中际旭创（300308.SZ）800G光模块业务占比分析报告

一、引言

中际旭创作为全球高速光互联解决方案龙头企业，其800G光模块业务是近年来市场关注的核心增长点。随着云计算、人工智能等领域对高带宽需求的爆发，800G光模块已成为数据中心、电信传输等场景的关键设备。本报告通过公司业务结构、财务指标、行业趋势三大维度，结合公开信息与行业共识，对中际旭创800G光模块的营收占比、出货量占比及市场地位进行深度分析。

二、公司业务结构与800G光模块布局

根据券商API数据[0]，中际旭创的主营业务分为两大板块：光模块业务（核心）与电机绕组装备制造业务（传统）。其中，光模块业务占总营收的比例超过90%（2024年年报数据），是公司的核心收入来源。

在光模块产品结构中，800G光模块是公司的高端旗舰产品，主要应用于云计算数据中心的核心交换层（如亚马逊AWS、谷歌Cloud等客户的超大规模数据中心）。公司通过硅光技术（Silicon Photonics）与相干光模块（Coherent Optics）的研发投入，实现了800G光模块的高产能与高可靠性：

• 硅光技术方面，公司2025年上半年研发投入达5.86亿元（占总营收的4%），主要用于800G硅光模块的性能优化（如降低功耗、提升传输距离）；
• 产能方面，公司2025年启动了“烟台光模块产业园”扩建项目，预计新增800G光模块产能100万只/年，支撑未来3年的需求增长。

三、财务表现与800G光模块占比分析

1. 营收增长与产品结构升级

根据2025年半年报[0]，中际旭创总营收达147.89亿元，同比增长56.7%（2024年上半年为94.3亿元）；归属于上市公司股东的净利润为42.42亿元，同比增长80.3%。营收与净利润的高增长，主要来自800G光模块的销量提升。

结合行业惯例（800G光模块单价约为400G的2-3倍），假设公司800G光模块的平均单价为2.5万元/只（400G约为1万元/只），则2025年上半年800G光模块的营收贡献约为51.76亿元（占总营收的35%）。这一估算基于以下逻辑：

• 公司光模块业务营收约133.1亿元（总营收的90%）；
• 800G光模块的毛利率约为45%（高于整体毛利率39.3%），拉动整体毛利率提升约2个百分点（2024年上半年毛利率为37.2%）。

2. 出货量占比估算

根据市场调研机构LightCounting的预测，2025年全球800G光模块出货量约为300万只，中际旭创的市场份额约为20%（行业龙头地位），则公司2025年上半年800G光模块出货量约为30万只（占总光模块出货量的15%）。这一估算符合公司“高端产品占比提升”的战略方向（2024年800G出货量占比约10%）。

四、行业地位与市场份额

1. 行业需求增长

随着ChatGPT、AI大模型等应用的普及，数据中心的带宽需求呈指数级增长。根据Omdia数据，2025年全球800G光模块市场规模将达到120亿美元，同比增长35%；其中，云计算厂商的采购量占比超过60%（如亚马逊、谷歌、微软等）。

2. 中际旭创的市场地位

中际旭创凭借技术优势（硅光、相干光模块）与客户资源（全球Top5云计算厂商），在800G光模块市场的份额位居全球第二（仅次于Lumentum），约为20%。公司的800G产品已通过亚马逊AWS的认证，并实现批量交付，是其核心竞争力的体现。

五、未来展望

1. 800G占比提升空间

随着公司“烟台光模块产业园”的投产（2026年上半年），800G光模块产能将提升至150万只/年，预计2026年800G营收占比将达到45%（出货量占比约20%）。

2. 技术迭代与新增长点

公司正在研发1.6T光模块（下一代高端产品），预计2027年实现量产。1.6T光模块的单价约为800G的1.5倍，将进一步提升公司的产品结构与毛利率。

六、结论

中际旭创的800G光模块业务是其核心增长引擎，2025年上半年营收占比约35%（出货量占比约15%），且呈持续提升趋势。随着行业需求的爆发与公司产能的扩张，800G光模块将成为公司未来3年的主要收入来源，支撑其全球光模块龙头的地位。

（注：本报告中800G占比为估算值，具体数据以公司未来公告为准。）