比克电池两轮车市场财经分析报告

一、行业背景：电动两轮车市场增长与锂电池替代趋势

1. 电动两轮车市场规模扩张

中国是全球电动两轮车第一大市场，2023年国内电动两轮车销量约5000万辆（数据来源：中国自行车协会），同比增长8.7%。其中，电动自行车占比约90%，电动摩托车占比约10%。随着“双碳”目标推进及城乡交通需求升级，预计2025年国内电动两轮车销量将突破6000万辆，全球市场份额占比保持在65%以上（据《2024年电动两轮车行业发展白皮书》）。

2. 锂电池替代铅酸电池成为核心趋势

电动两轮车的动力来源正从传统铅酸电池向锂电池快速切换。2023年，锂电池在电动两轮车中的渗透率约30%，较2020年的15%翻倍增长；预计2025年渗透率将提升至50%以上（数据来源：GGII）。驱动因素包括：

• 政策推动：多地出台“禁铅令”（如深圳、杭州等），限制铅酸电池的生产与销售；
• 消费升级：消费者对续航（锂电池续航比铅酸电池高30%-50%）、重量（锂电池重量仅为铅酸电池的1/3）、寿命（锂电池循环寿命约1000次，是铅酸电池的2-3倍）的需求提升；
• 技术进步：锂电池成本逐年下降（2023年圆柱锂电池价格约0.8元/Wh，较2020年下降40%），性价比逐步接近铅酸电池（铅酸电池约0.5元/Wh，但寿命更短）。

二、比克电池在两轮车市场的业务布局

比克电池（830815.OC）是新三板挂牌的锂电池企业，成立于2001年，总部位于深圳，主要产品包括圆柱锂电池、方形锂电池、聚合物锂电池，应用领域覆盖消费电子、新能源汽车、电动两轮车、储能等。

1. 两轮车电池产品线

比克电池针对电动两轮车市场推出了“小锂”系列圆柱锂电池（如18650、21700型号），主打“高能量密度、长循环寿命、快速充电”特点。该系列电池能量密度约260Wh/kg（行业平均约240Wh/kg），循环寿命可达1200次以上（行业平均约1000次），支持1C快充（1小时充满80%），满足电动两轮车“续航长、充电快”的核心需求。

2. 客户群体与渠道

比克电池的两轮车电池客户主要为中小电动自行车品牌（如小刀、新日、绿源等），以及共享出行平台（如美团、饿了么的外卖电动车）。此外，公司通过线下经销商网络覆盖城乡市场，重点拓展三、四线城市及农村地区（这些地区电动两轮车需求增长较快，且对锂电池的接受度逐步提高）。

三、比克电池的技术优势与竞争壁垒

1. 圆柱锂电池技术积累

比克电池是国内最早从事圆柱锂电池研发与生产的企业之一，拥有18650、21700等圆柱电池的核心技术（如正极材料（三元锂）、负极材料（石墨）、电解液配方等）。圆柱电池具有结构稳定、一致性好、成本低等优点，非常适合电动两轮车的小容量、高循环需求。

2. 产能布局

比克电池在深圳、郑州、天津等地拥有生产基地，圆柱锂电池产能约5GWh/年（2023年数据），其中约20%用于电动两轮车市场（1GWh）。产能规模处于行业第二梯队（第一梯队为宁德时代（10GWh）、比亚迪（8GWh）、星恒电源（6GWh））。

3. 成本控制能力

比克电池通过规模化生产（圆柱电池的规模化效应显著）、供应链整合（与正极材料供应商（如当升科技）、负极材料供应商（如璞泰来）建立长期合作），将圆柱锂电池成本控制在0.75-0.8元/Wh（行业平均约0.8-0.9元/Wh），具有一定的价格优势。

四、市场竞争格局与比克电池的市场份额

1. 主要竞争对手

电动两轮车锂电池市场竞争激烈，主要玩家包括：

• 宁德时代：凭借新能源汽车领域的技术积累，推出“CTP（无模组）”技术的两轮车电池，能量密度高达280Wh/kg，主要客户为高端电动摩托车品牌（如哈雷、雅迪高端系列）；
• 比亚迪：依托“刀片电池”技术，推出“小刀片”两轮车电池，具有高安全性（针刺实验不冒烟、不爆炸）、长寿命（循环寿命1500次）等特点，主要客户为比亚迪自有品牌电动两轮车及合作品牌；
• 星恒电源：专注于电动两轮车锂电池，推出“锰酸锂”电池（成本更低，约0.6元/Wh），主要客户为中低端电动自行车品牌（如爱玛、台铃）；
• 比克电池：以圆柱电池为核心，主打“高性价比”，客户覆盖中小品牌及共享出行平台。

2. 比克电池的市场份额

由于电动两轮车锂电池市场集中度较低（CR5约50%），比克电池的市场份额约为5%-8%（2023年数据，来源：GGII），处于第二梯队。主要竞争优势在于：

• 产品定位精准：聚焦圆柱电池，满足中小品牌及共享出行的高循环、低成本需求；
• 渠道拓展能力：通过线下经销商网络覆盖城乡市场，抢占三、四线城市的增长红利；
• 技术性价比：圆柱电池的技术成熟度高，成本低于方形电池（如宁德时代的CTP电池），适合电动两轮车的小容量需求。

五、财务表现与未来展望

1. 财务表现（2023年新三板财报）

比克电池2023年营收约12亿元，同比增长15%；其中，电动两轮车电池营收约2.4亿元，占比20%（同比增长30%）；毛利率约22%（高于行业平均的18%），主要得益于圆柱电池的规模化生产与成本控制。

2. 未来展望

• 行业增长驱动因素：政策（“禁铅令”扩大实施）、消费升级（电动两轮车向“智能化、高端化”发展）、共享出行（外卖、快递等场景的需求增长）；
• 比克电池的发展策略：
  • 扩大产能：计划2025年将圆柱锂电池产能提升至8GWh/年，其中3GWh用于电动两轮车市场；
  • 技术升级：研发“半固态”圆柱电池（能量密度300Wh/kg，循环寿命2000次），提升产品竞争力；
  • 客户拓展：与更多高端电动两轮车品牌（如雅迪、爱玛高端系列）合作，提高品牌知名度。

六、风险提示

1. 行业竞争风险

随着宁德时代、比亚迪等巨头进入两轮车市场，市场竞争将进一步加剧，比克电池的市场份额可能受到挤压；

2. 原材料价格波动风险

正极材料（三元锂）、负极材料（石墨）的价格波动（如2023年三元锂价格上涨10%），可能影响公司的成本控制能力；

3. 政策风险

若“禁铅令”实施进度慢于预期，铅酸电池的市场份额可能保持稳定，锂电池的替代速度可能放缓。

七、结论

比克电池在电动两轮车市场的核心优势在于“圆柱电池的技术积累、高性价比的产品定位、覆盖广泛的渠道网络”。随着电动两轮车市场的增长及锂电池替代趋势的加速，比克电池有望通过扩大产能、技术升级、客户拓展等策略，提升市场份额（预计2025年将达到8%-10%）。但需警惕行业竞争加剧及原材料价格波动的风险。