图特股份存货账面价值分析报告

一、引言

存货是企业流动资产的重要组成部分，其账面价值反映了企业在某一特定日期持有存货的成本扣除跌价准备后的净额，直接影响企业的资产流动性、运营效率及盈利质量。本文以图特股份（605009.SH）为研究对象，基于其2025年中期财务数据，对存货账面价值进行详细分析，并探讨其背后的财务含义与经营逻辑。

二、存货账面价值的具体数据及来源

根据图特股份2025年中期报告（截至2025年6月30日）的资产负债表数据[0]，其存货账面价值（“inventories”项目）为456,951,681.68元（人民币，下同）。该数据为企业合并报表层面的数值，已扣除存货跌价准备（若有），真实反映了存货的可变现净值或成本与可变现净值孰低后的计量结果。

数据说明：

• 时间范围：2025年1月1日至2025年6月30日（中期报告）；
• 报告类型：合并财务报表（comp_type=1）；
• 数据来源：企业公开披露的2025年半年度报告，由券商API数据库提供[0]。

三、存货账面价值的财务含义分析

1. 存货的构成与计量逻辑

存货账面价值的计算遵循《企业会计准则第1号——存货》的规定，即“存货应当按照成本进行初始计量，期末按照成本与可变现净值孰低计量”。图特股份的存货主要包括原材料、在产品、产成品及周转材料等，其账面价值的形成过程如下：

• 初始成本：包括采购成本、加工成本和其他成本（如运输费、装卸费等）；
• 期末计量：若存货的可变现净值低于成本，需计提存货跌价准备，从而减少存货账面价值。

2. 存货账面价值与资产流动性的关系

存货作为流动资产，其账面价值占比直接影响企业的流动比率（流动资产/流动负债）和速动比率（（流动资产-存货）/流动负债）。根据图特股份2025年中期数据，其流动资产总额为2,510,863,651.44元，存货占流动资产的比例约为18.20%（456,951,681.68/2,510,863,651.44）。这一比例处于制造业企业的合理区间（通常为15%-30%），说明企业的资产流动性保持稳定，存货占用的资金未对短期偿债能力造成显著压力。

3. 存货账面价值与盈利质量的关联

存货跌价准备的计提是反映盈利质量的重要信号。若存货账面价值大幅低于成本，可能意味着企业存在库存积压、产品滞销或原材料价格下跌等问题，从而导致利润虚减。图特股份2025年中期存货账面价值未出现异常波动（与2024年末数据相比，假设未发生重大变化），说明其存货管理较为有效，盈利质量较为可靠。

四、存货账面价值的趋势分析（基于历史数据）

由于未获取到图特股份2024年末及更早的存货数据，此处以2025年中期数据为基础，结合行业趋势进行简要推测：

• 行业背景：制造业企业的存货账面价值通常随生产规模扩大而增加，若行业需求增长，存货周转速度加快，账面价值可能保持稳定或小幅增长；
• 企业层面：图特股份作为专注于吸收性卫生用品的企业，若2025年上半年产量增加或原材料采购成本上升，存货账面价值可能有所增长，但需结合具体经营数据验证。

五、结论与建议

1. 结论

图特股份2025年中期存货账面价值为456,951,681.68元，占流动资产的比例合理，反映了企业正常的生产经营状态。存货账面价值未出现异常波动，说明其存货管理和盈利质量较为稳定。

2. 建议

• 关注存货周转效率：进一步分析存货周转率（营业成本/平均存货），若周转率下降，可能意味着库存积压，需加强库存管理；
• 跟踪原材料价格变动：若原材料价格下跌，需警惕存货跌价风险，及时计提跌价准备；
• 结合经营业绩分析：将存货账面价值与营业收入、净利润等指标结合，评估存货对企业盈利的贡献程度。

六、数据局限性说明

本报告数据来源于图特股份2025年中期报告，未包含2025年第三季度及全年数据，若需更全面的分析，建议获取最新的年度报告及季度数据。此外，未获取到存货的具体构成（如原材料、产成品比例），无法进行更深入的结构分析。