海南华铁（000976.SZ）2025年上半年净利润分析报告

一、引言

海南华铁（全称：海南华铁轨道交通股份有限公司，股票代码：000976.SZ）是国内轨道交通零部件制造领域的重要企业。截至2025年10月，市场对其2025年上半年净利润表现关注度较高，但目前公开渠道未披露2025年上半年的财务数据（包括公司定期报告、券商API及网络搜索均未获取到相关信息）。本文将基于过往财务数据、行业背景及公司战略，对其2025年上半年业绩可能的表现进行分析，并梳理公司当前的经营状况。

二、公司基本情况概述

海南华铁成立于1992年，2016年转型聚焦轨道交通零部件制造，主营业务涵盖轨道交通车辆给排水及卫生系统、辅助电气系统、车身及车端连接系统、空调系统、制动系统等多品类产品的研发、生产与销售。公司拥有青岛亚通达、华铁西屋法维莱（青岛）、山东嘉泰等核心子公司，与美国西屋、法国法维莱等国际龙头企业有技术合作，致力于打造“轨交零部件产业大平台”。

三、过往财务表现回顾

1. 2023年三季度财务数据（最新公开数据）

根据公司2023年三季报（API数据），2023年1-9月：

• 营收：5.95亿元（total_revenue）；
• 净利润：5070.64万元（n_income）；
• 基本每股收益：0.0351元（basic_eps）。

2. 2023年全年业绩预告

公司2024年1月披露的2023年业绩预告显示，2023年净利润预计亏损5.27亿元至6.27亿元（net_profit_min至net_profit_max），主要原因包括：

• 计提资产减值：对收购子公司形成的商誉计提减值5.4亿至6.4亿元，对应收款项及存货计提减值约3000万元；
• 融资成本增加：控股股东及关联方资金占用导致财务费用支出约8100万元（利息支出约1.3亿元，利息收入约5300万元）；
• 主营业务增长：2023年主营业务收入约8.6亿元，同比增长约50%，剔除减值及融资成本后，业务利润约1.27亿元。

四、2025年上半年业绩展望

1. 行业背景支撑

2023年以来，国内轨道交通行业复苏明显：全国铁路运营里程达15.9万公里（高铁4.5万公里），铁路基建投资持续增长（老少边及脱贫地区完成投资4076亿元）。2024-2025年，随着“交通强国”战略推进，高铁、城轨项目的落地将带动轨道交通零部件需求增长，海南华铁作为核心供应商，主营业务收入有望保持稳定增长。

2. 潜在业绩驱动因素

• 产品结构优化：公司聚焦高附加值产品（如制动系统、空调系统），技术合作（如与美国西屋的制动技术）提升产品竞争力，有望提高毛利率；
• 成本控制：若控股股东资金占用问题得到解决，财务费用（利息支出）可能减少，改善净利润表现；
• 非经常性收益：2023年非经常性损益（关联方利息收入）约5300万元，若2025年继续确认类似收益，将对冲部分亏损。

3. 风险提示

• 资产减值风险：若子公司业绩不及预期，商誉及存货减值可能再次拖累净利润；
• 行业竞争加剧：轨道交通零部件市场竞争激烈，公司需应对价格压力；
• 政策变动：铁路投资规模的变动可能影响公司订单量。

五、结论

由于2025年上半年财务数据未披露，无法准确计算海南华铁2025年上半年净利润。但基于行业复苏背景及公司战略布局，2025年上半年主营业务收入有望保持增长，若成本控制得力（如财务费用减少），净利润可能较2023年有所改善。建议关注公司2025年半年报（预计2025年8月披露），以获取准确财务数据。

六、补充说明

若需深入分析海南华铁的财务状况（如2024年全年数据、行业横向对比），可开启“深度投研”模式，获取券商专业数据库的详尽财务数据、研报及技术指标。