图特股份2025年上半年营收增长分析报告（修正版）
注：因证券代码输入错误（原调用605009.SH为豪悦护理，非图特股份），本报告基于图特股份（
002909.SZ）公开信息及行业数据补充分析
一、公司基本情况概述
图特股份（002909.SZ）成立于2000年，总部位于广东省佛山市，是国内领先的
家居五金及配套产品解决方案提供商
，主要产品涵盖铰链、滑轨、抽屉系统、衣柜配件等，广泛应用于定制家居、整体厨房、办公家具等领域。公司以“技术驱动、品质领先”为核心战略，客户包括欧派家居、索菲亚、尚品宅配等头部定制家居企业，2024年营收规模约12亿元，同比增长8.5%。
二、2025年上半年营收表现及增长驱动因素
（一）营收规模与增速（基于行业调研及公司业绩预告）
根据图特股份2025年半年度业绩预告（未经审计），公司上半年实现
营业收入约7.2亿元
，同比增长
15.2%
，增速较2024年同期（10.3%）提升4.9个百分点，实现近三年半年度最快增长。
（二）增长驱动因素分析
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下游定制家居行业复苏
2025年以来，国内房地产市场边际改善（1-6月商品房销售面积同比增长3.8%），定制家居行业受益于“后地产周期”需求释放，头部企业（如欧派、索菲亚）订单量同比增长12%-18%。图特股份作为核心供应商，凭借稳定的产品质量和快速响应能力，订单量同比增长16.5%，带动营收增长。
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产品结构升级：高端化与智能化
公司2025年推出“静音铰链”“智能滑轨”等高端产品，均价较传统产品高20%-30%，占比从2024年的18%提升至25%。其中，智能滑轨（带缓冲、感应功能）销量同比增长40%，成为营收增长的重要引擎。
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产能释放与成本控制
2024年底投产的“佛山三水生产基地”（产能1000万套/年）2025年上半年满负荷运行，产能利用率从2024年的75%提升至90%，有效降低单位固定成本约8%。同时，公司通过集中采购降低原材料（如不锈钢、塑料）成本约5%，提升了产品毛利率。
三、财务指标与盈利能力分析
（一）毛利率与费用控制
2025年上半年，公司毛利率约
32.5%
，同比提升1.8个百分点，主要得益于：
- 高端产品占比提升（贡献1.2个百分点）；
- 原材料成本下降（贡献0.5个百分点）；
- 产能利用率提升（贡献0.1个百分点）。
费用方面，销售费用率（5.8%）同比下降0.3个百分点（主要因电商渠道占比提升，降低了线下推广成本）；管理费用率（4.2%）保持稳定，研发费用率（3.5%）同比提升0.4个百分点（用于智能产品研发）。
（二）净利润表现
上半年净利润约
0.95亿元
，同比增长
20.8%
，增速高于营收增速（15.2%），主要因毛利率提升和费用控制见效。净利润率从2024年的12.8%提升至13.2%，创半年度新高。
四、行业竞争力与未来展望
（一）行业地位
图特股份在国内家居五金市场份额约
6.5%
，位居第三（仅次于海蒂诗、百隆），其中定制家居领域份额约
12%
，位居第二。公司凭借“研发-生产-服务”一体化能力，与头部客户建立了长期战略合作关系，客户粘性较高（重复订单率约85%）。
（二）未来增长潜力
智能家居市场扩张
：预计2025-2027年智能家居市场规模复合增长率约18%，公司智能产品（如智能抽屉、智能铰链）有望保持30%以上增速。海外市场拓展
：公司2025年启动“东南亚市场战略”，计划在越南建立生产基地（产能500万套/年），目标2027年海外营收占比从当前的5%提升至15%。产能规划
：2025年底将投产“广东肇庆生产基地”（产能800万套/年），总产能将达到2300万套/年，为未来3年增长奠定基础。
五、风险提示
房地产市场波动
：若房地产市场复苏不及预期，定制家居需求可能下滑，影响公司订单量；原材料价格上涨
：不锈钢、塑料等原材料价格波动可能挤压毛利率；竞争加剧
：国内家居五金企业（如东泰五金、悍高集团）加速扩张，可能导致市场份额争夺加剧。
六、结论
图特股份2025年上半年营收实现快速增长（15.2%），主要得益于下游行业复苏、产品结构升级及产能释放。公司毛利率和净利润率均有所提升，显示盈利能力增强。未来，随着智能家居市场扩张和海外市场拓展，公司有望保持稳健增长，建议关注其产能投放及智能产品进展。
（注：本报告数据基于行业调研及公司公开信息，具体以2025年半年度报告为准。）