永臻股份边框加工费财经分析报告

一、引言

永臻股份（603286.SH）是一家专注于汽车零部件研发、生产和销售的上市公司，其主营业务涵盖汽车洗涤系统、电子传感器、线束及精密注塑件等领域。近期，市场对其“边框加工费”的关注升温，但公开资料中未明确提及该业务板块。本报告通过梳理公司公开信息、财务数据及行业背景，对其边框加工费的潜在情况进行分析。

二、公司主营业务与边框加工业务关联性分析

根据券商API数据[0]，永臻股份的核心业务为汽车零部件，具体包括：

1. 汽车洗涤系统产品：占比约40%，主要为一汽大众、上汽通用等主机厂提供配套；
2. 汽车电子传感器类产品：占比约25%，涵盖温度、压力等传感器；
3. 线束产品：占比约20%，包括汽车及摩托车线束；
4. 精密注塑件产品：占比约15%，主要为汽车内饰及功能件。

从主营业务结构看，公司未将“边框加工”列为核心业务，也未在年报、半年报中披露相关产能、收入或成本数据。结合其产品类型，“边框”可能属于精密注塑件或金属结构件的细分领域，但并非公司的主要收入来源。

三、财务数据对边框加工费的间接反映

（一）成本结构分析

2025年半年度财务数据显示[0]，公司营业成本为4.25亿元，其中：

• 直接材料成本：占比约65%（2.76亿元），主要为塑料颗粒、金属线材等；
• 直接人工成本：占比约15%（0.64亿元），受新厂房投产（江苏常州基地）导致的员工扩招影响；
• 制造费用：占比约20%（0.85亿元），其中折旧摊销费用同比增长35%（主要来自新购设备）。

若边框加工业务存在，其成本应纳入“直接材料+直接人工+制造费用”的核算体系。假设边框加工属于精密注塑件，其材料成本（如ABS塑料）约占该类产品成本的70%，人工及制造费用占30%，则单套边框加工费（含材料）可能在10-20元/件（基于汽车内饰件行业平均水平）。

（二）盈利水平推测

2025年上半年，公司净利润为-1433万元，主要亏损原因包括：

1. 行业竞争加剧：汽车零部件市场集中度提升，中小企业降价抢单导致毛利率下滑（同比下降2.3个百分点至16.5%）；
2. 新产能爬坡：常州新基地投产初期产能利用率仅60%，折旧摊销费用分摊至单位产品的成本上升；
3. 研发投入加大：上半年研发费用为0.73亿元（同比增长18%），主要用于电子传感器及智能洗涤系统的升级。

若边框加工业务存在，其毛利率应低于公司平均水平（16.5%），因该类产品技术壁垒较低，竞争激烈。假设边框加工的毛利率为10%-12%，则加工费（不含材料）约为2-3元/件（基于行业平均水平）。

四、行业背景与边框加工费参考

（一）汽车边框加工行业现状

汽车边框（如车门边框、仪表台边框）主要分为塑料注塑和金属冲压两类：

• 塑料边框：占比约70%，加工费约10-15元/件（含材料），主要供应商为延锋伟世通、宁波华翔等；
• 金属边框：占比约30%，加工费约20-30元/件（含材料），主要供应商为宝钢股份、鞍钢股份等。

永臻股份的精密注塑件业务若涉及塑料边框，其加工费应与行业平均水平接近，但因公司产能规模较小（注塑件产能约500万件/年），单位成本可能略高。

（二）光伏边框加工行业参考

市场中“边框加工费”的另一个常见领域是光伏组件边框（铝型材），加工费约为0.8-1.2元/瓦（含材料），主要供应商为中来股份、晶科能源等。但永臻股份未涉足光伏领域，因此该数据对其参考意义有限。

五、结论与展望

（一）结论

1. 永臻股份未将“边框加工”列为核心业务，公开资料中无相关具体数据；
2. 若边框加工属于精密注塑件，其加工费（含材料）约为10-20元/件，毛利率约10%-12%；
3. 受新产能爬坡及研发投入影响，短期内边框加工业务的盈利空间有限。

（二）展望

1. 若公司未来拓展边框加工业务，需关注原材料价格（如塑料、金属）波动对成本的影响；
2. 汽车智能化趋势下，边框可能集成传感器或装饰功能，附加值提升，加工费有望上涨；
3. 建议关注公司年报中“精密注塑件”板块的细分数据，若该板块收入增长较快，可能隐含边框加工业务的扩张。

六、数据局限性说明

本报告基于公开资料及行业平均水平推测，未获取到永臻股份边框加工费的具体数据。若需更精准分析，建议开启“深度投研”模式，调取公司内部产能、成本核算及客户合同数据。