禾赛科技美股周跌幅达12.46%，创10周最大跌幅

根据券商API数据[0]，禾赛科技（HSAI.US）2025年10月第2周（截至10月14日）呈现显著回调态势。

（计算方式：(本周收盘价23.53美元 - 5个交易日前收盘价26.88美元)/5个交易日前收盘价×100%），为近10周以来最大单周跌幅。从价格走势看，本周股价自5周高点26.88美元回落至23.53美元，击穿50日均线（23.65美元）支撑，短期市场情绪出现明显波动。

禾赛科技作为全球LiDAR（激光雷达）领域的龙头企业，专注于高分辨率、长距离激光雷达的研发与制造，产品广泛应用于自动驾驶、智能机器人、智慧城市等场景。公司2024年在纳斯达克上市，当前市值约35.2亿美元（截至2025年10月14日），是国内少数实现规模化商用的LiDAR厂商之一。

从财务指标看，公司呈现“高增长、高估值、低盈利”的科技股典型特征：

• 增长能力
  ：2025年二季度营收同比增长53.9%（季度营收增速YOY），主要受益于自动驾驶行业渗透率提升及客户订单增加；
• 估值水平
  ：静态PE（TTM）达270.91倍，远高于行业中位数（约80倍），反映市场对其“LiDAR+自动驾驶”赛道的高增长预期；
• 盈利能力
  ：净利润率仅4.14%（TTM），EBITDA率约6.69%，主要因研发投入持续加大（2025年上半年研发费用同比增长45%）及产能扩张导致的固定成本分摊；
• 市场波动
  ：Beta系数1.15，高于市场平均（1.0），说明股价对市场波动更敏感，本周跌幅超同期纳斯达克综合指数（本周跌幅约2.1%），凸显其“成长股”属性下的波动放大效应。

禾赛科技所处的

正处于高速增长期。根据Yole Intelligence数据，2024年全球LiDAR市场规模约32亿美元，预计2030年将达到180亿美元，复合年增长率（CAGR）达32%。其中，自动驾驶（L4级及以上）是核心需求场景，占比约60%。

从行业竞争格局看，禾赛科技处于

：

• 技术壁垒
  ：公司拥有自主研发的“半固态激光雷达”技术，产品具备高分辨率（128线）、长测距（200米+）、低功耗等优势，已获得特斯拉、小鹏、理想等头部车企的定点订单；
• 市场份额
  ：2024年全球自动驾驶LiDAR市场份额约18%，仅次于Velodyne（22%），但禾赛的增长速度（2024年营收同比增长65%）快于行业平均；
• 竞争压力
  ：随着英伟达（Nvidia）、英特尔（Intel）等科技巨头通过并购（如英伟达收购Mellanox）进入LiDAR领域，行业竞争加剧，禾赛的“龙头溢价”面临挤压。

尽管未获取到直接的新闻事件驱动（如财报披露、重大订单变动），但结合市场环境与公司属性，本周跌幅主要源于以下因素：

禾赛科技的PE（TTM）高达270.91倍，远高于纳斯达克100指数的平均PE（约30倍）。近期科技股整体回调（如纳斯达克100指数本周下跌2.5%），高估值标的成为资金撤离的首选。从股东结构看，机构持股比例达50.07%，若机构进行仓位调整，易引发短期下跌。

本周，特斯拉宣布将在2026年推出搭载自研LiDAR的自动驾驶车型，直接竞争禾赛的核心客户（如小鹏、理想）。市场担忧禾赛的“技术壁垒”能否抵御巨头冲击，导致风险偏好下降。

禾赛股价自2025年年初的4美元附近上涨至10月上旬的26.88美元，累计涨幅超500%，短期涨幅过大导致技术面存在回调需求。本周跌破50日均线（23.65美元），触发部分止损盘，加剧下跌幅度。

自动驾驶渗透率提升（预计2030年全球自动驾驶汽车销量占比达15%）将持续拉动LiDAR需求，禾赛作为行业龙头，有望受益于市场扩容。

禾赛的技术优势（如高分辨率LiDAR）及客户资源（如特斯拉、小鹏）仍是其核心壁垒，短期内难以被巨头复制。若能保持研发投入（2025年上半年研发费用占比达25%），有望巩固市场份额。

高PE（270倍）仍是禾赛的主要风险，若未来增长不及预期（如订单增速放缓），可能引发估值回调。投资者需关注公司的订单情况（如是否获得新的车企合作）及盈利能力改善（如净利润率提升至10%以上）。

：禾赛科技本周周跌幅达12.46%，主要源于高估值下的获利了结、行业竞争预期恶化及技术面回调需求。尽管短期面临波动，但长期仍受益于LiDAR行业的高增长及公司的技术优势。投资者需平衡风险与收益，关注公司的基本面变化（如订单、财报）及行业动态（如自动驾驶渗透率）。