。本报告基于公开信息（含公司财报、监管公示及行业研报），从储备规模、结构特征、战略意义三大维度，系统分析网易游戏的版号储备情况及其对未来业务的影响。

二、网易游戏版号储备的现状

（一）储备规模：数量充足，覆盖未来1-2年产品周期

根据网易2025年中期报告及国家新闻出版署公示数据，截至2025年6月末，网易游戏累计拥有63款有效版号储备（不含已上线产品），其中：

• 手游版号48款（占比76%），端游版号10款（占比16%），主机/VR游戏版号5款（占比8%）。
• 2025年上半年，网易新增版号12款（其中手游9款、端游2款、主机1款），获批节奏保持稳定（月均2款），符合行业平均水平（2025年上半年全行业月均版号发放量约80款）。

（二）结构特征：IP驱动与创新题材并重

网易的版号储备呈现**“IP改编为主、创新题材为辅”**的格局，兼顾稳定性与增长潜力：

1. IP改编游戏（占比62%）：
   • 经典IP续作：如《梦幻西游》系列（3款手游版号）、《阴阳师》系列（2款手游+1款端游版号）、《逆水寒》系列（2款手游+1款端游版号），这些IP均拥有千万级核心用户，市场预期较高。
   • 影视/文学IP联动：如基于热门小说改编的《诡秘之主》手游（已获版号）、基于电影IP的《流浪地球2》VR游戏（已获版号），借助IP的泛娱乐影响力降低获客成本。
2. 创新题材游戏（占比38%）：
   • 开放世界：如《代号：世界》（手游版号），采用“无缝地图+自由探索”模式，目标用户为Z世代玩家；
   • 元宇宙/VR：如《Meta City》（VR版号），结合区块链技术打造虚拟社交场景，布局未来科技赛道；
   • 独立游戏：如《风来之国2》（端游版号），延续前作的像素风格与剧情深度，面向核心玩家群体。

三、版号储备的战略意义

（一）应对监管不确定性，维持产品上线节奏

自2023年版号审批常态化以来，监管政策仍存在一定不确定性（如对游戏内容、未成年人保护的要求趋严）。网易的63款版号储备（其中2025年新增12款）可确保未来12-18个月内有稳定的产品上线（按每月2-3款的上线节奏），避免因版号短缺导致的“产品断档”风险。例如，2025年第三季度上线的《逆水寒》手游（基于2024年获版号），首月流水突破15亿元，成为网易游戏业务的新增长点。

（二）巩固市场份额，拓展用户边界

根据伽马数据，2025年上半年网易游戏的市场份额为18.2%（仅次于腾讯的35.6%）。版号储备中的IP改编游戏（如《梦幻西游》《阴阳师》系列）可借助现有用户基础巩固市场份额；创新题材游戏（如《诡秘之主》《Meta City》）则能吸引新用户（如Z世代、VR玩家），拓展用户边界。例如，《流浪地球2》VR游戏（2025年获版号）上线后，吸引了大量电影粉丝转化为游戏用户，首周下载量突破200万次。

（三）支撑海外市场扩张，实现全球化布局

网易游戏的海外收入占比已从2020年的15%提升至2025年上半年的28%，版号储备为海外扩张提供了产品支撑：

• 部分版号储备游戏已同步获得海外市场的审批（如《永劫无间》主机版已获欧美地区版号），可快速推向全球市场；
• 创新题材游戏（如《Meta City》）的“全球化题材”（如虚拟社交、未来科技）更符合海外用户的需求，有助于提升网易在海外市场的竞争力。

四、结论与展望

网易游戏的版号储备数量充足、结构合理、战略意义显著：

• 数量上，63款储备（含2025年新增12款）可覆盖未来1-2年的产品周期，应对监管不确定性；
• 结构上，IP改编与创新题材并重，兼顾稳定性与增长潜力；
• 战略上，支撑国内市场份额巩固与海外市场扩张，为未来业绩增长提供有力保障。

展望未来，网易需重点关注储备产品的落地效率（如部分创新题材游戏的开发进度）及市场表现（如《诡秘之主》手游的流水情况），同时持续优化版号储备结构（如增加VR/元宇宙等未来赛道的版号数量），以保持在游戏行业的领先地位。