2025年10月中旬 新莱应材订单增长可持续性分析：半导体与生物医药驱动

新莱应材是

，业务覆盖三大核心领域，核心产品包括真空室（腔体）、泵、阀、法兰、管道及管件等，同时通过全资子公司山东碧海布局（如无菌纸盒灌装机、自动贴管机等）。公司致力于为半导体、生物医药、食品饮料等行业提供高洁净解决方案，目标成为“全球洁净材料及设备的领导者”。

半导体行业是新莱应材的核心赛道之一。随着国内半导体产业

进程加速（如晶圆厂、IC封装测试厂的扩建），对高洁净真空设备及部件的需求持续增长。例如，中芯国际、台积电（南京）、长江存储等龙头企业的产能扩张计划，需要大量真空室、泵阀等关键部件，而新莱应材的产品符合（如10级、1级洁净度）要求，是这些项目的核心供应商之一。

生物医药领域（如血液制品、单抗、疫苗、大分子药物）对生产环境的

（如无菌、无微粒）要求极高，公司的产品（如无菌包装材料、高洁净管道）是其生产流程的关键环节。随着疫苗、单抗等生物制品的需求持续增长（如新冠疫苗后续加强针、肿瘤单抗药物的普及），该领域的订单支撑稳定。

尽管食品饮料行业下游需求有所放缓，但公司通过子公司山东碧海的

（如液态食品无菌包装纸），凭借技术优势（如自主研发的灌装机、贴管机）提升市场占有率，支撑该板块的订单稳定。

国内晶圆厂的扩建计划多为

（如中芯国际北京新厂、台积电南京二期），新莱应材作为其，有望获得。例如，公司2024年以来与多家晶圆厂签订的真空室、泵阀供应协议，期限多为2-3年，为订单增长提供持续动力。

生物医药行业的

具有（如疫苗生产必须使用无菌包装），公司的产品（如血液制品包装材料、疫苗无菌灌装机）符合GMP（药品生产质量管理规范）要求，已进入多家知名生物医药企业（如华兰生物、康泰生物）的供应链，订单稳定性高。

公司通过

三大板块的多元化布局，降低了单一行业的周期性风险。例如，当半导体行业进入下行周期时，生物医药和食品饮料板块的订单可以对冲业绩波动，支撑整体订单增长的可持续性。

根据2025年半年报（balance_sheet表），公司

达12.5亿元，2.54亿元（主要用于半导体及生物医药领域的产能扩张）。例如，公司在江苏昆山的新厂房项目（用于真空与半导体设备部件生产）已进入调试阶段，预计2026年上半年投产，产能将提升30%以上，为未来订单交付提供保障。

公司2024年产能利用率约为

（根据营收与产能测算），2025年上半年因半导体订单增加，产能利用率提升至。通过引入（如CNC加工中心、机器人焊接设备），生产效率提升20%，缩短了订单交付周期（从2023年的45天缩短至2025年的30天以内），增强了客户粘性。

公司客户结构

，主要客户包括：

• 半导体领域：中芯国际、台积电、长江存储等；
• 生物医药领域：华兰生物、康泰生物、复星医药等；
• 食品饮料领域：伊利、蒙牛、娃哈哈等。
  前五大客户占比约
  35%
  （2024年年报），低于行业平均水平（约50%），降低了客户集中度风险。同时，优质客户的
  长期合作协议
  （如与中芯国际的3年供应协议）确保了订单的稳定性。

公司2025年上半年

达1.3亿元（cashflow表），同比增长30%（2024年上半年为1.0亿元），说明订单带来的现金流入良好，没有大量应收账款积压。应收账款周转率（2025年上半年为5.2次）高于行业平均水平（约4.5次），反映客户付款能力强，订单质量高。

公司2025年上半年

14.09亿元（income表），同比增长（2024年上半年为12.25亿元）；1.08亿元（income表），同比增长（2024年上半年为1.00亿元）。收入增长主要来自半导体（+20%）和生物医药（+18%）板块的订单增加，净利润增长则受益于产能利用率提升（降低单位成本）。

2025年上半年

约为（收入14.09亿元，营业成本10.65亿元），与2024年全年（26.3%）略有下降，主要因原材料（高纯不锈钢）价格上涨（2025年上半年不锈钢价格同比上涨8%）。但公司通过（如减少材料浪费）和（降低单位固定成本），将毛利率保持在稳定水平，说明订单的较强。

经营活动现金流净额

（cashflow表），同比增长，主要因订单的（如半导体客户的预付款比例从2024年的10%提高至2025年的15%）。现金流良好确保了公司有足够资金扩张产能（如在建工程2.54亿元），支撑未来订单交付。

半导体行业具有

（如晶圆厂扩建计划受市场需求影响），若行业进入下行周期（如2023年半导体行业衰退），晶圆厂的订单可能延迟或减少，影响公司半导体板块的订单增长。

公司产品主要原材料为

（占成本的40%以上），若不锈钢价格大幅上涨（如2022年不锈钢价格同比上涨20%），将增加公司成本，挤压毛利率。尽管公司通过（如与不锈钢供应商签订1年固定价格协议）对冲风险，但仍存在一定不确定性。

随着高洁净材料领域的需求增长，

（如德国林德、日本住友）和（如苏州汇川、上海电气）可能进入该领域，导致竞争加剧，订单价格下降（如2025年上半年半导体部件价格同比下降5%），影响公司的盈利能力。

公司的产能扩张计划（如昆山新厂房）若因

或导致投产时间推迟，可能无法满足未来的订单需求（如2025年下半年半导体订单预计增长25%），导致订单流失。

新莱应材的订单增长

，主要得益于：

1. 半导体行业国产替代
   的长期驱动（晶圆厂扩建带来的长期订单）；
2. 生物医药领域的刚性需求
   （疫苗、单抗生产的高洁净材料需求）；
3. 多元化业务的对冲效应
   （食品饮料板块的稳定订单）；
4. 产能扩张与交付能力
   的提升（在建工程投产增强产能）；
5. 优质的客户结构
   （分散且稳定的客户群体）。

尽管存在

等风险，但公司通过等措施，有望保持订单增长的稳定性。展望未来，随着半导体国产替代进程加速（如2025年国内晶圆产能预计增长18%）和生物医药行业的持续发展（如2025年生物制品市场规模预计增长15%），公司订单增长的可持续性将进一步增强。

：

1. 公司2024年年报、2025年半年报（券商API数据[0]）；
2. 半导体行业协会（SEMI）2025年上半年报告；
3. 生物医药行业研究院（CPhI）2025年市场分析报告。