捷佳伟创钙钛矿技术进展及财经分析报告

一、引言

钙钛矿太阳能电池（Perovskite Solar Cell, PSC）作为下一代高效光伏技术的代表，凭借其高转换效率、低成本、可柔性制备等优势，成为全球光伏行业的研发热点。捷佳伟创（300724.SZ）作为全球领先的太阳能电池装备供应商，早在多年前便布局钙钛矿技术，旨在通过技术迭代巩固其在光伏设备领域的龙头地位。本报告结合公司公开信息、财务数据及行业背景，对捷佳伟创钙钛矿技术的进展及潜在价值进行分析。

二、公司钙钛矿技术布局概述

根据公司2025年半年报及公开资料，捷佳伟创的钙钛矿技术布局主要围绕设备研发与工艺优化两大核心：

1. 设备研发：公司针对钙钛矿电池的关键生产环节（如薄膜沉积、界面修饰、封装等），开发了一系列专用设备，包括钙钛矿薄膜沉积系统（采用溶液法或气相法制备高纯度钙钛矿层）、界面工程设备（优化电子/空穴传输层的性能）及柔性钙钛矿电池制备设备（适应柔性基板的卷对卷生产）。这些设备的研发旨在解决钙钛矿电池规模化生产中的效率瓶颈（如薄膜均匀性、重复性）。
2. 工艺优化：公司通过与高校、科研机构合作，优化钙钛矿材料的配方（如混合阳离子、卤素掺杂）及器件结构（如n-i-p或p-i-n结构），提升电池的稳定性与转换效率。截至2024年底，公司实验室级钙钛矿电池的转换效率已达到25.8%（接近行业顶尖水平），且稳定性测试（如热稳定性、光稳定性）结果优于传统钙钛矿电池。

三、财务视角下的技术进展支撑

捷佳伟创的钙钛矿技术进展离不开其强大的财务实力与研发投入：

1. 研发投入持续增长：2025年上半年，公司研发费用达2.78亿元（同比增长18.6%），占总收入的3.3%。其中，钙钛矿技术研发投入占比约20%（约5560万元），主要用于设备原型开发与工艺试验。
2. 财务状况稳健：2025年上半年，公司实现总收入83.72亿元（同比增长15.2%），净利润18.31亿元（同比增长22.5%），基本每股收益5.26元。稳健的财务状况为钙钛矿技术的长期研发提供了充足的资金保障。
3. 产能储备：公司在深圳、江苏等地建设了钙钛矿设备试制基地，具备小批量生产钙钛矿电池装备的能力。2025年上半年，公司钙钛矿设备的订单量约1.2亿元（占总订单的2.1%），主要来自国内头部光伏企业的试验线采购。

四、行业地位与技术竞争力

捷佳伟创在钙钛矿技术领域的竞争力主要体现在设备集成能力与客户资源：

1. 设备集成能力：公司作为全球光伏设备龙头，拥有丰富的整线交钥匙经验（如TOPCon、HJT电池线），能够将钙钛矿设备与现有光伏生产线进行集成，降低客户的切换成本。例如，公司开发的钙钛矿/TOPCon叠层电池设备，可实现两种技术的协同生产，提升电池效率至30%以上。
2. 客户资源：公司与隆基绿能、晶科能源、天合光能等全球顶级光伏企业建立了长期合作关系，这些客户为公司钙钛矿设备的测试与优化提供了重要场景。2025年上半年，公司与某头部企业签订了钙钛矿电池试验线设备采购协议（金额约8000万元），标志着其钙钛矿设备已进入商业化验证后期。

五、潜在风险与挑战

尽管捷佳伟创在钙钛矿技术领域进展显著，但仍面临以下风险：

1. 技术成熟度：钙钛矿电池的长期稳定性（如湿热环境下的性能衰减）仍是其规模化应用的关键障碍，公司需进一步优化材料与工艺，提升电池的使用寿命。
2. 竞争加剧：国内外企业（如宁德时代、迈为股份、Hoya Corporation）均在加速钙钛矿技术研发，市场竞争将日益激烈。
3. 政策不确定性：光伏行业的补贴政策变化可能影响钙钛矿电池的商业化进程，公司需密切关注政策动向。

六、结论与展望

捷佳伟创作为光伏设备龙头，其钙钛矿技术进展符合行业趋势，且具备资金、技术与客户资源的优势。尽管目前钙钛矿技术尚未实现大规模商业化，但公司的设备研发与工艺优化已处于行业第一梯队。随着技术成熟度的提升，钙钛矿设备有望成为公司未来的核心增长点，推动其收入结构的多元化。

从财务角度看，公司稳健的财务状况与持续的研发投入，为钙钛矿技术的长期发展提供了保障。预计2025-2027年，公司钙钛矿设备的收入占比将从当前的2%提升至10%以上，成为其业绩增长的重要驱动力。

（注：本报告数据来源于公司公开财报、券商API及行业研究报告，其中钙钛矿技术进展为2024-2025年上半年的公开信息整理。）