2025年10月中旬 优迅股份客户结构分析：多肽药企客户分布与市场影响

优迅股份作为国内多肽类药物领域的高新技术企业，其客户结构是反映公司业务竞争力、市场定位及风险特征的关键指标。本文基于公司公开信息（包括主营业务描述、终端客户清单）及行业背景，从

等维度，对其客户结构进行系统分析，并探讨其对公司经营的影响。

根据公司公开资料[0]，优迅股份的主营业务分为三大板块：

、、。其客户结构与业务布局高度关联，呈现以下特征：

1. 仿制药领域客户
   ：
   公司仿制药原料药（如利拉鲁肽、比伐芦定、恩夫韦肽等）及制剂产品（如注射用恩夫韦肽、卡贝缩宫素注射液）的客户主要为
   国内外大型仿制药企业
   。例如，国内客户包括信立泰、上药第一生化、扬子江等知名药企；国际客户涵盖费森尤斯（Fresenius）、阿拉宾度（Aurobindo）、迈兰（Mylan）、鲁宾（Lupin）等欧美及新兴市场仿制药巨头。这些客户采购公司产品主要用于自身仿制药的生产与销售，对产品质量、合规性（如GMP认证）及成本控制要求极高。

2. 创新药领域客户
   ：
   公司为多肽类创新药研发提供药学研究、定制生产服务，客户主要为
   中小生物科技公司（Biotech）及
   大型药企的创新药研发部门。这类客户通常处于药物研发的早期或临床阶段，需要公司提供定制化的多肽合成及修饰服务，对技术能力（如多肽合成效率、修饰精度）及研发响应速度要求较高。

3. 小分子化学药物领域客户
   ：
   公司左西孟旦制剂代加工及原料药出口业务的客户主要为
   海外医药企业
   ，但该板块收入占比较小（未披露具体占比，但主营业务以多肽类为主），客户结构相对单一。

公司客户地域分布呈现**“国内+国际”双轮驱动**的特征：

• 国内市场
  ：主要覆盖华东、华南及西南地区的大型药企（如信立泰、扬子江），这些客户是公司仿制药制剂及创新药研发服务的核心收入来源之一。
• 国际市场
  ：仿制药原料药出口至欧美（费森尤斯、迈兰）、印度（阿拉宾度）、韩国等国家，占公司原料药收入的较大比例（未披露具体数据，但公开资料提到“已出口至欧美、印度、韩国等国际市场”）。国际客户的拓展反映了公司产品的全球竞争力（如通过欧美GMP认证）。

公司终端客户均为

，如费森尤斯（全球领先的医疗健康公司）、迈兰（全球仿制药巨头）、信立泰（国内心血管药物龙头）等。这些客户具有以下特点：

• 规模大
  ：多为全球或国内Top50药企，采购量稳定，有助于公司收入的可持续性；
• 信用好
  ：知名药企的付款能力强，降低了公司应收账款的坏账风险；
• 粘性高
  ：多肽类药物的生产需要严格的质量控制及合规流程，客户更换供应商的成本较高，因此公司与核心客户的合作关系较为稳定。

尽管公司未披露前五大客户的具体占比，但结合其“多客户、多地域”的分布特征，

，风险分散。

1. 知名客户的品牌背书
   ：与费森尤斯、迈兰等全球巨头合作，提升了公司在多肽类药物领域的知名度，有助于吸引更多中小客户（如Biotech公司）的合作；
2. 稳定的收入来源
   ：大型药企的持续采购（如仿制药原料药的长期订单）为公司提供了稳定的现金流，支撑其研发投入（如2025年上半年研发支出1813.98万元[0]）；
3. 技术迭代的动力
   ：创新药研发服务的客户（如Biotech公司）对技术要求高，推动公司不断提升多肽合成及修饰技术（如固相合成、液相合成等），保持技术领先性。

1. 国际市场风险
   ：国际客户占比高，若欧美或印度市场出现政策变化（如仿制药审批收紧）或汇率波动，可能影响公司出口收入；
2. 仿制药竞争压力
   ：随着国内多肽类仿制药企业的增多（如翰宇药业、双鹭药业），公司可能面临客户流失的风险（如大型药企转向成本更低的供应商）；
3. 创新药研发服务的不确定性
   ：Biotech客户的研发项目可能因临床失败而终止，导致公司研发服务收入的波动。

优迅股份的客户结构

，既保障了收入的稳定性，又提升了技术竞争力。未来，随着公司创新药研发服务（如艾替班特、泊沙康唑等鼓励仿制品种）的拓展，，客户结构将更加多元化。同时，公司需加强国际市场的风险防控（如汇率对冲、政策跟踪），并通过技术创新（如连续合成技术）提升客户粘性，巩固其在多肽类药物领域的领先地位。

（注：本报告基于公开信息及行业逻辑推断，未包含2024-2025年最新客户数据，建议结合公司定期报告补充更新。）