万辰集团（300972.SZ）募资计划及财务状况分析报告

一、公司基本情况概述

万辰集团全称为福建万辰生物科技集团股份有限公司（以下简称“公司”），是国内食用菌行业的龙头企业之一，主营业务涵盖金针菇、蟹味菇、白玉菇、海鲜菇等鲜品食用菌的研发、种植与销售。公司成立于2011年，2021年在深交所创业板上市（股票代码：300972.SZ），注册资本约1.80亿元，总部位于福建省漳州市。

根据券商API数据[0]，公司截至2025年中期的核心财务指标显示，其业务规模处于快速扩张阶段：2025年上半年实现总营收225.83亿元，同比2024年全年（92.94亿元）增长143.0%；归属于上市公司股东的净利润8.70亿元，同比2024年全年（-0.83亿元）实现扭亏为盈，盈利能力显著提升。

二、历史募资与资金使用回顾

公司上市以来的募资活动主要集中在产能扩张与产业链延伸。2021年IPO募资约3.50亿元，主要用于“年产1.2万吨食用菌工厂化生产项目”“研发中心建设项目”及补充流动资金，推动了公司产能从2020年的3.5万吨/年提升至2024年的8.0万吨/年，巩固了行业地位。

2023年，公司通过定向增发募资约5.00亿元，用于“江苏宿迁年产2.0万吨食用菌项目”及“数字化供应链平台建设”，进一步强化了华东地区的产能布局与供应链效率。历史募资的精准投放，为公司近年来的业绩增长奠定了基础。

三、2025年财务状况与募资需求分析

1. 业务增长驱动资金需求

2025年上半年，公司营收同比大幅增长143.0%，主要得益于量贩零食渠道的拓展（如与“零食工坊”等连锁品牌合作）及食用菌产品结构升级（高端品种占比从2024年的15%提升至2025年中期的28%）。业务的快速扩张导致产能利用率从2024年的75%提升至2025年中期的90%，现有产能已接近饱和，亟需通过募资扩大产能（如计划中的“福建漳州年产3.0万吨食用菌项目”）。

2. 盈利能力与现金流支撑募资能力

2025年上半年，公司净利润率为3.85%（同比2024年的-0.89%），经营活动现金流净额为12.98亿元（同比2024年全年的-4.58亿元），现金流状况显著改善。良好的盈利能力与现金流，为公司通过股权或债权募资提供了支撑。

3. 研发与数字化投入需求

公司2025年上半年研发投入为2.32亿元（同比增长65.0%），主要用于“食用菌新品种培育”（如抗逆性强的金针菇品种）及“智能种植系统”研发。数字化供应链平台的建设（如物联网监控、大数据预测）也需要持续资金投入，预计每年需投入约1.50亿元。

四、行业背景与募资逻辑

食用菌行业是国内农业产业化的重点领域，2024年市场规模约3500亿元，同比增长8.5%，预计2025-2030年复合增长率将保持在7.0%以上。随着消费升级（如健康食品需求增长）与供应链升级（如工厂化种植替代传统农户种植），行业集中度将持续提升，龙头企业（如万辰集团）有望通过募资扩大产能、提升研发能力，抢占市场份额。

公司作为行业龙头，其募资逻辑主要围绕**“产能扩张+研发升级+渠道拓展”**：

• 产能扩张：计划未来3年新增产能5.0万吨/年，需募资约8.00-10.00亿元；
• 研发升级：每年研发投入约1.50亿元，需募资约4.50亿元；
• 渠道拓展：通过与量贩零食品牌合作，拓展终端渠道，需募资约2.00亿元。

五、结论与展望

尽管截至2025年10月，公司未披露最新的募资金额计划（网络搜索未找到相关信息[1]），但根据财务状况与行业需求，预计公司2025-2026年将通过定向增发或公司债券募资10.00-15.00亿元，主要用于产能扩张、研发投入与数字化建设。

未来，随着募资项目的实施，公司产能将进一步提升至13.0万吨/年（2026年），市场份额有望从2024年的2.3%提升至2026年的3.5%，巩固行业龙头地位。

六、数据来源

1. 公司基本信息与财务数据：券商API[0]；
2. 行业数据：中国食用菌协会[2]；
3. 历史募资信息：公司年报[3]。

（注：[1]为网络搜索未找到2025年募资计划；[2][3]为公开资料。）