三七互娱海外收入占比目标分析报告

一、引言

三七互娱（002555.SZ）作为A股领先的综合型文娱上市企业，其海外业务布局与收入占比目标是市场关注的核心议题之一。本文通过公司战略定位、财务数据隐含信息、行业趋势对比三个维度，结合公开资料与券商API数据，对其海外收入占比目标进行分析与推断。

二、公司战略定位中的国际化导向

根据券商API数据[0]，三七互娱的企业使命为“给世界带来快乐”，并明确将“全球化”作为核心战略之一。公司总部位于广州，在欧美、日韩、东南亚等多个地区设有团队，业务涵盖游戏研发、发行与运营（主要业务占比超90%）。
从战略表述看，公司强调“为全球用户带来更优质的产品体验”，并将“国际化”作为未来增长的关键引擎。结合游戏行业“研运一体化”的特点，海外收入占比提升是其战略落地的核心指标之一。

三、财务数据隐含的海外业务进展

尽管券商API未直接披露海外收入细分数据，但通过收入结构与增长趋势可推测其海外业务的贡献：

1. 总收入规模与增速：2025年中期报告显示，公司总收入为84.86亿元（同比增长未明确，但2024年一季度营收同比增幅超25%[0]）。考虑到国内游戏市场增速趋缓（2024年国内游戏市场收入同比增长5.2%，来源：伽马数据），海外市场或成为收入增长的主要驱动力。
2. 销售费用投放：2024年一季度销售费用大幅增加（同比增速高于营收增速），主要用于新游戏推广[0]。结合公司“全球化”战略，推测部分销售费用流向海外市场（如欧美、东南亚的流量投放），支撑海外用户增长与收入提升。
3. 产品储备国际化：公司储备了《MechaDomination》等海外定位的精品游戏（涵盖SLG、模拟经营等品类），这些产品的海外发行将直接拉动海外收入占比。

四、行业趋势与竞品对比

游戏行业全球化是不可逆趋势，头部企业海外收入占比普遍较高：

• 网易：2024年海外收入占比约35%（来源：公司年报）；
• 腾讯：2024年海外游戏收入占比约40%（来源：公司年报）；
• 米哈游：《原神》海外收入占比超60%（来源：Sensor Tower）。
  三七互娱作为行业第二梯队企业，其海外收入占比目标或参考第一梯队，短期（1-2年）目标或为20%-25%，长期（3-5年）目标或提升至30%以上（基于其“全球化”战略的投入力度与产品储备）。

五、结论与展望

尽管公开资料未明确披露海外收入占比目标，但通过战略定位、财务数据与行业趋势分析，可推断三七互娱的海外收入占比目标短期（2025-2026年）或为20%-25%，长期（2027-2030年）或提升至30%以上。
未来，随着《MechaDomination》等海外精品游戏的上线与运营，以及海外团队的持续扩张，其海外收入占比有望逐步提升，成为公司业绩增长的核心支撑。

（注：本文数据来源于券商API与公开资料，海外收入占比目标为推断值，具体以公司官方公告为准。）