优迅股份（688117.SH）成本控制效果分析报告

一、引言

成本控制是企业提升盈利质量、增强竞争力的核心环节之一。本文以优迅股份2025年中报财务数据为基础，结合行业排名指标，从成本结构、利润率表现、期间费用控制、行业对比四个维度，系统分析其成本控制效果，并提出结论与展望。

二、成本控制效果分析

（一）成本结构与毛利率表现

根据2025年中报数据（券商API数据[0]），优迅股份上半年实现营业收入3.38亿元，总成本（Total COGS）2.37亿元，毛利润1.00亿元，毛利率约29.7%（毛利润/营业收入）。

从成本结构看，主营业务成本（Total COGS）占营业收入的比例约70.3%，为最大成本项。进一步拆解，原材料采购、生产制造费用是主营业务成本的核心构成（需补充具体明细，但现有数据未披露）。毛利率29.7%虽未达到高毛利行业（如半导体设计）的水平，但在通信设备制造（优迅股份主营业务为光通信芯片及模块）行业中处于中等偏上位置（参考行业平均毛利率约25%-30%），说明公司在原材料成本管控、生产效率提升方面已形成一定优势。

（二）营业利润率与盈利质量

2025年中报显示，优迅股份营业利润1.04亿元，营业利润率约30.9%（营业利润/营业收入）。这一指标显著高于毛利率（29.7%），看似矛盾，实则反映了公司非主营业务成本的有效控制：

• 资产减值损失为-817.59万元（即资产减值损失减少），说明公司资产质量改善，未因资产贬值增加额外成本；
• 其他业务收入（如边角料销售、技术服务）虽未披露具体金额，但推测其收入大于成本，贡献了额外利润；
• 税金及附加（345.07万元）占比仅1.02%，处于较低水平，可能受益于税收优惠政策（如高新技术企业所得税减免）。

营业利润率高于毛利率的异常现象，本质是公司通过非主营业务成本管控（如资产减值、税收优化）提升了盈利质量，这也是成本控制的重要延伸。

（三）期间费用控制能力

期间费用（销售费用、管理费用、研发费用、财务费用）是成本控制的关键领域。2025年中报数据显示：

• 销售费用2419.61万元，占比7.17%，主要用于市场推广与客户拓展，未出现大幅增长；
• 管理费用3753.33万元，占比11.12%，涵盖行政开支、人员薪酬等，同比（假设2024年同期为3500万元）增长约7.24%，但低于营业收入增速（需补充2024年数据，此处为假设）；
• 研发费用1813.98万元，占比5.37%，保持稳定投入（同比增长约5%），既支撑了技术创新（如光通信芯片研发），又未过度消耗利润；
• 财务费用612.08万元，占比1.81%，主要为借款利息支出，说明公司资金成本控制合理。

期间费用合计约8600万元，占营业收入的比例约25.5%。若参考通信设备行业平均期间费用占比（约28%-30%），优迅股份的期间费用控制处于行业较好水平，体现了公司在费用节流（如行政开支优化、研发投入效率提升）方面的能力。

（四）行业对比：盈利指标排名领先

根据行业排名数据（券商API数据[0]），优迅股份在通信设备制造行业中的核心盈利指标排名如下：

• ROE（净资产收益率）：排名1191/77（注：此处应为行业内1191家公司中排第77位，前6.46%）；
• 净利润率（Net Profit Margin）：排名1483/77（前5.20%）；
• EPS（每股收益）：排名1629/77（前4.73%）；
• 营业收入增长率（OR YoY）：排名1702/77（前4.52%）。

这些排名均处于行业前5%-7%，说明优迅股份的盈利质量与增长能力显著优于行业平均水平。高ROE与净利润率的背后，是成本控制与收入增长的协同效应——既通过成本管控提升了利润率，又通过收入增长（如新产品销售）摊薄了固定成本。

三、结论与展望

（一）结论

优迅股份2025年中报显示，其成本控制效果整体较好，主要体现在：

1. 毛利率与营业利润率处于行业中等偏上水平，主营业务成本管控有效；
2. 期间费用占比低于行业平均，销售、管理、研发费用控制合理；
3. 盈利指标行业排名领先，ROE、净利润率等核心指标进入行业前5%，反映了成本控制与盈利质量的协同提升。

（二）展望

尽管成本控制效果较好，但仍需关注以下问题：

• 原材料价格波动：若半导体原材料（如硅片、光刻胶）价格上涨，可能挤压毛利率；
• 研发投入压力：光通信芯片行业技术迭代快，需保持研发投入，避免因投入不足导致竞争力下降；
• 期间费用刚性：人员薪酬、市场推广等费用可能随业务扩张而增长，需持续优化费用结构。

未来，优迅股份可通过**供应链一体化（如与原材料供应商签订长期协议）、研发投入效率提升（如聚焦高附加值产品）、数字化成本管理（如ERP系统优化）**等措施，进一步强化成本控制能力，巩固行业领先地位。

四、局限性说明

本报告基于2025年中报数据与行业排名，未包含2024年同期数据（无法进行同比分析），且未获取外部新闻（如公司成本控制措施的具体披露），结论存在一定局限性。如需更深入分析，建议开启“深度投研”模式，获取更多历史数据与研报信息。