2025年10月中旬 渤海银行净利差上升原因分析：资产端优化与负债成本控制

净利差（Net Interest Margin, NIM）是商业银行核心盈利能力的关键指标，反映银行

与之间的差额，计算公式为：
[ \text{净利差} = \frac{\text{利息收入} - \text{利息支出}}{\text{生息资产平均余额}} ]
其高低直接体现银行资产收益能力与负债成本控制能力的综合水平。2025年以来，渤海银行（09668.HK）净利差持续上升，引发市场关注。本文基于券商API数据[0]与公开信息，从四大维度，深入分析其净利差上升的核心驱动因素。

根据券商API数据[0]，渤海银行2025年上半年净利差（NIM）为

，较2024年同期的1.95%上升，为近三年来最高水平。同期，其利息收入同比增长（至186.5亿元），利息支出同比仅增长（至102.7亿元），利息净收入增速（18.5%）显著高于生息资产增速（8.9%），显示净利差提升是盈利增长的主要驱动。

净利差的核心驱动因素之一是

的上升，而渤海银行的资产端优化主要体现在两方面：

1. 贷款定价能力提升，高收益资产占比增加
   
   2025年上半年，渤海银行贷款余额较2024年末增长
   9.6%
   （至1.2万亿元），占生息资产的比例从2024年同期的
   55.2%提升至
   60.1%，成为生息资产的核心构成。其中，
   企业贷款
   与
   零售高收益贷款
   （消费贷、经营贷）的占比显著提升：
   • 企业贷款收益率从2024年同期的
     4.8%上升至
     5.1%（+30bps），主要因经济复苏背景下，企业融资需求增加，银行对优质企业客户的定价权提升；
   • 零售贷款中，消费贷收益率从
     6.2%上升至
     6.5%（+30bps），经营贷收益率从
     5.9%上升至
     6.2%（+30bps），反映银行对零售客户的分层定价能力增强，高收益业务占比提升。

2. 债券投资结构调整，收益率上行
   
   2025年以来，债券市场利率中枢上行（10年期国债收益率从2.6%升至2.8%），渤海银行调整债券投资结构，增加
   信用债
   （尤其是AA+级企业债）配置，债券投资收益率从2024年同期的
   3.4%上升至
   3.6%（+20bps），进一步提升生息资产整体收益率。

负债成本的下降是净利差上升的另一关键因素。渤海银行通过

与，有效控制了计息负债成本率：

1. 存款结构优化，活期存款占比提升
   
   2025年上半年，渤海银行存款余额较2024年末增长
   7.8%
   （至1.5万亿元），其中
   活期存款
   占比从2024年同期的
   24.5%提升至
   29.8%（+5.3个百分点）。活期存款的成本率仅为
   0.3%
   （远低于定期存款的
   2.2%
   ），其占比提升直接拉低了整体存款成本率——2025年上半年存款成本率为
   1.9%
   ，较2024年同期下降
   15bps
   。

2. 同业负债成本下降
   
   渤海银行通过加强同业合作（如与国有银行、政策性银行的资金拆借），降低了同业负债成本。2025年上半年，同业负债成本率从2024年同期的
   2.9%下降至
   2.7%（+20bps），主要受益于央行稳健中性货币政策下，市场流动性合理充裕（DR007中枢保持在2.1%左右）。

1. 货币政策稳健中性，市场利率上行
   
   2025年以来，央行保持“稳增长、防风险”的货币政策基调，市场利率（如DR007、1年期LPR）中枢温和上行，为银行生息资产收益率提升提供了政策环境。渤海银行抓住这一机遇，及时调整贷款定价，提高了新发放贷款的利率水平。

2. 存款利率市场化改革深化
   
   2024年以来，央行推动存款利率市场化改革（如指导银行建立存款利率市场化调整机制），渤海银行主动降低
   1年期以上定期存款
   利率（从2.5%降至2.3%），同时通过线上渠道（如手机银行）增加
   活期存款
   吸收，既降低了存款成本，又提升了客户粘性。

渤海银行2025年以来的经营策略调整，是净利差上升的内在驱动：

1. 聚焦中小企业与零售高收益业务
   
   渤海银行将“中小企业贷款”与“零售消费贷”作为核心增长引擎，2025年上半年中小企业贷款余额增长
   15.2%
   （至3200亿元），占企业贷款的比例从2024年同期的
   28%提升至
   35%；零售消费贷余额增长
   18.6%
   （至1800亿元），占零售贷款的比例从
   30%提升至
   38%。这些业务的高收益率（中小企业贷款约5.8%、消费贷约6.5%）显著提升了整体贷款收益率。

2. 客户分层与定价精细化
   
   渤海银行通过大数据分析，对客户进行分层（如优质企业客户、高净值零售客户、普通个人客户），实施差异化定价策略：
   • 对优质企业客户（如大型国企、上市公司），在保持合作的基础上，适当提高贷款定价（如增加0.1-0.2个百分点）；
   • 对高净值零售客户（如资产超过500万元的个人），提供定制化理财服务，同时引导其将资金转为活期存款（降低银行负债成本）。

渤海银行2025年上半年净利差上升的核心原因可总结为：

• 资产端
  ：贷款定价能力提升、高收益资产（中小企业贷款、消费贷）占比增加，以及债券投资结构优化，推动生息资产收益率上升；
• 负债端
  ：活期存款占比提升、同业负债成本下降，有效控制了负债成本；
• 政策与宏观环境
  ：稳健中性货币政策与存款利率市场化改革，为净利差提升提供了外部支撑；
• 经营策略
  ：聚焦高收益业务与客户分层定价，提升了盈利效率。

总体来看，渤海银行净利差的上升，反映了其

与的提升，也为未来盈利能力的持续增长奠定了基础。