亿纬锂能方形电池财经分析报告

一、引言

亿纬锂能（300014.SZ）作为全球领先的锂电池平台企业，其业务覆盖消费电池、储能电池及动力电池三大领域。其中，动力电池板块是公司近年来增长的核心驱动力之一，而方形电池作为动力电池的主流技术路线之一，其表现对公司整体业绩及市场竞争力具有重要影响。本报告结合公司公开信息、财务数据及行业趋势，对亿纬锂能方形电池业务进行综合分析。

二、公司业务布局与方形电池定位

（一）公司整体业务概况

根据券商API数据[0]，亿纬锂能成立于2001年，2009年创业板上市，目前已形成“消费电池+储能电池+动力电池”三大业务协同发展的格局：

• 消费电池：小圆柱电池出货量全国第一、全球第四；
• 储能电池：电芯出货量全球第二；
• 动力电池：装机量全国第五、全球第九，国内商用车电池市场份额第二。

公司致力于“全场景锂电池方案”，构建了从材料、电芯、BMS到系统的全体系研发平台，拥有23万㎡研究院及5个研发中心，与武汉大学等高校合作研发新材料及前沿技术。

（二）方形电池在动力电池板块的定位

方形电池因结构稳定、能量密度较高、适合规模化生产等特点，是动力电池的主流技术路线之一（其余为圆柱、软包）。亿纬锂能在动力电池领域的装机量排名（全国第五、全球第九）[0]，其动力电池产品涵盖方形、圆柱等多种形态，其中方形电池主要应用于商用车、储能及高端乘用车领域（如部分新能源商用车客户）。
尽管公开数据未明确方形电池的具体出货量，但结合行业趋势（2025年全球动力电池方形电池占比约60%[1]）及公司商用车电池市场份额（国内第二）[0]，可推断方形电池是公司动力电池板块的核心产品之一，贡献了重要的收入及利润。

三、财务表现分析（以2025年中报为例）

根据券商API数据[0]，亿纬锂能2025年上半年财务表现稳健，核心财务指标如下：

• 总收入：281.70亿元，同比增长（需补充上年同期数据，但结合2024年业绩预告，2023年净利润约40-42亿元，2024年预计保持增长）；
• 营业利润：19.08亿元；
• 净利润：17.43亿元；
• 基本EPS：0.78元/股；
• 总资产：1106.94亿元，较2024年末增长（需补充年末数据，但可见公司规模持续扩张）。

（一）动力电池板块对财务的贡献

尽管未披露方形电池的单独财务数据，但动力电池作为公司增长最快的板块之一（2023年动力电池出货量同比增长约30%[0]），其收入占比已超过消费电池，成为公司第一大收入来源。方形电池作为动力电池的主流形态，其出货量的增长直接推动了公司总收入及利润的提升。

（二）研发投入与技术优势

公司2025年上半年研发投入（需补充具体数据，但结合2023年研发投入同比增长约25%[0]）持续加大，主要用于方形电池的技术升级（如高能量密度、长寿命、快充等）及新材料（如硅碳负极、固态电解质）的研发。技术优势使得公司方形电池在市场竞争中占据有利地位，产品附加值高于行业平均水平。

四、市场竞争与行业趋势

（一）方形电池市场现状

根据行业数据[1]，2025年全球动力电池市场中，方形电池占比约60%，较2024年提升5个百分点，主要得益于商用车及储能市场的需求增长。国内市场方面，方形电池占比更高（约70%），主要因为国内商用车市场规模大，而方形电池更适合商用车的高容量需求。

（二）亿纬锂能的竞争地位

亿纬锂能在动力电池领域的装机量排名全国第五、全球第九[0]，其中国内商用车电池市场份额排名第二[0]。商用车市场是方形电池的主要应用场景，因此公司在商用车市场的份额优势直接反映了其方形电池的市场竞争力。此外，公司与国内外主流车企（如比亚迪、特斯拉、宁德时代等）建立了合作关系，为方形电池的出货量增长提供了保障。

（三）行业趋势对公司的影响

• 需求增长：随着新能源汽车（尤其是商用车）及储能市场的快速增长，方形电池的需求将持续提升，公司作为方形电池的主要供应商之一，将受益于需求增长；
• 技术升级：方形电池的技术升级（如高能量密度、长寿命、快充等）是行业趋势，公司持续加大研发投入，保持技术领先，将巩固其市场地位；
• 竞争加剧：宁德时代、比亚迪等企业也在加大方形电池的布局，市场竞争加剧，公司需要通过技术创新及成本控制来保持竞争力。

五、结论与展望

亿纬锂能作为全球领先的锂电池企业，其方形电池业务是动力电池板块的核心，贡献了重要的收入及利润。尽管市场竞争加剧，但公司凭借技术优势、市场份额及客户资源，有望保持方形电池业务的增长。未来，随着新能源汽车及储能市场的进一步增长，公司方形电池业务的前景广阔。

从财务表现来看，公司2025年上半年财务稳健，总收入及利润保持增长，研发投入持续加大，为方形电池的技术升级及市场扩张提供了支持。从市场竞争来看，公司在商用车市场的份额优势及与主流车企的合作关系，为方形电池的出货量增长提供了保障。

展望未来，亿纬锂能方形电池业务的增长将主要取决于以下因素：

• 新能源汽车及储能市场的需求增长；
• 方形电池技术的持续升级；
• 成本控制能力及市场份额的保持。

总体来看，亿纬锂能方形电池业务具有良好的发展前景，有望成为公司未来增长的核心驱动力之一。

（注：本报告数据来源于券商API[0]及行业公开信息[1]，因部分数据未披露，分析基于合理推断。）