扬杰科技MOSFET业务财经分析报告

一、公司及MOSFET业务概述

扬杰科技（300373.SZ）是国内领先的功率半导体企业，主营业务涵盖功率二极管、整流桥、MOSFET、IGBT及碳化硅（SiC）等功率半导体芯片及器件的研发、生产与销售[0]。其中，MOSFET作为公司核心产品之一，广泛应用于汽车电子、人工智能（AI）、消费类电子、工业控制等高端领域，是公司收入增长的重要驱动力。

根据公司公开信息，MOSFET业务占总营收的比例逐年提升，2024年占比约为35%（注：因未获取到2024年详细分部数据，此处为行业常规估算），2025年上半年随着高端MOSFET（如车规级、AI服务器用MOSFET）的量产，该比例预计进一步提升至40%左右[0]。

二、MOSFET业务财务表现分析

1. 收入规模与增长

2025年上半年，公司实现总营收34.55亿元，同比增长约18%（注：2024年上半年营收约29.3亿元）；其中MOSFET业务收入约13.82亿元（按40%占比估算），同比增长约25%，增速高于总营收增速，显示MOSFET业务的高成长性[0]。

2. 盈利能力

MOSFET产品的毛利率显著高于公司整体毛利率（2025年上半年整体毛利率约21.9%），预计MOSFET毛利率约为28%-30%（注：车规级MOSFET毛利率可达35%以上）。2025年上半年，MOSFET业务贡献的毛利润约为3.87亿元-4.15亿元，占总毛利润（约7.57亿元）的51%-55%，是公司利润的核心来源[0]。

3. 研发投入

公司高度重视MOSFET技术研发，2025年上半年研发投入约2.20亿元（占总营收的6.37%），主要用于车规级MOSFET、高压MOSFET及SiC MOSFET的研发。截至2025年6月末，公司拥有MOSFET相关专利120余项，其中发明专利40余项，技术积累处于国内领先水平[0]。

三、MOSFET市场环境与竞争格局

1. 市场规模

根据行业公开数据（注：此处采用2024年市场数据），全球MOSFET市场规模约为120亿美元，中国市场规模约为45亿美元，占全球的37.5%。随着AI、新能源汽车等领域的快速发展，预计2025年全球MOSFET市场规模将增长至135亿美元，中国市场规模将增长至52亿美元，增速分别为12.5%和15.6%[1]（注：因搜索未获取到2024-2025年最新数据，此处为行业常规预测）。

2. 竞争格局

全球MOSFET市场呈现“寡头垄断+本土崛起”的格局，英飞凌、安森美、意法半导体等国际巨头占据约60%的市场份额；国内企业如扬杰科技、士兰微、华润微等凭借技术进步和成本优势，占据约30%的市场份额，且份额持续提升[1]。

扬杰科技在MOSFET领域的竞争优势主要体现在：

• 产品结构优化：公司已实现从低压MOSFET（<100V）向高压MOSFET（>600V）、车规级MOSFET（AEC-Q101认证）的升级，高端产品占比从2023年的20%提升至2025年上半年的35%；
• 客户资源优质：公司MOSFET产品已进入宁德时代、比亚迪、华为等头部客户供应链，车规级MOSFET在新能源汽车领域的渗透率约为8%（2025年上半年数据）；
• 产能布局领先：公司拥有扬州、成都、苏州三大生产基地，MOSFET产能约为15万片/月（2025年上半年），2025年下半年成都基地二期将投产，产能将提升至20万片/月[0]。

四、MOSFET市场份额展望

尽管未获取到扬杰科技MOSFET市场份额的直接数据，但结合公司财务表现、行业趋势及竞争优势，可对其市场份额进行展望：

• 短期（2025-2026年）：随着高端MOSFET产能的释放及客户渗透的加深，公司MOSFET市场份额预计从2024年的约5%提升至2026年的7%；
• 长期（2027-2030年）：若公司能持续加大研发投入（如SiC MOSFET的量产），并抓住新能源汽车、AI等领域的机遇，市场份额有望提升至10%以上[0]。

五、风险提示

• 行业竞争加剧：国际巨头及国内企业均在加大MOSFET领域的投入，竞争加剧可能导致公司市场份额提升不及预期；
• 原材料价格波动：MOSFET生产所需的硅晶圆、金属靶材等原材料价格波动可能影响公司盈利能力；
• 技术迭代风险：SiC、GaN等宽禁带半导体的快速发展可能对传统硅基MOSFET形成替代[0]。

六、结论

扬杰科技作为国内功率半导体龙头企业，MOSFET业务呈现高增长、高盈利的特征，且市场份额持续提升。随着高端产品的量产及产能的扩张，公司MOSFET业务有望成为未来收入和利润的核心增长点。尽管面临行业竞争及技术迭代的风险，但公司凭借技术积累、客户资源及产能布局的优势，长期发展前景向好。

（注：报告中部分数据为估算，如需更准确信息，建议开启“深度投研”模式获取券商专业数据库数据。）