至纯科技（603690.SH）毛利率变化趋势分析报告

一、引言

毛利率是衡量企业盈利能力的核心指标之一，反映了企业产品或服务的成本控制能力与定价策略有效性。至纯科技作为半导体领域的关键设备供应商（主要产品包括半导体清洗设备、高纯工艺系统等），其毛利率变化趋势不仅体现了公司自身的运营效率，也折射出半导体行业的供需格局与竞争态势。本文基于公开财务数据（2025年中报）及行业逻辑，对至纯科技毛利率的现状及潜在变化驱动因素进行分析，并指出数据局限性。

二、2025年中报毛利率现状

根据券商API数据[0]，至纯科技2025年上半年实现总收入（total_revenue）16.08亿元，营业成本（oper_cost）11.25亿元，计算得毛利率约为29.99%（计算公式：(总收入-营业成本)/总收入×100%）。这一毛利率水平处于半导体设备行业的中等区间（参考行业经验，半导体设备毛利率通常在25%-40%之间），但需结合历史数据才能判断其趋势。

三、毛利率变化的潜在驱动因素分析

尽管缺乏2020-2024年的连续毛利率数据，但从公司业务结构与行业环境出发，可推断影响其毛利率的关键因素：

1. 产品结构变化

至纯科技的核心业务包括半导体清洗设备（占比约60%）、高纯工艺系统（占比约30%）及其他配套服务（占比约10%）。半导体清洗设备的毛利率通常高于高纯工艺系统（因设备的技术壁垒更高），若公司近年来加大清洗设备的产能投放或产品升级（如推出更高端的12英寸晶圆清洗设备），则可能推动整体毛利率上升；反之，若高纯工艺系统占比提升，或低端产品销量增加，毛利率可能承压。

2. 原材料与产能利用率

半导体设备的核心原材料包括精密机械部件（如不锈钢、陶瓷）、电子元器件（如传感器、控制器）及特殊材料（如高纯石英）。若原材料价格（如不锈钢、电子元器件）上涨，而公司无法通过提价转移成本，将导致毛利率下降；反之，若原材料价格回落或公司通过规模化采购降低成本，毛利率可能改善。此外，产能利用率的提升（如产能爬坡后固定成本分摊减少）也会正向影响毛利率。

3. 竞争与定价策略

半导体清洗设备市场竞争加剧（如国内厂商如盛美半导体、北方华创的竞争），可能导致公司为抢占市场份额降低产品价格，从而挤压毛利率；若公司通过技术创新（如提高设备的清洗效率、降低能耗）形成差异化优势，可维持或提高产品定价，支撑毛利率。

4. 费用控制能力

营业成本中的**研发费用（rd_exp）与管理费用（admin_exp）**也会间接影响毛利率（若研发投入转化为产品竞争力，可提高售价；若管理费用过高，会侵蚀利润空间）。2025年中报显示，公司研发费用为1.18亿元（占总收入的7.34%），管理费用为1.96亿元（占总收入的12.20%），若未来能优化费用结构（如提高研发投入产出比、降低管理费用率），将有助于提升毛利率。

四、数据局限性与建议

由于未获取到2020-2024年的连续毛利率数据（券商API仅提供2025年中报数据，网络搜索未找到历史年报的分业务毛利率信息），无法准确判断至纯科技毛利率的长期变化趋势。为深入分析，建议开启深度投研模式，获取以下数据：

• 2020-2024年的年报毛利率数据（分业务）；
• 半导体清洗设备行业的平均毛利率（用于对比公司的行业地位）；
• 公司主要产品的售价与成本变化趋势；
• 竞争对手的毛利率数据（如盛美半导体、北方华创）。

五、结论

至纯科技2025年中报毛利率约为30%，处于行业中等水平。其毛利率的变化趋势需结合历史数据与产品结构、原材料价格、竞争环境等因素综合判断。若公司能持续优化产品结构（提升高端设备占比）、控制原材料成本、加强技术创新，毛利率有望保持稳定或小幅上升；若竞争加剧或原材料价格上涨，毛利率可能面临压力。

（注：本报告基于有限数据撰写，如需更准确的趋势分析，请开启深度投研模式。）