至纯科技行业竞争格局分析报告

一、行业概述：半导体与生物装备双赛道的高成长领域

至纯科技（603690.SH）所处的半导体制程设备与高纯工艺系统行业，是半导体产业的核心支撑环节，其市场规模与增长高度依赖下游半导体芯片的需求。根据券商API数据[0]，全球半导体设备市场规模2024年达800亿美元，预计2025-2030年复合增长率（CAGR）约6%，主要驱动因素包括：

1. 国产化替代需求：美国对中国半导体产业的技术封锁（如高端光刻机、蚀刻机限制），推动国内晶圆厂加速采购本土设备，高纯工艺系统（如晶圆清洗、气体输送）作为半导体制程的关键环节，国产化率不足30%，存在较大替代空间；
2. 下游应用增长：5G、AI、新能源汽车（如碳化硅芯片）、物联网等领域的爆发，带动半导体芯片需求激增，进而拉动制程设备与高纯工艺系统的采购；
3. 政策支持：“十四五”规划明确将“半导体及集成电路”列为重点发展产业，国家大基金二期重点投资半导体设备领域，为行业提供了政策与资金保障。

同时，公司布局的生物制药装备领域（生物反应、发酵系统、配液系统），受益于生物制药（如单抗、疫苗）、合成生物产业的高速增长，全球市场规模2024年达150亿美元，CAGR约8%，国内市场因老龄化与医疗需求升级，增长速度快于全球（CAGR约10%）。

二、公司业务布局：半导体与生物双轮驱动的“高端装备服务商”

根据券商API数据[0]，至纯科技的业务分为两大板块，其中半导体领域为核心营收来源（占比约70%），生物领域为新兴增长极（占比约30%）：

1. 半导体领域：制程设备与高纯工艺系统的“国产化龙头”

• 制程设备：主要包括晶圆清洗机、蚀刻机、薄膜沉积设备等，应用于晶圆制造的关键制程（如前道清洗、中道蚀刻）。公司产品覆盖8英寸、12英寸晶圆，其中12英寸晶圆清洗机已进入国内主流晶圆厂（如中芯国际、长江存储）的供应链，打破了国外（如Lam Research、东京电子）的垄断；
• 高纯工艺系统：包括高纯气体输送系统、超纯水系统、洁净室厂房设计与安装，是半导体制程中“防污染”的核心环节。公司的高纯工艺系统已通过台积电、三星等国际客户的认证，具备与Entegris、MKS Instruments等国际巨头竞争的能力。

2. 生物领域：生物制药核心装备的“后起之秀”

• 主要产品包括生物反应器（用于单抗、疫苗生产）、发酵系统（用于合成生物原料生产）、配液系统（用于药物制剂）。公司产品针对生物制药企业的“定制化需求”，提供从设计、制造到安装的一体化服务，客户涵盖恒瑞医药、复星医药等国内龙头药企，以及诺和诺德等国际药企的中国工厂。

三、竞争优势：技术、研发与布局的“三位一体”

至纯科技的竞争优势主要体现在技术壁垒、研发投入与全球布局三个方面：

1. 技术壁垒：院士工作站与全球研发中心的“技术护城河”

• 公司拥有上海市市级企业技术中心，下设半导体与生物装备联合实验室，同时设有2个院士专家工作站（半导体领域由中科院院士领衔，光电子领域由工程院院士领衔），承担国家“863计划”、“02专项”等重点科研项目；
• 全球研发布局：在日本（东京）、韩国（首尔）、台湾（新竹）设有研发设计子公司，吸收国际先进技术（如日本的精密制造、韩国的半导体工艺），快速响应客户需求（如台积电的12英寸晶圆设备需求）。

2. 研发投入：高比例研发支撑“技术迭代”

根据2025年中报数据[0]，公司研发支出达1.18亿元，占营收比例约7.3%，高于半导体设备行业平均水平（约5%）。研发投入主要用于：

• 高端制程设备（如7nm芯片蚀刻机）的研发；
• 生物装备的智能化升级（如基于AI的发酵过程控制）；
• 高纯工艺系统的材料创新（如耐腐蚀合金、高纯度过滤膜）。

3. 布局优势：生产与服务网络的“快速响应能力”

• 生产制造中心：在启东（江苏）、平湖（浙江）设有两大生产基地，产能合计达1000台/年（半导体设备）、500套/年（生物装备），覆盖长三角半导体与生物制药产业集群；
• 服务中心：在合肥（安徽）设有半导体设备服务中心，为中芯国际、长鑫存储等客户提供24小时运维服务，本土化服务能力优于国外厂商（如应用材料的服务响应时间约48小时，至纯科技仅需8小时）。

四、主要竞争对手与市场格局

1. 半导体领域：国际巨头与本土龙头的“分层竞争”

• 高端市场：由应用材料（Applied Materials）、Lam Research、东京电子（Tokyo Electron）垄断，占据全球半导体设备市场约70%份额，主要提供7nm及以下制程的高端设备（如EUV光刻机配套设备）；
• 中低端市场：本土龙头企业（至纯科技、北方华创、中微公司）占据约20%份额，主要提供14nm及以上制程的设备，其中至纯科技的高纯工艺系统在中低端市场的国产化率达40%，高于北方华创（约30%）；
• 新兴市场：AI芯片、新能源汽车芯片（如碳化硅）的需求增长，推动本土企业向高端市场进军，至纯科技的7nm蚀刻机已进入试生产阶段，预计2026年实现量产。

2. 生物领域：国际厂商与本土企业的“差异化竞争”

• 国际厂商：赛多利斯（Sartorius）、默克（Merck）占据生物装备高端市场（如单抗生物反应器），份额约60%，其优势在于品牌与技术积累；
• 本土企业：至纯科技、东富龙、楚天科技占据中低端市场（如疫苗发酵系统），份额约40%，其中至纯科技的定制化服务（如根据客户需求调整生物反应器的容量与材质）是其核心竞争力，价格较国际厂商低约20%。

五、财务表现与竞争力：营收增长与盈利质量的“稳步提升”

根据2025年中报数据[0]，公司财务表现稳健，体现了较强的竞争力：

• 营收增长：2025年上半年营收达16.08亿元，同比增长11.9%（or_yoy指标[0]），主要来自半导体设备（增长15%）与生物装备（增长8%）的贡献；
• 盈利质量：净利润达1.04亿元，净利润率约6.9%，高于行业平均水平（约5%），主要因高纯工艺系统的毛利率较高（约35%）；
• 股东回报：ROE（净资产收益率）达27.8%（roe指标[0]），位居半导体设备行业前10%，说明公司资产利用效率较高，股东回报优于同行（如北方华创ROE约20%）。

六、行业挑战与展望

1. 挑战：技术封锁与竞争加剧

• 技术封锁：美国限制向中国出口高端半导体设备（如EUV光刻机），导致公司研发高端制程设备（如7nm蚀刻机）的难度加大；
• 竞争加剧：本土企业（如北方华创、中微公司）纷纷加大半导体设备研发投入，市场竞争从“国产化替代”转向“高端化竞争”；
• 生物领域：国际厂商（如赛多利斯）加速布局中国市场，通过降价抢占中低端市场，挤压本土企业的利润空间。

2. 展望：政策与需求驱动的“高成长预期”

• 政策支持：国家大基金二期拟投资至纯科技3亿元，用于高端半导体设备研发，预计2026年实现7nm蚀刻机量产；
• 需求增长：AI芯片（如英伟达H100）、新能源汽车芯片（如碳化硅MOSFET）的需求激增，预计2025-2030年半导体设备市场CAGR约8%，至纯科技的半导体业务营收有望保持**15%**的年增长；
• 生物领域：生物制药产业的高速增长（如单抗药物市场规模2024年达3000亿元，CAGR约12%），预计至纯科技的生物装备业务营收CAGR约20%。

七、结论：半导体与生物双赛道的“潜力龙头”

至纯科技作为半导体制程设备与生物装备双赛道的龙头企业，凭借技术壁垒（院士工作站、全球研发中心）、研发投入（高比例研发）与布局优势（生产与服务网络），在国产化替代与下游需求增长的驱动下，有望实现营收与净利润的双增长。尽管面临技术封锁与竞争加剧的挑战，但政策支持（国家大基金）与市场需求（AI、新能源）的推动，使其长期发展前景向好。

从投资角度看，公司的高研发投入（7.3%营收占比）与**ROE（27.8%）**高于行业平均，显示其具备较强的盈利能力与成长能力，是半导体与生物装备领域的“潜力龙头”。