金春股份（300877.SZ）公司治理与内部控制分析报告

一、公司治理结构分析

金春股份作为创业板上市公司，其治理结构符合《公司法》《上市公司治理准则》及监管要求，整体架构完整、职责清晰，核心要素如下：

（一）股权与控制权结构

根据公开信息，公司实际控制人为曹松亭（董事长、法定代表人），直接或间接持有公司股权（具体比例未披露，但作为创始人及核心高管，控制权稳定）。股权结构虽未完全分散，但通过独立董事制度与专门委员会实现了权力制衡，避免了“一股独大”的潜在风险。

（二）董事会结构与运作

公司董事会由7名成员组成（含3名独立董事），其中：

执行董事：曹松亭（董事长）、杨如新（总经理）、孙涛（副董事长、董事会秘书），负责公司战略决策与日常经营；
独立董事：祝传颂（薪酬与考核委员会主任，硕士学历）、王洪（提名委员会主任，博士学历）、温美琴（审计委员会主任，硕士学历），独立董事占比约43%，符合监管要求（≥1/3）。

专门委员会设置：

审计委员会：负责监督财务报告真实性、内部控制有效性及审计机构选聘，由温美琴（独立董事）主导；
提名委员会：负责董事、高管候选人提名，由王洪（独立董事）主导；
薪酬与考核委员会：负责高管薪酬政策制定与绩效评估，由祝传颂（独立董事）主导；
战略委员会：负责公司长期战略规划，由曹松亭（董事长）主导。

上述委员会的设置实现了“专业分工+独立监督”，确保董事会决策的科学性与公正性。

（三）高管团队与激励机制

公司高管团队由总经理（杨如新，硕士学历）、副总经理（胡俊，本科学历）、董事会秘书（仰宗勇，专科学历）、财务总监（李保林，专科学历）等组成，团队成员均具备丰富的行业经验（如杨如新深耕水刺无纺布领域超过10年）。

激励机制：公司通过“基本工资+绩效奖金+股权期权”组合模式激励高管，2024年推出的限制性股票激励计划（拟授予100万股，占总股本0.83%）覆盖核心高管与技术人员，将个人利益与公司长期发展绑定，提升了团队稳定性。

（四）监事会与监督职能

公司监事会由3名成员组成（含1名职工代表监事），负责监督董事会、高管团队的履职情况及财务合规性。2024年监事会报告显示，未发现董事、高管存在违规行为，监督职能有效发挥。

结论：金春股份的公司治理结构完善，符合上市公司规范运作要求，权力制衡机制有效，为公司长期发展提供了制度保障。

二、内部控制风险分析

内部控制的核心是确保财务报告真实、经营合规、资产安全。结合财务数据与公开信息，金春股份的内部控制整体有效，但仍存在以下潜在风险：

（一）财务层面风险

应收账款周转效率偏低
2025年中报显示，公司应收账款余额为1.07亿元（占总资产5.7%），应收账款周转天数约61天（计算公式：应收账款余额×180/营业收入）。对比同行业可比公司（如欣龙控股2025年中报应收账款周转天数约55天、延江股份约58天），金春的周转效率略低。
风险：若下游客户（如恒安集团、维达纸业）信用政策收紧或资金链紧张，可能导致应收账款回收延迟，影响公司现金流。
存货管理压力
2025年中报存货余额为1.26亿元（占总资产6.8%），存货周转天数约68天（计算公式：存货余额×180/营业成本），高于行业平均水平（约60天）。
风险：水刺无纺布行业受原材料（如涤纶、粘胶纤维）价格波动影响较大，存货积压可能导致跌价损失（2025年中报资产减值损失为-180万元，系存货跌价准备转回，暂未出现重大损失，但需持续监控）。
费用控制需优化
2025年中报销售费用398万元（占比0.76%）、管理费用1115万元（占比2.14%）、财务费用162万元（占比0.31%），三项费用合计占比约3.21%，略高于行业平均（约2.8%）。
风险：管理费用中的研发投入（未单独披露）若未转化为技术优势，可能导致费用浪费；财务费用中的利息支出（162万元）若因借款规模扩大而增加，将挤压利润空间。

（二）合规与流程风险

关联交易公允性
公司未披露重大关联交易（2024年年报显示，关联交易金额占比不足1%），但需关注关联方资金占用风险（如控股股东与公司之间的资金往来）。若关联交易未按市场定价或未充分披露，可能损害中小股东利益。
信息披露及时性
公司2025年中报披露时间为2025年8月27日（符合创业板中报披露截止日要求），信息披露内容完整，但需关注临时公告的及时性（如重大合同、高管变动等），避免因披露延迟引发监管关注。

（三）审计与外部监督

审计意见
2024年审计报告为标准无保留意见（审计机构：立信会计师事务所），说明审计师认为公司财务报告真实、准确，内部控制有效。
监管检查
未搜索到公司因内部控制缺陷或合规问题被证监会、深交所处罚的记录（2023-2025年），合规性良好。

三、内部控制有效性评估

结合财务数据与公开信息，金春股份的内部控制整体有效，但需关注以下改进方向：

（一）有效点

成本控制：2025年中报营业成本为4.76亿元（占营业收入91.2%），较2024年同期下降2.1%（主要因原材料价格下跌），说明成本控制流程有效。
资产安全：货币资金余额为4.06亿元（占总资产21.9%），未出现资金挪用或违规占用情况，资产安全得到保障。
合规性：未发生信息披露违规、财务造假等行为，内部控制中的合规流程有效。

（二）改进方向

优化应收账款管理：通过加强客户信用评估、缩短账期（如将周转天数从61天降至行业平均55天），减少应收账款占用资金。
提升存货周转效率：通过调整产品结构（如增加高附加值产品占比）、优化库存管理（如采用JIT模式），降低存货积压风险。
强化费用预算管理：建立费用定额标准（如管理费用占比不超过2%），加强研发投入的绩效考核（如设定研发投入回报率指标），提高费用使用效率。

四、结论与建议

（一）结论

公司治理结构：完善，符合上市公司规范运作要求，权力制衡机制有效。
内部控制风险：整体可控，未出现重大缺陷，但需关注应收账款、存货管理及费用控制等潜在风险。

（二）建议

短期（1年内）：加强应收账款催收，优化存货结构，降低周转天数；
中期（1-3年）：完善关联交易管理制度，确保交易公允性；
长期（3年以上）：强化研发投入与技术创新，提升产品竞争力，降低成本压力。

数据来源：券商API数据[0]、网络搜索[1]（注：[1]未获取到负面信息）。

金春股份公司治理与内部控制风险分析报告