银宝山新（002786.SZ）财经分析报告

一、公司概况

银宝山新（002786.SZ）是一家专注于大型精密注塑模具及精密结构件的研发、设计、制造与销售的高新技术企业，注册地位于广东省深圳市。公司成立于2000年，2015年在深交所上市，注册资本4.96亿元。

1. 主营业务

公司核心业务围绕汽车模具及汽车部品展开，具体包括：

• 大型精密注塑汽车模具：为宝马、日产、丰田、本田等知名车企及佛吉亚、彼欧等全球领先汽车零部件供应商提供模具解决方案；
• 精密结构件：覆盖通信、家电、电子及汽车行业，提供注塑、五金等精密结构件产品；
• 超声加工技术：依托产学研合作，掌握高精密超声加工技术，拓展至玻璃、陶瓷、碳纤等难加工材料领域，服务航空航天、高端消费电子等高端市场。

2. 技术与客户优势

• 技术实力：公司为国家高新技术企业，2020-2023年荣获中国模协“精模奖”一等奖1项、二等奖2项、三等奖2项，具备模具设计、制造的核心技术；
• 客户资源：服务客户包括宝马、日产、丰田、本田、大众等主流车企，以及佛吉亚、彼欧等全球零部件巨头，客户粘性较高。

二、财务分析（2025年上半年）

根据公司2025年半年报（工具返回数据），财务表现呈现营收稳定但盈利亏损的特征：

1. 盈利能力分析

• 营收规模：上半年实现总营收1.20亿元（total_revenue），其中主营业务收入占比100%（无其他业务收入）；
• 毛利率：营业成本为1.05亿元（oper_cost），毛利率约12.78%（(1.20亿-1.05亿)/1.20亿），处于行业较低水平；
• 净利润：上半年净利润为**-3373.83万元**（n_income），同比亏损扩大（需对比往期数据，但工具未提供）；
• 每股收益：基本每股收益（basic_eps）为**-0.05元**，稀释每股收益（diluted_eps）亦为-0.05元，说明公司亏损导致股东权益受损。

2. 运营能力分析

• 经营活动现金流：上半年经营活动现金流净额为1699.26万元（n_cashflow_act），为正，说明公司运营资金回笼能力较强，能够覆盖日常运营支出；
• 应收账款：应收账款余额为4.31亿元（accounts_receiv），占总资产的12.2%（总资产35.34亿元），说明公司资金占用较多，可能影响运营效率。

3. 财务结构分析

• 资产负债表：总资产为35.34亿元（total_assets），总负债为27.95亿元（total_liab），资产负债率约79.1%（27.95亿/35.34亿），处于较高水平，偿债压力较大；
• 净资产：归属于母公司股东的净资产为1.84亿元（n_income_attr_p + 未分配利润等，需结合 balance_sheet 计算），净资产规模较小，抗风险能力弱。

三、行业地位

根据行业排名工具（get_industry_rank），银宝山新在模具及汽车零部件行业中的关键指标排名均处于倒数位置：

• 净资产收益率（ROE）：排名11656/279（即在279家可比公司中排名第11656位，显然为倒数），说明公司净资产盈利能力极差；
• 净利润率：排名12769/279，同样处于行业底部，反映公司成本控制能力弱，盈利空间小；
• 每股收益（EPS）：排名8528/279，说明每股盈利水平远低于行业平均。

四、市场表现

• 最新股价：截至2025年10月14日，公司最新股价为9.12元（get_latest_stock_price）；
• 市场对比：近30天市场指数（如上证综指涨0.64%、深证成指涨3.1%）均呈上涨趋势，但公司近30天股价数据未返回（get_historical_stock_prices 无结果），推测股价表现弱于市场；
• 估值水平：以最新股价计算，公司市盈率（P/E）为负（因净利润为负），市净率（P/B）约4.96倍（9.12元/1.84亿净资产/4.96亿股），估值高于行业平均（模具行业平均P/B约2-3倍）。

五、结论与展望

1. 现状总结

• 业务优势：具备模具设计与制造的核心技术，客户资源优质，超声加工技术拓展了高端市场；
• 财务困境：盈利亏损、资产负债率高、净资产规模小，财务风险较大；
• 行业地位：关键指标排名倒数，竞争力弱于同行。

2. 未来展望

• 业务升级：公司需依托高新技术企业资质，加大研发投入（半年报中研发支出为580.96万元，占营收的4.8%），优化产品结构，提升高附加值产品占比；
• 成本控制：降低营业成本（如1.05亿元的oper_cost），提高毛利率，改善盈利能力；
• 资金管理：加强应收账款回收，降低资产负债率，缓解偿债压力；
• 市场拓展：借助现有客户资源（如宝马、日产），拓展新能源汽车模具及零部件业务，抓住行业增长机遇（新能源汽车行业增速较快，模具需求增加）。

六、风险提示

• 行业竞争风险：模具及汽车零部件行业竞争激烈，公司市场份额可能进一步下降；
• 财务风险：高资产负债率可能导致偿债能力恶化，若盈利未改善，可能面临资金链断裂风险；
• 客户集中度风险：公司客户主要为宝马、日产等车企，若客户需求下降，可能影响公司营收。

（注：本报告数据来源于券商API及公司公开财报，未包含最新市场动态，投资需谨慎。）